Pravice vlečenja
Kaj so pravice za povleci?Pravica do nadaljnje pravice je določba, ki večinskemu delničarju omogoča prisiliti manjšinski delničar, da se pridruži prodaji družbe. Večinski lastnik, ki izvaja vleko, mora manjšinskemu delničarju dati enako ceno, pogoje in pogoje kot kateri koli drug prodajalec. Pravice prenosa pravic so namenjene zaščiti večinskega delničarja.
1:10Pravice vlečenja
Pojasnjene pravice povlečenja
Združitev ali prevzem podjetja (M&A) običajno sproži povlečenje desno. Ta določba je pomembna za prodajo številnih podjetij, ker kupci pogosto iščejo popoln nadzor nad podjetjem, pravice do nadaljnjega pa pomagajo odpraviti manjšinske lastnike in prodati 100% vrednostnih papirjev podjetja potencialnemu kupcu.
Prednosti večinskih delničarjev
Pravice prenosa pravic se uvedejo med investicijskimi pogajanji med večinskim delničarjem družbe in manjšinskimi delničarji. Če na primer tehnološki zagon odpre naložbeni krog serije A, to stori tako, da proda lastništvo podjetja podjetju tveganega kapitala v zameno za vlivanje kapitala. V tem konkretnem primeru ima večinski lastnik glavni izvršni direktor družbe, ki ima v lasti 51% podjetja. Generalni direktor želi ohraniti večinski nadzor in se želi zaščititi tudi v primeru morebitne prodaje. Da bi to storil, se s podjetjem tveganega kapitala pogaja o pravici dogovora, kar mu daje možnost, da podjetje prisili, da proda svoj delež v podjetju, če se kupec kdaj predstavi.
Ta določba preprečuje vsako prihodnjo situacijo, v kateri lahko manjšinski delničar blokira prodajo družbe, ki jo je že potrdil večinski delničar ali kolektivna večina obstoječih delničarjev. Na primer, v nekaterih primerih se lahko delničar družbe z nekontroliranim deležem dogovori o določbi, ki mu omogoča, da prepreči likvidacijo ali prodajo. Pogodbe o upravljanju podjetja ponavadi začrtajo takšne pravice in včasih zahtevajo soglasno soglasje. V teh primerih večinska delničarska pravica nadomešča vladajoče sporazume in mu omogoči, da izsiljuje prodajo družbe.
Pravice povlečenja se običajno končajo, ko se izvede IPO.
Prednosti manjšinskih pravic za manjšinske delničarje
Medtem ko so pravice, povezane z zaščito, namenjene zaščiti večinskega delničarja družbe, so koristne tudi za manjšinske delničarje. Ker ta vrsta rezervacij zahteva, da so cena, pogoji in pogoji na celotnem nivoju enotni, lahko mali imetniki kapitala uresničijo ugodne prodajne pogoje, ki sicer niso dosegljivi.
Opravljene pravice ščitijo manjšinske delničarje, saj jim daje pravico, ne pa tudi obveznosti, da se pridružijo družbi z večinskim lastnikom. Ta določba ščiti manjšinski delničar, da ne bo moral posebej plačati za ponudbo, biti prisiljen sprejeti posel po nižjih pogojih ali biti prisiljen, da po večinski prodaji ostane manjšinski lastnik v podjetju.
Ključni odvzemi
- Med investicijskimi pogajanji med večinskimi delničarji in manjšinskimi delničarji družbe obstajajo dodatne pravice.
- Pravice povlečevanja pomagajo odpraviti manjšinske lastnike in prodati 100% vrednostnih papirjev podjetja potencialnemu kupcu.
- Čeprav ta določba večinske delničarje ščiti pred blokirano prodajo, lahko manjšinski delničarji uresničijo ugodne prodajne pogoje, ki sicer niso na voljo.
- Te se razlikujejo od pravic do označevanja, ki manjšinskim delničarjem omogočajo, da se pridružijo akciji družbe z večinskim lastnikom.
Primer resničnega sveta
Leta 2019 sta Bristol-Myers Squibb Company in Celgene Corporation sklenili sporazum o združitvi, v skladu s katerim bo Bristol-Myers Squibb kupil Celgene v gotovinskem prometu z delnicami v vrednosti približno 74 milijard dolarjev.
V skladu z dogovorom bodo večinski delničarji Bristol-Myers Squibb imeli 69% skupnega podjetja; delničarji Celgene pa bodo imeli v lasti preostalih 31%. Delničarji Celgene bodo prejeli eno delnico Bristol-Myers in 50 USD za vsako delnico Celgene.
V zvezi s pravicami, ki jih prinašajo pravice, bodo manjšinski delničarji v sporazumu "vlečeni", tako da bo prevzemna družba lahko imela v lasti večino delnic. Seveda bodo manjšinski delničarji dobili enake pogoje sporazuma kot večinski delničarji.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.