Dvojni menjalni tečaj
Dvojni menjalni tečaj je ureditev, ki jo ustvari vlada, kjer ima njihova valuta fiksni uradni tečaj in ločen spremenljivi tečaj, ki se uporablja za določeno blago, sektorje ali pogoje trgovanja. Spremenljivi tečaj je pogosto tržno določen vzporedno z uradnim tečajem. Različne menjalne tečaje naj bi uporabili kot način za pomoč pri stabilizaciji valute med potrebno devalvacijo.
Ključni odvzemi
- Sistem dvojnega menjalnega tečaja se obravnava kot sredina med fiksnim tečajem in tržno usmerjenimi devalvacijami.
- Sistem omogoča trgovanje z določenim blagom po eni stopnji, drugi pa po drugačni ceni.
- Takšen sistem je kritiziran zaradi držanja trgovanja na črnem trgu.
Razumevanje dvojnega menjalnega tečaja
Sistem dvojnega ali večkratnega deviznega tečaja je ponavadi kratkoročna rešitev, da se država spopade z gospodarsko krizo. Zagovorniki takšne politike verjamejo, da pomaga vladi z vzdrževanjem optimalne proizvodnje in distribucije izvoza, mednarodnim vlagateljem pa preprečuje, da bi valuto hitro razvrednotili v paniki. Kritiki takšne politike menijo, da lahko takšen poseg vlade le doda nestanovitnost tržni dinamiki, saj bi povečal stopnjo nihanja pri običajnem odkrivanju cen.
V sistemu dvojnega menjalnega tečaja se valute lahko zamenjajo na trgu po fiksnih in spremenljivih tečajih. Fiksna obrestna mera bi bila rezervirana za nekatere transakcije, kot so uvoz, izvoz in transakcije s tekočim računom. Po drugi strani pa transakcije na kapitalskih računih lahko določijo tržni tečaj.
Sistem dvojne menjave se lahko uporabi za zmanjšanje pritiska na devizne rezerve v času gospodarskega šoka, ki ga vlagatelji pobegnejo. Upanje bi bilo, da tak sistem lahko tudi ublaži inflacijske pritiske in vladam omogoči nadzor nad transakcijami v tuji valuti.
Primer sistema dvojnega menjalnega tečaja
Argentina je leta 2001 sprejela dvojni menjalni tečaj, po letih katastrofalnih gospodarskih težav, ki jih je zaznamovala recesija in naraščajoča brezposelnost. Po sistemu se je z uvozom in izvozom trgovalo po tečaju, približno za 7%, pod stopnjo medsebojnega zaostanka med argentinskim pesom in ameriškim dolarjem, ki je ostal v ostalem gospodarstvu. Ta korak naj bi naredil argentinski izvoz bolj konkurenčen in zagotovil skok prepotrebne rasti. Namesto tega je argentinska valuta ostala nestanovitna, kar je sprva vodilo do močne devalvacije, kasneje pa do razvoja več tečajev in črnega valutnega trga, ki sta prispevala k dolgemu obdobju nestabilnosti države.
Omejitve dvojnih menjalnih tečajev
Sistemi dvojnega menjalnega tečaja so dovzetni za manipulacije s strani strank, ki imajo največ koristi od valutnih razlik. Sem spadajo izvozniki in uvozniki, ki morda ne bodo pravilno obračunavali vseh svojih transakcij, da bi povečali dobiček v valuti. Takšni sistemi lahko sprožijo tudi črne trge, saj vladne omejitve nakupov valut prisiljajo posameznike k plačilu precej višjih menjalnih tečajev za dostop do dolarjev ali drugih tujih valut.
V sistemih dvojne menjave lahko nekateri deli gospodarstva uživajo prednosti pred drugimi, kar vodi do izkrivljanja ponudbe na podlagi valutnih pogojev in ne povpraševanja ali drugih ekonomskih temeljev. Upravičenci do takšnih sistemov lahko motivirajo, da se ohranijo na svojem mestu, ki presega obdobje njihove uporabe.
Akademske študije sistemov dvojnega menjalnega tečaja so tudi zaključile, da domačih cen v celoti ne ščitijo zaradi preusmeritve več transakcij, kot je bilo odobreno na vzporedni menjalni tečaj, in zaradi amortizacije vzporednega tečaja v primerjavi z uradnim tečajem.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.