ETF-ji v primerjavi z indeksnimi skladi: Kakšna je razlika?

Borzni skladi, ki se trgujejo na borzi (ETF), postajajo vse bolj priljubljeni od ustanovitve leta 1993. Toda kljub ljubezenskemu razmerju vlagateljev z ETF-ji, natančnejši pogled kaže, da so indeksni skladi še vedno najboljša izbira za večino vlagateljev v maloprodajo. Tu bomo pogledali razloge, zakaj so ETF postali tako priljubljeni, in analizirali, ali imajo smisel - s stališča stroškov, velikosti in časovnega obzorja - kot alternativo indeksnim skladom.

Tako kot pri številnih finančnih odločitvah se tudi pri določanju naložbenega sredstva odloči, da se bo zavezal. Glede na primerjavo stroškov se bo povprečni pasivni vlagatelj na drobno odločil, da bo šel z indeksnimi skladi. Za te vlagatelje je lahko najboljša politika to, da je preprosto. Po drugi strani bodo pasivni institucionalni vlagatelji in aktivni trgovci verjetno odločali kvalitativni dejavniki pri odločanju. Bodite prepričani, da veste, kje stojite, preden se zavežete.

Ključni odvzemi

• Ker so ETF-ji prilagodljivi naložbeni nosilci, privlačijo širok segment vlagateljeve javnosti.
• Pasivni maloprodajni vlagatelji pogosto izberejo indeksne sklade zaradi svoje enostavnosti in nizkih stroškov.
• Običajno se izbira med ETF in indeksnimi skladi zmanjša na pristojbine za upravljanje, transakcijske stroške delničarjev, obdavčenje in druge kvalitativne razlike.

ETF-ji

Ker so ETF-ji prilagodljivi naložbeni nosilci, privlačijo širok segment vlagateljeve javnosti. Tudi pasivni vlagatelji in aktivni trgovci se zdijo ETF privlačni.

Pasivni institucionalni vlagatelji ljubijo ETF zaradi svoje prožnosti. Mnogi jih vidijo kot odlično alternativo terminom. Na primer, ETF lahko kupite v manjših velikostih. Prav tako ne potrebujejo posebne dokumentacije, posebnih računov, stroškov prevračanja ali kritja. Poleg tega nekateri ETF pokrivajo primerjalne vrednosti, kjer ni terminskih pogodb.

Aktivni trgovci, vključno s trgovci s hedge skladi, imajo radi ETF-je zaradi njihovega udobja, saj se z njimi lahko trguje tako enostavno kot z zalogami. To pomeni, da imajo gibanje marže in trgovanja, ki jih indeksni skladi ne morejo primerjati. Ironično je, da so ETF-ji izvzeti iz pravila za prodajo s kratkimi prodajami, ki nagaja redne zaloge (pravilo kratke prodaje preprečuje, da kratki prodajalci skrijejo zaloge, razen če zadnja trgovina ni povzročila zvišanja cen).

Indeksni skladi

Pasivni maloprodajni vlagatelji pa bodo radi svoje enostavnosti oboževali indeksne sklade. Vlagatelji ne potrebujejo posredniškega računa ali depozita z indeksnimi skladi. Običajno jih je mogoče kupiti preko banke vlagateljev. Za vlagatelje je to preprosto, kar upošteva skupnost za svetovanje o naložbah.

Indeksni skladi ETFs Vs Indeks: količinsko določanje razlik

Ključne razlike

Vsak ETF in indeksni skladi imajo svoje posebne prednosti in slabosti, ko gre za stroške, povezane s sledenjem indeksov (zmožnost sledenja uspešnosti svojega indeksa) in trgovanja. Stroški za sledenje indeksa spadajo v tri glavne kategorije. Neposredna primerjava načina ravnanja s temi stroški s strani ETF-jev in indeksnih skladov naj vam bo pri odločitvi o izbiri med dvema naložbenima instrumentoma pomagala pri premišljeni odločitvi.

Prvič, konstantno izravnavo, ki se zgodi z indeksnimi skladi zaradi dnevnih čistih odkupov, ima za posledico eksplicitne stroške v obliki provizij in implicitne stroške v obliki razpršitve ponudbe in povpraševanja pri poznejših osnovnih finančnih poslih. ETF-ji imajo edinstven postopek, imenovan ustvarjanje / odkup v naravi (kar pomeni, da se delnice ETF-ov lahko ustvarijo in odkupijo s podobno košarico vrednostnih papirjev), kar preprečuje te transakcijske stroške.

Drugič, povratek gotovine - ki ga lahko indeksni skladi opredelimo kot stroške zadrževanja gotovine za obravnavanje morebitnih dnevnih neto odplačil - še enkrat daje prednost ETF-jem. ETF-ji ne prinašajo te stopnje vlečenja denarja zaradi prej omenjenega postopka ustvarjanja / odkupa v naravi.

Tretjič, dividendna politika je eno področje, kjer imajo indeksni skladi očitno prednost pred ETF-ji. Indeksni skladi bodo svoje dividende vložili takoj, medtem ko mora na podlagi zaupanja ETF-ov ta denar nabirati v četrtletju, dokler ga ob koncu četrtletja ne razdeli delničarjem. Če bi se vrnili v dividendno okolje, kakršno je bilo videti v šestdesetih in sedemdesetih letih, bi ta strošek zagotovo postal večje vprašanje.

Stroške neuporabe lahko razdelimo tudi v tri kategorije: provizije za upravljanje, stroški transakcij delničarjev in obdavčitev. Prvič, provizije za upravljanje so pri ETF-jih na splošno nižje, ker sklad ni odgovoren za računovodstvo skladov (borznoposredniška družba bo imela te stroške za imetnike ETF). Pri indeksnih skladih to ne velja.

Drugič, transakcijski stroški delničarjev za indeksne sklade običajno niso enaki, pri ETF-jih pa to ne velja. Dejansko so transakcijski stroški delničarjev največji dejavnik pri ugotavljanju, ali so ETF-ji pravi za vlagatelja ali ne. Z ETF-ji lahko stroške transakcij delničarjev razdelite na provizije in razmike ponudb. Likvidnost ETF, ki je v nekaterih primerih lahko pomembna, bo določila gibanje ponudbe in ponudbe.

Nazadnje je obdavčitev teh dveh naložbenih nosilcev ugodnejša pri ETF.

V skoraj vseh primerih funkcija ustanovitve / odkupa v naravi ETF odpravlja potrebo po prodaji vrednostnih papirjev; z vzajemnimi skladi indeksa je treba prodati vrednostne papirje, ki sprožijo davčne dogodke.

ETF-ji se lahko znebijo kapitalskih dobičkov, ki jih ima sklad s prenosom vrednostnih papirjev z najvišjimi nerealiziranimi dobički kot del procesa odkupa v naravi.

Posebna vprašanja

Izbira med ETF in indeksnimi skladi se običajno navadi na najpomembnejša vprašanja: provizije za upravljanje, transakcijske stroške delničarjev, obdavčenje in druge kvalitativne razlike. Glede na analizo Kostoveckega primerjava teh stroškov daje prednost indeksnim skladom kot izbiri za večino pasivnih maloprodajnih vlagateljev. Kostoveckova analiza predvideva, da ni stroškov sledenja in bolj priljubljenih indeksov.

Na primer, če bi si ogledali obdobje imetja v enem letu, bi morali poravnati več kot 60.000 dolarjev ETF za provizijo za upravljanje in prihranke pri obdavčitvi za poravnavo transakcijskih stroškov. Z dolgoročnim časovnim horizontom 10 let bi se točka prekinitve zmanjšala na 13.000 dolarjev. Vendar pa te dve meji običajno presegajo povprečni vlagatelj.