Finančna kriza
V finančni krizi cene premoženja opažajo strmo zmanjšanje vrednosti, podjetja in potrošniki ne morejo poravnati svojih dolgov, finančne institucije pa imajo pomanjkanje likvidnosti. Finančna kriza je pogosto povezana s paniko ali z banko, v kateri vlagatelji prodajo sredstva ali dvignejo denar s hranilnih računov, ker se bojijo, da bo vrednost teh sredstev padla, če ostanejo v finančni ustanovi. Druge situacije, ki jih lahko označimo kot finančna kriza, vključujejo razbijanje špekulativnega finančnega balona, zlom delniške borze, neplačilo države ali valutno krizo. Finančna kriza je lahko omejena na banke ali se razširi na enotno gospodarstvo, gospodarstvo regije ali gospodarstva po vsem svetu.
1:13Finančna kriza
Kaj povzroča finančno krizo?
Finančna kriza ima lahko več vzrokov. Na splošno lahko pride do krize, če so institucije ali sredstva precenjena in jih lahko še poslabša neracionalno ali črede vedenje vlagateljev. Na primer, hiter niz selfirov lahko privede do nižjih cen premoženja, ki posameznike spodbudi, da odložijo sredstva ali izvedejo ogromne dvige prihrankov, ko se je govorilo o neuspehu banke.
Ključni odvzemi
- Bančne panike so bile posledica številnih finančnih kriz 19., 20. in 21. stoletja, od katerih so mnoge privedle do recesije ali depresije.
- Zrušitve delniških trgov, kreditne krče, razpoke finančnih mehurčkov, državne privzete obveznosti in valutne krize so vsi primeri finančnih kriz.
- Finančna kriza je lahko omejena na posamezno državo ali en segment finančnih storitev, vendar se bolj verjetno širi na regionalni ali svetovni ravni.
Dejavniki, ki prispevajo k finančni krizi, vključujejo sistemske neuspehe, nepričakovano ali neobvladljivo človeško vedenje, spodbude za preveč tveganje, regulativne odsotnosti ali napake ali okužbe, ki pomenijo virusno podobno širjenje težav iz ene institucije v drugo državo. Če ostane brez nadzora, lahko kriza zaide v recesijo ali depresijo. Tudi ko se sprejmejo ukrepi za preprečitev finančne krize, se lahko še vedno zgodijo, pospešijo ali poglobijo.
Primeri finančne krize
Finančne krize niso redke; zgodili so se toliko časa, kolikor je svet imel valuto. Nekatere dobro poznane finančne krize so:
- Tulipana manija (1637). Bolj kot špekulativni mehurček se je ta kriza zgodila, ko so pogodbene cene za čebulice novega, modnega tulipana dosegle cene številnih mnogokratnikov letne plače nizozemskega obrtnika, preden so se podrle, in izbrisale veliko bogastva.
- Kreditna kriza iz leta 1772. Po obdobju hitro naraščajočih posojil se je marca / aprila v Londonu začela ta kriza. Aleksander Fordyce, partner v veliki banki, je izgubil ogromno vsoto za zmanjšanje delnic East East Company in zbežal v Francijo, da bi se izognil poplačilu. Panika je privedla do angleških bank, ki so več kot 20 velikih bančnih hiš zapustile v stečaju ali ustavile plačila vlagateljem in upnikom. Kriza se je hitro razširila na večji del Evrope. Zgodovinarji potegnejo črto od te krize do vzroka Bostonske čajne zabave - nepriljubljene davčne zakonodaje v 13 kolonijah - in posledičnih nemirov, ki so rodili ameriško revolucijo.
- Padec delnic iz leta 1929. Te nesreče, ki se je začela 24. oktobra 1929, so se po obdobju divjih špekulacij in zadolževanja za nakup delnic pocenile. Privedla je do velike depresije, ki so jo po vsem svetu občutili že več kot ducat let. Njen družbeni vpliv je trajal veliko dlje. Eden od vzrokov za sesutje je bila dramatična prekomerna dobava surovin, kar je povzročilo strmo znižanje cen. Kot rezultat nesreče so bili uvedeni številni predpisi in orodja za upravljanje trga.
- 1973 OPEC oljna kriza. Člani OPEC-a so naftni embargo začeli oktobra 1973 in se usmerili na države, ki so podpirale Izrael v vojni Yom Kippur. Do konca embarga je sodček nafte stal 12 dolarjev, kar je več od 3 dolarjev. Glede na to, da so sodobna gospodarstva odvisna od nafte, so višje cene in negotovost privedle do zloma na borzi 1973–74, ko je medvedji trg vztrajal od januarja 1973 do decembra 1974 in je Dow Jones Industrial Average izgubil 45% vrednosti.
- Azijska kriza 1997–1998. Ta kriza se je začela julija 1997 s propadom tajskega bata. Tajska vlada, ki ji primanjkuje devize, je bila prisiljena opustiti svoj privez v ameriškem dolarju in pustiti batu, da lebdi. Rezultat je bila ogromna razvrednotenost, ki se je razširila na večji del vzhodne Azije, ki je prizadela tudi Japonsko, in velik porast razmerja med dolgom in BDP. Po svoji krizi je kriza privedla do boljše finančne ureditve in nadzora.
- Globalna finančna kriza 2007–2008. Ta finančna kriza je bila najhujša gospodarska katastrofa po trku na borzi leta 1929. Začela se je s krizo hipotekarnih posojil pod hipoteko in leta 2007, razširila pa se je v svetovno bančno krizo z neuspehom investicijske banke Lehman Brothers septembra 2008. Ogromna reševalna sredstva in drugi ukrepi pomenilo je omejitev širjenja škode, neuspešno, svetovno gospodarstvo pa je zapadlo v recesijo.
Globalna finančna kriza
Globalna finančna kriza si kot zadnji in najbolj škodljivi finančni krizi zasluži posebno pozornost, saj so njeni vzroki, učinki, odziv in izkušnje najbolj uporabni v sedanjem finančnem sistemu.
Ohlapni standardi posojanja
Kriza je bila posledica zaporedja dogodkov, vsak s svojim sprožilcem in vrhunec v skorajšnjem propadu bančnega sistema. Trdijo, da so semena krize posejala že v 70. letih prejšnjega stoletja z Zakonom o razvoju Skupnosti, ki je bankam zahteval, da izgubijo kreditne zahteve za potrošnike z nižjim dohodkom in ustvarijo trg hipotekarnih hipotekarnih kreditov.
Finančna kriza je lahko v različnih oblikah, vključno z bančno / kreditno paniko ali zrušenjem delnic, vendar se razlikuje od recesije, ki je pogosto posledica takšne krize.
Znesek hipotekarnega dolga, ki sta ga zagotovila Freddie Mac in Fannie Mae, se je še naprej povečeval v začetku 2000-ih, ko je odbor Zveznih rezerv začel drastično zniževati obrestne mere, da bi se izognil recesiji. Kombinacija ohlapnih kreditnih potreb in poceni denarja je spodbudila stanovanjski razcvet, ki je spodbudil špekulacije, spodbudil cene stanovanj in ustvaril nepremičninski balon.
Kompleksni finančni instrumenti
Medtem so investicijske banke, ki so po propadu dotcoma in recesiji 2001 poiskale enostavne dobičke, iz hipotek, kupljenih na sekundarnem trgu, ustvarile zavarovalne dolžniške obveznosti (CDO). Ker so bile hipotekarne hipotekarne hipoteke povezane z glavnimi hipotekami, vlagatelji niso mogli razumeti tveganj, povezanih s proizvodom. Ko se je trg CDO začel segrevati, se je stanovanjski mehurček, ki je gradil več let, končno počil. Ko so cene stanovanj padale, so posojilojemalci poceni začeli zamuditi posojila, ki so bila vredna več kot njihovi domovi, kar je pospešilo upad cen.
Neuspehi se začnejo, okužba se širi
Ko so vlagatelji spoznali, da so CDO brez strupenega dolga, ki ga predstavljajo, poskušali odvezati obveznosti. Vendar pa za CDO ni bilo trga. Kasnejši kask neuspehov posojilodajalcev subprime je ustvaril likvidnostno okužbo, ki je segala do zgornjih stopenj bančnega sistema. Dve glavni investicijski banki, Lehman Brothers in Bear Stearns, sta se sesuli pod težo svoje izpostavljenosti subvencijskim dolgom, več kot 450 bank pa je v naslednjih petih letih propadlo. Kar nekaj večjih bank je bilo na robu neuspeha, rešili pa so jih reševalni ukrepi, ki jih financirajo davkoplačevalci.
Odziv
Ameriška vlada se je na finančno krizo odzvala tako, da je obrestne mere znižala na skoraj nič, odkupila hipoteko in državni dolg ter odpuščala nekatere težave s finančnimi institucijami. Zaradi tako nizkih stopenj so donosnosti obveznic za vlagatelje v primerjavi z delnicami postale veliko manj privlačne. Odziv vlade je prižgal delniški trg, ki je šel v desetletno vožnjo z biki, S&P 500 pa je v tem času vrnil 250%. Ameriški stanovanjski trg je okreval v večini večjih mest, stopnja brezposelnosti pa se je znižala, ko so podjetja začela najemati in več vlagati.
Novi predpisi
Velika kriza krize je bila sprejetje zakona o reformi in zaščiti potrošnikov Dodd-Frank Wall Street, ki je bil obsežen del zakonodaje o finančni reformi, ki jo je Obamova administracija sprejela leta 2010. Dodd-Frank je prinesel veleprodajne spremembe vseh vidikov ameriških finančnih regulativnem okolju, ki se je dotaknilo vsakega regulatornega organa in vsakega podjetja s finančnimi storitvami. Zlasti je imel Dodd-Frank naslednje učinke:
- Celovitejša ureditev finančnih trgov, vključno z večjim nadzorom izvedenih finančnih instrumentov, ki so bili uvedeni v borze.
- Konsolidirane so bile številne regulativne agencije, ki so bile včasih presežne.
- Za nadzor sistemskih tveganj je bil zasnovan nov organ, Svet za nadzor finančne stabilnosti.
- Uvedli smo večjo zaščito vlagateljev, vključno z novo agencijo za varstvo potrošnikov (Urad za zaščito potrošnikov) in standardi za izdelke navadne vanilije.
- Uvedba procesov in orodij (kot so denarne infuzije) naj bi pomagala pri prenehanju propadlih finančnih institucij.
- Ukrepi so pomenili izboljšanje standardov, računovodstva in ureditve bonitetnih agencij.