Kako na donosnost obveznic vpliva denarna politika?

Na donos obveznic močno vpliva denarna politika. Te politike lahko izhajajo iz dejavnosti centralne banke, kot so zvezne rezerve, valutni odbor ali druge vrste regulativnih odborov.

Vendar pa denarna politika v svojem bistvu govori o določanju obrestnih mer. Po drugi strani obrestne mere določajo netvegano stopnjo donosa. Brezcarinska stopnja donosa močno vpliva na povpraševanje po vseh vrstah finančnih vrednostnih papirjev, vključno z obveznicami.

Vpliv denarne politike na donosnost obveznic

Kadar so obrestne mere nizke, se donos obveznic zmanjšuje zaradi povečanega povpraševanja po obveznicah. Na primer, če donos na obveznico znaša 5%, postane ta donosnost privlačnejša, saj netvegana stopnja donosa pade s 3% na 1%. To povečano povpraševanje po obveznici povzroči naraščanje cen in znižanje donosa.

Seveda velja tudi obratno. Ko se stopnja donosa brez tveganja poveča, se denar iz finančnih sredstev premakne v varnost zajamčenih donosov. Na primer, če bi se stopnja donosa brez tveganja povečala z 2% na 4%, bi obveznica, ki prinaša 5%, postala manj privlačna. Dodatnega donosa tveganje ne bi bilo vredno prevzeti. Povpraševanje po obveznici bi upadalo, donos pa bi naraščal, dokler ponudba in povpraševanje niso dosegli novega ravnovesja.

Centralne banke se zavedajo svoje zmožnosti, da z denarno politiko vplivajo na cene sredstev. To moč pogosto uporabljajo za zmerno nihanje v gospodarstvu. V času recesije želijo zadržati deflacijske sile z zniževanjem obrestnih mer, kar vodi v zvišanje cen sredstev.

Zvišanje cen premoženja blagodejno vpliva na gospodarstvo. Ko donos obveznic upade, to povzroči nižje stroške izposojanja korporacij in vlade, kar vodi do povečane porabe. Hipotekarne stopnje se lahko tudi znižajo, saj se bo verjetno povečalo tudi povpraševanje po stanovanjih.