Kako se razlikujejo denarni tok in prosti denarni tok?

Denarni tok in prosti denarni tok sta pomembni finančni metriki, ki se uporabljata za določanje likvidnosti podjetja. Vendar pa obstajajo različne razlike med obema, kar investitorjem omogoča, da vidijo, kako podjetje ustvarja denar in kako ga porablja.

Denarni tok

Denarni tok je neto znesek denarja in njihovih ustreznikov, ki se prenašajo v družbo in iz nje. Pozitiven denarni tok pomeni, da se likvidna sredstva podjetja povečujejo, kar omogoča poravnati dolgove, ponovno vlagati v poslovanje, vrniti denar delničarjem in plačati stroške. Denarni tok se poroča v izkazu denarnega toka, ki vsebuje tri razdelke, ki podrobno opisujejo dejavnosti. Ti trije oddelki so denarni tok iz poslovnih dejavnosti, naložbenih dejavnosti in finančnih dejavnosti.

Prosti denarni tok

Prosti denarni tok (FCF) je denar, ki ga podjetje proizvede s svojim poslovanjem, potem ko odšteje izdatke denarja za naložbe v osnovna sredstva, kot so nepremičnine, naprave in oprema. Z drugimi besedami, prosti denarni tok ali FCF je denar, ki ostane, potem ko je podjetje plačalo svoje operativne stroške in kapitalske izdatke.

Prosti denarni tok kaže, kako učinkovito podjetje ustvari in porabi svoje gotovine. Prosti denarni tok se uporablja za merjenje, ali ima podjetje po denarnih operacijah in kapitalskih izdatkih dovolj denarja za izplačilo vlagateljev prek dividend in odkupov delnic. Za izračun FCF bi odšteli kapitalske odhodke od denarnega toka iz poslovanja. (Glejte "Kakšna je formula za izračun brezplačnega denarnega toka?")

Primerjava denarnega toka s prostim denarnim tokom

Za nadaljnjo ponazoritev razlik med denarnim tokom in prostim denarnim tokom bomo pogledali primer. Spodaj je četrtletni izkaz denarnih tokov za Exxon Mobil Corporation (XOM) na dan 31. marca 2018.

Denarni tok

• Exxon je imel četrtino 4, 125 milijarde dolarjev denarnega toka (zeleno na dnu izpisa).
• Skupni denarni tok vključuje neto znesek bremenitev in kreditov za denarne dejavnosti v vseh treh delih izkaza (poslovanje, naložbe in financiranje).

Prosti denarni tok

• Exxon je imel 8.519 milijard dolarjev operativnega denarnega toka (modre barve).
• Podjetje je investiralo tudi v novo napravo in opremo, pri čemer je kupilo za 3.349 milijard dolarjev premoženja (rdeče barve). Nakup je denarni znesek.
• Prosti denarni tok za Exxon je znašal 5, 17 milijarde USD v obdobju (8, 519 do 3 349 dolarjev).

V zgornjem primeru je bil skupni denarni tok manjši od prostega denarnega toka, deloma zaradi zmanjšanja kratkoročnega dolga v višini 3, 872 milijarde USD, ki je naveden v oddelku o finančnih dejavnostih. Denarni izdatki za dividende v skupni vrednosti 5.742 milijard dolarjev so prav tako zmanjšali skupni denarni tok podjetja.

Vzeti

Če primerjamo denarni tok z prostim denarnim tokom, lahko vlagatelji boljše razumejo, od kod prihaja denar in kako podjetje troši svoja denarna sredstva. Na primer, podjetje ima lahko zaloge gotovine; na prvi pogled se zdi, da je to dober znak. Vendar pa bomo ob natančnejšem pregledu lahko odkrili, da je podjetje prevzelo velik znesek dolga, da nima denarnega toka za servisiranje.

Če analiziramo denarni tok in prosti denarni tok, lahko vidimo, koliko podjetje ustvari iz običajnega poteka poslovanja, v kaj vlaga in koliko dolga plačuje ali prevzema. Posledično se lahko vlagatelji bolj informirano odločijo o finančni sposobnosti podjetja in njegovi sposobnosti izplačila dividend ali odkupa delnic v prihodnjih četrtletjih.