Kako izračunati donos do zapadlosti kuponske obveznice

Obveznice z ničelnimi kuponi nimajo ponavljajočih se obresti, kar razlikuje izračune donosnosti do zapadlosti od obveznic s kuponsko obrestno mero.

Formula obveznic z ničelnimi kuponi

Formula za izračun donosa do zapadlosti na ničelno kuponsko obveznico je:

Donos do zapadlosti = (nominalna vrednost / trenutna cena obveznice) ^ (1 / leta do zapadlosti) −1

Razmislite o 1.000 dolarskih obveznicah, ki imajo do zapadlosti dve leti. Obveznica je trenutno ocenjena na 925 dolarjev, ceno, po kateri bi jo lahko danes kupili. Formula bi izgledala tako: (1000/925) ^ (1/2) -1. Ko je rešena, ta enačba ustvari vrednost 0, 03975, ki bi bila zaokrožena in navedena kot donos 3, 98%.

Kako izračunam donos do zapadlosti obveznic?

Časovna formula denarnih formul običajno zahteva podatke o obrestnih merah za vsako časovno obdobje. Zaradi tega je donos do zapadlosti lažje izračunati za ničelne kuponske obveznice. Za ponovno vlaganje ni kuponskih plačil, kar je enakovredno običajni donosnosti obveznice.

Možne spremembe

Donos do zrelosti se lahko spreminja iz leta v leto. Odvisno je od sprememb splošnih cen na trgu obveznic. Recimo, da vlagatelji zaradi ekonomske negotovosti postanejo bolj pripravljeni držati obveznice. Potem bi se verjetno povečale cene obveznic, kar bi imelo imenik v formuli donosnosti do zapadlosti, kar bi zmanjšalo donos.

Donos do zapadlosti je bistven koncept naložbe, ki se uporablja za primerjavo obveznic različnih kuponov in do zapadlosti. Brez obračunavanja obresti plačila brez kuponskih obveznic vedno dokažejo donosnost do dospelosti, ki je enaka njihovim običajnim stopnjam donosa. Donos do dospelosti za obveznice z ničelnimi kuponi je znan tudi kot spot tečaj.

Posebna vprašanja

Zero-kuponske obveznice trgujejo na glavnih borzah. Običajno jih izdajajo korporacije, državne in lokalne vlade ter ministrstvo ZDA. Korporativne obveznice z ničelnimi kuponi so običajno bolj tvegane od podobnih obveznic za plačilo kuponov. Če izdajatelj neplača ničelne kuponske obveznice, vlagatelj sploh ni prejel kuponskih plačil, zato so potencialne izgube večje.

IRS pooblasti imetnika obveznic z ničelnimi kuponi dolgovanega davka od dohodka, ki se je obračunaval vsako leto, čeprav imetnik obveznic dejansko ne dobi denarja do zapadlosti. IRS imenuje to pripisano obresti.

Zero-kuponske obveznice pogosto zapadejo v desetih ali več letih, zato so lahko dolgoročne naložbe. Pomanjkanje trenutnega dohodka, ki ga zagotavljajo kuponske obveznice z ničelnimi kuponi, nekatere vlagatelje odvrača. Drugi se zdijo, da so vrednostni papirji zelo primerni za doseganje dolgoročnih finančnih ciljev, na primer varčevanje za otrokove stroške šolanja. Vlagatelj lahko s popusti v nekaj letih poveča majhen znesek denarja v veliko vsoto.

Obveznice z ničelnimi kuponi v bistvu zaklenejo vlagatelja v zajamčeno stopnjo ponovnega investiranja. Ta ureditev je lahko najugodnejša, kadar so obrestne mere visoke in ko so uvrščene v pokojninske račune z nižjimi davki. Nekateri vlagatelji se tudi izogibajo plačilu davka na pripisane obresti z nakupom občinskih obveznic brez kuponov. Običajno so oproščeni davka, če vlagatelj živi v državi, kjer je bila izdana obveznica.

Brez kuponskih plačil na brezkuponskih obveznic njihova vrednost v celoti temelji na trenutni ceni v primerjavi z nominalno vrednostjo. Ko se obrestne mere znižujejo, se cene lahko dvignejo hitreje kot tradicionalne obveznice in obratno. Zaradi tega lahko postanejo obveznice brez kuponov, zlasti državne blagajne, učinkovito varovanje za portfelj delnic.