Kako izračunam stopnjo operativnega vzvoda?

Stopnja operativnega vzvoda (DOL) je merilo, ki se uporablja za oceno, kako se poslovni dobiček podjetja spreminja po odstotni spremembi prodaje. Operativni vzvod podjetja vključuje fiksne stroške in spremenljive stroške.

Pojasnjena stopnja operativnega vzvoda

Stopnja finančnega vzvoda količinsko opredeljuje operativno tveganje podjetja, ki je posledica strukture fiksnih in spremenljivih stroškov. Fiksni stroški se ne spreminjajo glede na proizvodnjo, zato jih podjetje ne more uporabiti za prilagajanje svojih obratovalnih stroškov, da bi vplivalo na njegovo prodajo. Zato se operativno tveganje povečuje s povečanjem deleža stalnih spremenljivih stroškov.

Družba z visoko stopnjo finančnega vzvoda ima visoke fiksne stroške glede na spremenljive stroške. Če je stopnja operativnega vzvoda visoka, dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) povzroči nihanje glede na odstotek spremembe prodaje, vse ostalo pa ostane enako, in obratno. Obstaja nekaj formul, s katerimi lahko izračunate stopnjo finančnega vzvoda podjetja.

Operativni vzvod in dobiček

Razmerje DOL pomaga analitikom pri določanju vpliva morebitnih sprememb prodaje na dobiček podjetja. Operativni vzvod meri stalne stroške podjetja v odstotku od njegovih skupnih stroškov. Uporablja se za oceno točke ločitve za podjetje - kjer je prodaja dovolj visoka, da lahko plačate vse stroške, dobiček pa je nič. Družba z visokim finančnim vzvodom ima velik delež fiksnih stroškov - kar pomeni, da lahko znatno povečanje prodaje povzroči velike spremembe dobička.

Ker podjetja z večjim finančnim vzvodom sorazmerno ne povečujejo stroškov, saj povečujejo prodajo, lahko prinesejo več prihodkov iz poslovanja kot druga podjetja. Vendar pa na podjetja z visokim finančnim vzvodom vplivajo tudi slabe odločitve upravljanja in drugi dejavniki, ki lahko povzročijo izgubo dohodka.

Podjetje z nizkim operativnim vzvodom ima velik delež spremenljivih stroškov - kar pomeni, da ob vsaki prodaji ustvari manjši dobiček -, vendar mu ni treba toliko povečati prodaje, da pokrije svoje nižje fiksne stroške.

Večina stalnih stroškov nastane ne glede na obseg prodaje. Vendar, dokler podjetje ob vsaki prodaji ustvari znaten dobiček in vzdržuje ustrezen obseg prodaje, se pokrijejo fiksni stroški in dobiček se dobi.

Izračun stopnje operativnega vzvoda

Glavna formula, ki se uporablja za izračun stopnje operativnega vzvoda, deli odstotno spremembo EBIT na odstotno spremembo prodaje. Na primer, EBIT podjetja XYZ se je od leta 2017 do 2018 povečal za 8, 58 odstotka, prodaja pa se je v istem obdobju povečala za 6, 04 odstotka. Stopnja finančnega vzvoda je prikazana v naslednji tabeli:

Stopnjo operativnega vzvoda je mogoče izračunati tudi tako, da odštejemo spremenljive stroške prodaje in to število delimo s prodajo, zmanjšano za spremenljive stroške in fiksne stroške. Na primer, za proračunsko leto, ki se je končalo 2018, je družba A prodala 55, 63 milijarde dolarjev, stalne stroške 11, 28 milijarde dolarjev in variabilne stroške v višini 30 milijard dolarjev. Podjetje B je imelo prodajo v višini 29, 32 milijarde dolarjev, stalne stroške 5, 47 milijarde dolarjev in variabilne stroške v višini 16, 38 milijarde dolarjev.

Stopnja operativnega vzvoda podjetja A je (55, 63 milijarde do 30 milijard dolarjev) / (55, 63 milijarde dolarjev - 30 milijard dolarjev - 11, 28 milijarde dolarjev) = 1, 78. Stopnja operativnega vzvoda podjetja B je (29, 32 milijarde do 16, 38 milijarde dolarjev) / (29, 32 milijarde dolarjev - 16, 38 milijarde dolarjev - 5, 47 milijarde dolarjev) = 1, 73. Če obe podjetji dosežeta 20-odstotno povečanje prodaje, se dobiček družbe A poveča za 35, 6%, dobiček podjetja B pa za 34, 6%.