Kako kontrakcijska fiskalna politika vodi v nasprotni učinek izrinjanja?

Glede na splošne ravnotežne modele v sodobni makroekonomiji bi lahko ekspanzivna fiskalna politika povzročila izrinitev zasebne dejavnosti na kreditnem trgu. Ta argument teče tudi drugače: kontradiktorna politika bi lahko omogočila večje zasebne dejavnosti na kreditnem trgu. Ta pojav se v literaturi včasih omenja kot "gneča."

Razumevanje kontradiktorne fiskalne politike

Fiskalna politika se nanaša na navade vlade glede porabe in obdavčevanja. Obstajata dve vrsti fiskalne politike: kontrakcijska in ekspanzijska. Pomislite na kontrakcijsko politiko kot na vse, kar neposredno zmanjšuje javnofinančni primanjkljaj ali poveča presežke. Ekspanzijska politika vključuje dejavnosti, ki neposredno povečujejo primanjkljaj ali zmanjšujejo presežke.

Po povišanju davka vladna bilanca stanja kaže več prihodkov. Podobno je zmanjšanje porabe pogodbeno, saj zmanjšuje izdatke. Po standardnih meritvah bruto domačega proizvoda (BDP) kontrakcijska fiskalna politika na videz zmanjšuje celotno proizvodnjo. Davki ponavadi zmanjšujejo zasebno potrošnjo tako kot znižanje porabe zmanjšuje vladno porabo.

Razumevanje izrinjanja in gneče v

Recimo, da zvezna vlada v določenem letu poveča svoje davčne izdatke za 100 milijard dolarjev. Če so davki politično nepriljubljeni, vlada običajno financira dodatno porabo z zadolževanjem. Zvezna vlada si sposodi denar z izdajo zakladnic ZDA. V tem primeru vlada izda državne blagajne v vrednosti 100 milijard dolarjev. To neposredno absorbira 100 milijard dolarjev s kreditnega trga, denar, ki bi bil sicer porabljen za druge naložbe ali potrošniške dobrine. Javna vprašanja potekajo z izpodrivanjem potencialnih zasebnih vprašanj.

Poleg tega pritok državnih dolžniških vrednostnih papirjev vpliva na obrestne mere in cene sredstev. Če se pri zasebnikih spodbudi, da povečajo prihranke za nakup državnega dolga, se realna obrestna mera navadno zviša. Ko se realne obrestne mere zvišajo, posamezniki in mala podjetja težje pridobijo posojila.

Na podoben način bi lahko zmanjšanje zadolževanja države ostalo več denarja za zasebne naložbe. Manjši pritisk na obrestne mere pomeni več prostora za male posojilojemalce. Na dolgi rok manjša državna poraba pogosto pomeni manj davkov, kar še povečuje obseg razpoložljivih sredstev za zasebne trge.

Če vladna kontrakcijska fiskalna politika vodi v presežek, lahko vlada deluje kot upnik in ne kot dolžnik. Učinki tega niso bolj gotovo kot učinki primanjkljajne porabe, vendar se vsi ekonomisti strinjajo, da bo imel nekaj vpliva.

Dve vrsti gneče v

Nekateri ekonomisti trdijo, da bi lahko v pravilnih okoliščinah ekspanzijska vladna politika povzročila gnečo, namesto da bi jo izpodrinila. Če, kot predlagajo kejnzijski ekonomisti, povečanje skupnega povpraševanja ustvarja gospodarsko širitev, potem se podjetjem zdi koristno povečati zmogljivosti. Ta spodbuda za trge, ki se imenuje spodbujene naložbe, je lahko močnejša od učinka izrinjanja.

To je zelo drugačen argument od tradicionalnega učinka preseljevanja, ki izhaja iz kontrakcijske fiskalne politike. Vsak argument ima svoje zagovornike in kritike. Da bi nekatere stvari še dodatno zapletle, nekateri ekonomisti dovoljujejo velik učinek, vendar se ne strinjajo z njegovo razsežnostjo in dolgoročnimi učinki.

(V zvezi z branjem glejte "Kaj je fiskalna politika?")