Kako deluje evroobveznica?

Evroobveznica je posebna vrsta obveznic, izdana v valuti, ki se razlikuje od države ali trga, v katerem se obveznica izda. Zaradi te zunanje valutne značilnosti so te vrste obveznic znane tudi kot zunanje obveznice.

Ta članek opisuje delovanje euroobveznice ter njegove koristi, tveganja in uporabo.

Euroobveznica: primeri in kategorizacija

Čeprav ime vključuje besedo "euro", euroobveznica nima nobene zveze z Evropo ali valuto evra. Namesto tega beseda „euro“ pomeni zunanjo valuto. Teh evroobveznic ne bi smeli zamenjati z „evroobveznicami“, saj so slednje standardne obveznice, ki jih izdajo Evropska unija in evropske vlade.

Evroobveznice so razvrščene po valuti, v kateri so denominirane. Na primer, družba s sedežem v Veliki Britaniji lahko na Japonskem izda evro-dolarno obveznico v ameriških dolarjih. Podobno lahko mednarodni finančni sindikat v Singapurju izda evroobveznice, ki jih lahko denominirajo v japonskih jenih.

Kdo izdaja evroobveznice?

Zasebne organizacije, mednarodni sindikati in celo vlade, ki potrebujejo tuja posojila za določeno trajanje, najdejo euroobveznice za svoje potrebe. Euroobveznice so navadno ponujene po fiksnih obrestnih merah, ki izdajatelju ponujajo jasno dolžniško strukturo s fiksnim plačilom tudi dolgoročno.

Recimo, da želi ameriško podjetje, kot je Coca-Cola Co., vstopiti na nov trg z ustanovitvijo velikega proizvodnega obrata v Indiji. Za stroške objekta bo potreben velik kapital v lokalni valuti - indijski rupiji (INR). Kot novo podjetje v Indiji podjetje morda nima potrebnih kreditov na indijskih trgih, kar lahko privede do visokih stroškov lokalnega zadolževanja. Coca-Cola Co se odloči, da bo denar pridobivala lokalno in v ameriških računih izdala evroobveznice v rupijah. Vlagatelji z INR, ki so na voljo na njihovih ameriških računih, bodo kupili obveznico in družbi dejansko posojali glavni denar v INR.

Ameriško podjetje zbira ta kapital in plava hčerinsko družbo lokalno v Indiji. Zbrani kapital v INR lahko matični družbi s sedežem v ZDA dodeli lokalna indijska podružnica. Če lokalni obrat postane operativen in donosen, se izkupiček uporabi za plačilo obresti imetnikom obveznic.

Prednosti izdajatelja evroobveznic

Za uporabo evroobveznic namesto domačih obveznic ima izdajatelj veliko koristi:

• Izdajatelji lahko svobodno izdajajo obveznice v državi, ki jo izberejo. Na izbiro imajo tudi valuto z evroobveznicami. Oboje je mogoče izbrati tako, da kar najbolje izkoristi njihovo načrtovano uporabo.
• Obrestne mere se med državami razlikujejo in izdajatelj lahko izbere državo z ugodnimi stopnjami.
• Podjetja lahko preučijo vzorce priseljenskega prebivalstva in se odločijo, katera valuta bi bila najbolj koristna. Na primer, veliko prebivalstva v Veliki Britaniji je iz Indije, Pakistana in Bangladeša. Z izdajo evroobveznic v Združenem kraljestvu v valuti teh držav so velike naložbe. Priseljenci so čustveno navezani na svoje matične države in si pogosto želijo vlagati denar v takšne obveznice, če je izdajatelj ugleden.
• Družba s pomočjo evroobveznic zmanjšuje forex tveganje. V zgornjem primeru Coca-Cole je družba lahko izdala domače obveznice v ZDA v ameriških dolarjih, znesek pretvorila v INR po prevladujočih deviznih tečajih, da bi denar preselila v Indijo, nato denar denarja INR vrnila nazaj v ameriške dolarje za plačilo obresti imetnikom obveznic. Ta možnost vodi k tveganju deviznih tečajev in transakcijskim stroškom, ki se odpravijo z evroobveznicami.
• Izberete lahko širok razpon trajanja zrelosti.
• Čeprav se v določeni državi izdajajo evroobveznice, se z njimi trguje po vsem svetu, kar pomaga pri privabljanju velike baze vlagateljev.

Prednosti evroobveznic za vlagatelje

Zaradi lokalne razpoložljivosti deviznih obveznic lahko rezidenti vlagateljev izpostavijo tuje naložbe. To omogoča še eno stopnjo diverzifikacije njihovih portfeljev.

Večina evroobveznic ima nižjo nominalno vrednost. Nominacija v tujih valutah in njihovo uvedba v državah z močnejšimi valutami omogočajo, da so lokalni vlagatelji zelo likvidni. Na primer, indijska rupija evro obveznic, izdana v Veliki Britaniji z nominalno vrednostjo 10.000 INR, se lahko zdi vlagateljem v Veliki Britaniji cenejša. Vsem britanskim vlagateljem bo to stalo le 100 GBP, če upoštevamo tečaj deviznega tečaja 100 GBPINR.

Spodnja črta

Evroobveznice ponujajo edinstveno prednost uglednim, večnacionalnim podjetjem, ko gre za dvig dolga z nizkimi obrestmi na svetovnih trgih. Vlagatelji imajo tudi korist od diverzifikacije z dodajanjem drugih valutnih dolgov. Vlagatelji pa morajo imeti v mislih, da morajo med vlaganjem v evroobveznice prevzeti forex tveganje. (V zvezi z branjem glejte: Vloge in odhodki korporativnih evroobveznic. )