Kako varovati potop v zaloge čipov

Zaloge polprevodnikov so vlagateljem v letu 2018 omogočile divjo vožnjo, še posebej, ker se ameriški izdelovalci čipov zanašajo na globalne dobavne verige s posebno izpostavljenostjo Aziji. Trgovske napetosti s Kitajsko so bile glavni vir zaskrbljenosti med vlagatelji, tudi ko so se zaloge čipov sprva povečale, ko sta obe vladi sprejeli ukrepe za izogibanje trgovinski vojni. Kljub pogajanjem o premirju med vikendom so nedavni komentarji predsednika Trumpa v torek še povečali trgovinsko napetost med Kitajsko in ZDA, zaradi česar je strategija vlaganja v zavarovanje še pomembnejša. Ne glede na rezultat teh nepredvidljivih trgovinskih pogovorov, je Credit Suisse orisal strategijo, s katero lahko vlagatelji dobiček iztrgajo v višino zalog čipov in hkrati omejijo slabost, poroča Barron.

Podjetje Applied Materials Inc. (AMAT) je odličen primer, kako lahko so te nestabilne zaloge. Vodilni dobavitelj kapitalske opreme za proizvodnjo čipov je 18. maja dosegel padec cen delnic za več kot 8%, po nižjih napovedih prihodkov in dobička za tekoče četrtletje, poroča CNBC. Medtem, analiza trgovanja z opcijami kaže, da naj bi vlagatelji Micron Technology Inc. (MU) in Nvidia Corp. (NVDA) v naslednjem mesecu po podatkih iz trgovine med najbolj nestanovitnimi zalogami v indeksu S&P 500 (SPX) v naslednjem mesecu uvrstili med najbolj nestanovitne zaloge. Opozorilo, ki ga navajajo Barronovi. (Za več si oglejte tudi: Ali so zaloge rdečega vročega polprevodnika vrhunske? )

Rollercoaster Ride

Na podlagi zaključnih cen je iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) 8. februarja padel do letne izgube v višini skoraj 3%, nato pa je 12. marca na Yahoo Finance padel na največji 16-odstotni dobiček. Od takrat se je ETF po nizu nihanj, vključno s ponovnim pregledom negativnega ozemlja, 18. maja zaključil z dobičkom YTD v višini približno 8%. Indeks je pridobil v ponedeljek. Za primerjavo je bil S&P 500 višji za 2% YTD.

Podatki SOXX po YCharts

Strategija varovanja pred tveganji

Mandy Xu, strateg za izvedene finančne instrumente pri Credit Suisse, je za vlagatelje, ki so optimistični glede zalog polprevodnikov, predlagal sklop trgovanj z opcijami z uporabo VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH). Vključuje nakup možnosti klica s stavčno ceno 110 dolarjev in prodajo klicne možnosti s stavčno ceno 120 dolarjev. Barronov članek je bil objavljen 17. maja, takrat je VanEck ETF trgoval v vrednosti približno 106 dolarjev. 21. maja se je zaprl pri 106, 05 USD.

Po Xujevem mnenju bi bila trgovina najbolj donosna, če bi ETF v naslednjih treh mesecih dosegel 15-odstoten dobiček, kar bi vrednost postavilo na približno 122 USD. Če ETF ne doseže vrednosti 110 dolarjev, bi bila največja izguba, ki jo lahko utrpi vlagatelj, enaka neto plačani premiji opcij, zmanjšani za transakcijske stroške, kot so provizije za posredovanje.

Credit Suisse po Barronovem mnenju temelji na ukrepu, ki je znan kot poševno, da so stroški varovanja pred padcem VanEck ETF blizu najnižje ravni v enem letu. "To pomeni, da vlagatelji ne plačujejo zaščite, " pravi Barron, kar ustvarja situacijo, ki jo lahko previdni vlagatelji izkoristijo.

Primer za zaloge čipov

VanEck vsebuje 25 največjih ameriških zalog polprevodnikov s tržno kapitalizacijo, SOXX pa 30 največjih. Vodja sklada veteran tech Paul Wick je medtem navedel, da so "polprevodniki poceni način igranja številnih najboljših posvetnih trendov v tehnologiji." (Za več si oglejte tudi: 5 Zaloge za vožnjo najbolj vročih tehnoloških trendov: Wick .)