Kako investirati v zasebna podjetja

Na splošno je veliko lažje vlagati v javno trgovano podjetje kot v zasebno podjetje. Javna podjetja, zlasti večja, je mogoče zlahka kupiti in prodati na borzi, zato imajo vrhunsko likvidnost in tržno vrednost kotacije. Nasprotno pa lahko minejo leta, preden se lahko zasebno podjetje ponovno proda, cene pa se morajo pogajati med prodajalcem in kupcem.

Poleg tega morajo javna podjetja predložiti računovodske izkaze pri Komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC), ki olajšajo sledenje njihovih najvišjih in najnižjih vrednosti na četrtletni in letni osnovi. Zasebna podjetja javnosti ne smejo posredovati nobenih informacij, zato je težko določiti njihovo finančno trdnost, zgodovinske trende prodaje in dobička.

Vlaganje v javno podjetje se morda zdi veliko boljše od vlaganja v zasebno, vendar obstaja nekaj koristi, če ne boste javni. Glavna kritika številnih javnih podjetij je, da so pretirano osredotočene na četrtletne rezultate in izpolnjujejo kratkoročna pričakovanja analitikov iz Wall Streeta. To lahko povzroči, da zamudijo dolgoročne priložnosti za ustvarjanje vrednosti, na primer vlaganje v izdelek, ki se lahko razvije leta, kar lahko v kratkem škodi dobičku. Z zasebnimi podjetji se lahko dolgoročno bolje upravlja, saj so zunaj dosega Wall Streeta. Na splošno se produktivnost poveča, če je javno podjetje zasebno. Prav tako lahko ustvarijo več delovnih mest, če delujejo bolj učinkovito in donosno.

Biti lastnik zasebnega podjetja pomeni bolj neposredno delitev dobička podjetja. Čisti dobiček v javnem podjetju lahko raste, vendar se obdrži, razen če se izplača kot dividenda ali porabi za odkup zalog. Zaslužek zasebnih podjetij se lahko izplača neposredno lastnikom. Tudi zasebni lastniki imajo lahko večjo vlogo pri odločanju v podjetju, zlasti vlagatelji z velikimi lastniškimi deleži.

Kako vlagati v zasebna podjetja

Vrste zasebnih podjetij

Z naložbenega vidika je zasebno podjetje opredeljeno po stopnji razvoja. Na primer, ko podjetnik prvič začne podjetje, običajno prejme sredstva od prijatelja ali družinskega člana pod zelo ugodnimi pogoji. Ta faza se imenuje angelsko vlaganje, zasebno podjetje pa je znano kot angelsko podjetje. V začetni fazi je vlaganje tveganega kapitala, ko pride skupina bolj pametnih vlagateljev in ponudi rastni kapital, vodstveno znanje in drugo operativno pomoč. Na tej stopnji se vidi, da ima podjetje vsaj nekaj dolgoročnega potenciala.

Preteklo obdobje je lahko mezzaninsko vlaganje, ki je sestavljeno iz lastniškega kapitala in dolga, katerega zadnji del se bo spremenil v kapital, če zasebno podjetje ne bo moglo izpolniti svojih obveznosti plačila obresti. Kasnejše fazo zasebnega vlaganja preprosto imenujemo zasebni kapital; gre za skoraj trilijonski posel s številnimi velikimi akterji.

Za vlagatelje lahko stopnja razvoja zasebnega podjetja pomaga opredeliti, kako tvegana je kot naložba. Na primer več kot polovica angelskih naložb ne uspe. Tveganje pada, bolj razvito in donosno postaja zasebno podjetje. Čeprav je cilj številnih zasebnih podjetij, da sčasoma postanejo javne in zagotovijo likvidnost ustanoviteljem podjetij ali drugim vlagateljem, lahko druga zasebna podjetja raje ostanejo zasebna zaradi zgoraj omenjenih ugodnosti. Družinska podjetja imajo lahko tudi raje zasebnost in lastništvo na generacije. To so pomembne zadeve, ki se jih morate zavedati, ko se odločite za naložbe v zasebno podjetje.

Kako investirati v zasebna podjetja

Zasebno vlaganje v zgodnji fazi ponuja največ naložbenih priložnosti, vendar je tudi najbolj tvegano. Kot rezultat, je združitev angelske organizacije vlagateljev ali investicijske skupine dobra ideja, da bi olajšali postopek in potencialno razširili naložbena tveganja po široki skupini podjetij. Tudi tvegani skladi obstajajo in iščejo zunanje partnerje za vlaganje kapitala. Obstajajo majhni ali zasebni posredniki, ki so specializirani za nakup in prodajo teh podjetij.

Možnost zasebnega kapitala je tudi možnost in po ironiji je, da več največjih zasebnih lastniških družb javno trguje, zato jih lahko kupi kateri koli vlagatelj. Številni vzajemni skladi lahko ponudijo tudi vsaj nekaj izpostavljenosti zasebnim podjetjem.

Druga vprašanja

Na splošno je treba ponovno poudariti, da zasebna podjetja niso likvidna in zahtevajo zelo dolge časovne okvire za vlaganje. Večina vlagateljev bo potrebovala morebitni likvidnostni dogodek za izplačilo. To vključuje, ko družba postane javna, odkupi zasebne delničarje ali odkupi tekmec ali drugo zasebno podjetje. Kot pri vseh vrednostnih papirjih je treba tudi pri zasebnih podjetjih ceniti, da se ugotovi, ali so pošteno cenjene, precenjene ali podcenjene.

Pomembno je tudi opozoriti, da je vlaganje v zasebna podjetja običajno rezervirano za premožne posameznike. Motivacija je, da se lahko spoprimejo z dodatno nelikvidnostjo in tveganjem, ki je povezano z zasebnim vlaganjem. Opredelitev SEC imenuje te bogate posameznike, ki so akreditirani vlagatelji ali kvalificirani institucionalni kupci (QIB), kadar gre za institucijo.

Spodnja črta

Zdaj je lažje kot kdaj koli prej vlagati v zasebna podjetja, vendar mora investitor še vedno narediti domačo nalogo. Čeprav večino vlagateljev neposredno vlaganje ni izvedljiva možnost, še vedno obstajajo načini za izpostavljenost zasebnih podjetij z bolj razpršenimi naložbenimi mehanizmi. Na splošno mora vlagatelj zagotovo bolj trdo delati in premagati več ovir pri vlaganju v zasebno podjetje v primerjavi z javnim, vendar je delo lahko vredno, saj obstaja več prednosti.