Kako vplivajo petrodolarji na ameriški dolar

Po padcu zlatega standarda Bretton Woods v začetku sedemdesetih let prejšnjega stoletja so ZDA sklenile dogovor s Savdsko Arabijo o standardizaciji cen nafte v dolarskih izrazih. S tem dogovorom se je rodil sistem petrodollarne povezave, skupaj s paradigmo, ki se je oddaljil od vezanih menjalnih tečajev in z zlatom podprtih valut na nepodprte režime s spremenljivo obrestno mero.

Petrodollarni sistem je ameriški dolar dvignil v svetovno rezervno valuto in s tem statusom imajo ZDA vztrajne trgovinske primanjkljaje in so svetovna gospodarska hegemonija. Petrodollarni sistem finančnim trgom ZDA zagotavlja tudi vir likvidnosti in priliv tujega kapitala z petrodolarnim "recikliranjem". Vendar pa je za razlago učinkov petrodollarjev na ameriški dolar potreben kratek povzetek zgodovine petrodolarja. (Več o tem glej: Globalna trgovina in valutni trg ter odnosi med ZDA in Saudom: zapleten scenarij o.)

Zgodovina Petrodollarja

Soočena z naraščajočo inflacijo, dolgom iz vietnamske vojne, ekstravagantnimi domačimi potrošniškimi navadami in vztrajnim primanjkljajem plačilne bilance, se je Nixonova uprava odločila, da bo nenadoma (in šokantno) končala konvertibilnost ameriških dolarjev v zlato. Po tem "Nixonovem šoku" je svet zaznal konec zlate dobe in prosti pad ameriškega dolarja sredi naraščajoče inflacije. Dr. Bessma Moomani je v članku "Izvozniki nafte GCC in prihodnost dolarja" v članku "Izvozniki nafte GCC in prihodnost dolarja" s pomočjo skrbno izdelanih dvostranskih sporazumov s Savdsko Arabijo, ki so se začeli leta 1974, ZDA lahko spodbujala dvostranske politične in trgovinske odnose, tržiti uvoženo ameriško blago in storitve ter pomagati reciklirati savdske petrodolarje (več o tem kasneje).

S tem okvirom gospodarskega sodelovanja in, kar je še pomembneje, recikliranja petrodorov, so ZDA uspele vplivati ​​na Savdsko Arabijo, da so prepričale ostale članice Organizacije držav izvoznic nafte (OPEC), da standardizirajo prodajo nafte v dolarjih. Savdska Arabija in druge arabske države so v zameno za izdajanje računov za nafto v dolarskih apoenih zagotovile vpliv ZDA v izraelsko-palestinskem konfliktu skupaj z ameriško vojaško pomočjo med vse bolj zaskrbljujočo politično klimo, ki je doživela sovjetsko invazijo na Afganistan, padec iranskega šah in iransko-iraško vojno. Iz tega obojestransko koristnega sporazuma se je rodil petrodollarni sistem.

Prednosti Petrodollarnega sistema

Ker je najbolj iskana dobrina na svetu - nafta - cena v ameriških dolarjih, je petrodollar pripomogel k dvigu zelene grede kot prevladujoče valute na svetu. Dejansko je po triletnem raziskovanju Banke za mednarodne poravnave (BIS) v 88% vseh deviznih poslov, ki so bile sprožene aprila 2016, vključenih USD na eni strani [1]. Ameriški dolar s tem statusom uživa tisto, kar nekateri trdijo za "pretirano privilegij", da nenehno financira svoj primanjkljaj na tekočem računu, tako da izdaja sredstva v dolarjih po zelo nizkih obrestnih merah in postane globalna gospodarska hegemonija.

Na primer, države, kot je Kitajska, ki imajo velike količine ameriškega dolga, so v preteklosti izrazile zaskrbljenost zaradi možnih popravljalnih učinkov na njihova imetja, če bi dolar padel. Vendar pa so privilegiji, povezani z možnostjo obvladovanja stalnega primanjkljaja tekočega računa, cenovno ugodni. Kot rezervna valuta so ZDA te primanjkljaje zavezane, da bodo izpolnile obvezne rezerve v vse večjem svetovnem gospodarstvu. Če bi ZDA prenehale te primanjkljaje, bi posledično pomanjkanje likvidnosti lahko potegnilo svet v gospodarsko krčenje. Če pa se vztrajni primanjkljaji nadaljujejo ad infinitum, bodo sčasoma tuje države začele dvomiti v vrednotenje dolarja in zeleni dohodek lahko izgubi vlogo rezervne valute. To je znano kot Trifinska dilema. (Če želite več, glejte: Kako trifinska dilema vpliva na valute. )

Petrodollarno recikliranje

Petrodollarni sistem ustvarja tudi presežke ameriških dolarjev za države proizvajalke nafte, ki jih je treba "reciklirati". Ti presežni dolarji se porabijo za domačo potrošnjo, posojeni v tujini, da se doseže plačilna bilanca držav v razvoju ali pa se vložijo v sredstva, denominirana v ameriških dolarjih. Ta zadnja točka je najbolj koristna za ameriški dolar, ker se petrodolarji vračajo nazaj v ZDA. Ti reciklirani dolarji se uporabljajo za nakup ameriških vrednostnih papirjev (na primer zakladne menice), kar ustvarja likvidnost na finančnih trgih, ohranja nizke obrestne mere in spodbuja ne inflacijsko rast. Poleg tega se države OPEC lahko izognejo tveganju konverzije valut in investirajo v varne naložbe v ZDA.

(Več o tem glej: Primer za rezervne valute .)

V zadnjem času se pojavljajo pomisleki o prehodu iz petrodolarjev v druge valute, kot je kitajski juan. Te skrbi niso povsem brez zaslug. Spreminjajoča se podoba svetovnega energetskega trga kaže na dejanski konec ameriško-savdskega sporazuma o petrodolarju. Po besedah ​​Nicka Chowa iz MarketSlanta ZDA postajajo glavni izvoznik energije prvič po 60. letih prejšnjega stoletja. To bo skupaj z močnim domačim energetskim sektorjem, ki se osredotoča na izvoz, verjetno povzročilo nemoten prehod stran od petrodolarja, saj "izvoz energije nadomešča kapitalski priliv iz Savdske zakladnice in podpira globalno povpraševanje po ameriškem dolarju, zakoreninjeno v energetskih potrebah." [2] Dodatna prednost ZDA je, da bodo zagotavljale domačo energetsko varnost, kar je bil glavni razlog za sporazum o petrodolarju iz leta 1973.

Čeprav se to ne bo zgodilo čez noč, bi izsuševanje recikliranih petrodolarjev izčrpalo likvidnost ameriških kapitalskih trgov, kar bo povečalo stroške zadolževanja za vlade, podjetja in potrošnike, saj viri denarja postanejo redki.

Spodnja črta

Po sedemdesetih letih je svet prešel iz zlatega standarda in pojavili so se petrodolarji. Ti ekstra obtočeni dolarji so pomagali pri zvišanju ameriškega dolarja v svetovno rezervno valuto. Sistem petrodolarja olajša tudi recikliranje petrodolarjev, kar ustvarja likvidnost in povpraševanje po sredstvih na finančnih trgih.

[1] //www.bis.org/press/p160901a.htm (glej odstavek 3)

[2] //www.mironline.ca/petrodollar-regime-crumbling-will-us-economy-r ... (glej polovico prvega odstavka.)