Kako uporabiti količnike, da ugotovite, ali je zaloga precenjena ali podcenjena

Za vlagatelje na delniških trgih je določitev notranje vrednosti delnice pomembno pri poskusu ugotovitve, ali je podcenjena ali podcenjena. Notranja vrednost je izračunana (ali zaznana) vrednost podjetja z upoštevanjem vseh vrst dejavnikov in z uporabo temeljne analize. Vsebinska vrednost se lahko (ali pa tudi ne) razlikuje od trenutne tržne vrednosti.

Številni vlagatelji in analitiki uporabljajo različna statistična razmerja za določitev lastne vrednosti. Tu je nekaj najbolj priljubljenih:

P / E, P / B in razmerja EV / EBITDA

Vrednotenja na podlagi modela popustov pri dividendah vključujejo določitev neto sedanje vrednosti prihodnjih izplačil dividend podjetja. Vrednotenja, izračunana iz modela diskontnih denarnih tokov, želijo danes podjetje oceniti na podlagi predvidenih prihodnjih denarnih tokov. Drugi modeli imajo primerjalnejši pristop, na primer pregled množic P / E, P / B in EV / EBITDA, ki jih je mogoče primerjati z drugimi podjetji v istem ali podobnem sektorju.

Na primer, kolikor nižje je razmerje med P / E v podjetju, večjo vrednost bo verjetno zagotovila zaloga. Medtem pa podjetja z višjimi razmerji med P / E morda ne bodo precenjena, če njihov dobiček in prihodki rastejo z ojačanimi hitrostmi. Uporaba koeficientov vrednotenja je lahko učinkovito sredstvo, s katerim lahko ugotovimo, ali je zaloga podcenjena ali podcenjena v primerjavi s svojimi konkurenti, vendar obstajajo razlogi, da pri ocenjevanju, ali zaloga dobro investira, napreduje naprej.

Se sprašujete, ali je zaloga precenjena ali podcenjena pravo vprašanje, ko razmišljate o naložbi? Mark Hebner, ustanovitelj in predsednik Index Fund Advisors Advisors v Irvineu v Kaliforniji, svari pred različnimi načini za poskus določitve notranje vrednosti delnic in predpostavk o njeni prihodnji stopnji donosa:

"Toplo vam priporočam, da se ne ukvarjate s to prakso. Zakaj pravim to? Zavedajte se, da se milijoni analitikov, profesionalnih investitorjev itd. Po vsem svetu ukvarjajo s povsem istim postopkom, kot sem ga pravkar opisal. Kupujejo in prodajajo na podlagi, za kar verjamejo, da je "lastna vrednost" te zaloge. "

To pomeni, da je v resničnem smislu postopek vrednotenja že ocenilo milijone vlagateljev in analitikov.

Razmerje med ceno in prodajo (P / S)

Nekatera podjetja nimajo zaslužka, imajo pa prihodke. V takih primerih se lahko vlagatelji vrnejo na razmerje med ceno in prodajo (P / S). P / S razmerje se izračuna tako, da se trenutna cena delnice deli s prodajo na delnico. Trenutna cena delnice je mogoče najti tako, da simbol delnice priključite na katero koli večjo finančno spletno mesto. Kazalnik prodaje na delnico se izračuna kot delitev prodaje podjetja s številom neporavnanih delnic. Nizko razmerje P / S bi veljalo za "poceni", visoko P / S pa "drago".

Cena za dividendo (P / D)

Razmerje med ceno in dividendo se uporablja predvsem za analizo dividendnih stanj. To razmerje pomeni, koliko morate plačati, če želite prejeti dividendo v višini 1 USD. To razmerje je najprimernejše za primerjavo vrednosti delnice s samim seboj v primerjavi z drugimi delnicami, ki izplačujejo dividendo.

Razmerje med vrednostjo prodaje in podjetjem (EV / S)

Vrednost podjetja je alternativna meritev tržne kapitalizacije. Glavna razlika je v tem, da dejavnik zadolži v enačbo. Izračunajte EV tako, da skupnemu dolgu dodate tržno kapico (vključno s prednostnimi delnicami in manjšinskim deležem) ter odštejete denar in denarne ustreznike. Nekateri so naklonjeni temu izračunu pri vrednotenju podjetij, ki bi jih lahko prevzeli, saj sta dolg in gotovina glavna dejavnika pri vsaki transakciji M&A.

Razmerje cena / dohodek za rast (PEG)

PEG razmerje delnice je razmerje med ceno in donosom delnice (P / E), deljeno s stopnjo rasti njegovega dobička za določeno časovno obdobje. Za mnoge v finančni industriji je pomemben podatek, saj upošteva rast dohodka podjetja in vlagateljem ponuja večjo sliko o prihodnji dobičkonosnosti v primerjavi s količnikom P / E.

Čeprav lahko zaradi nizkega razmerja P / E zaloga izgleda, da jo je vredno kupiti, lahko faktorji rasti povečajo drugačno zgodbo. Nižje je razmerje PEG, več je lahko zaloga podcenjena glede na uspešnost dobička. Stopnja, do katere vrednost razmerja PEG kaže na prenizko ali podcenjeno zalogo, se razlikuje glede na panogo in vrsto podjetja.

Natančnost razmerja PEG je odvisna od natančnosti in zanesljivosti vhodov. Na primer z uporabo preteklih stopenj rasti lahko dobimo netočno razmerje PEG, če se pričakuje, da bodo prihodnje stopnje rasti odstopale od preteklih stopenj rasti. Za razlikovanje med metodami izračuna z uporabo prihodnje rasti in zgodovinsko rastjo se včasih uporabljata izraza "naprej PEG" in "zadnji PEG".

Na splošno je, ko je razmerje PEG nižje glede na njegove vrstnike, več zalog je mogoče podcenjevati glede na njegovo uspešnost. Razmerje PEG pod eno običajno označuje, da lahko zaloga ni podcenjena, vendar se to lahko razlikuje glede na panogo.

Spodnja črta

Notranjo vrednost in razmerja, ki ju poskušajo izmeriti, je treba gledati samo v okviru celotne zgodbe podjetja. Pomembno je upoštevati tudi finančne cilje vlagatelja in toleranco do tveganj ter potencial za nagrajevanje tveganja, ki ga kažejo druge vrste analiz.