Materialni škodljivi učinek je opozorilni znak za zaloge

Obstajajo pomembni stavki, ki jih morajo vlagatelji prepoznati kot glavne rdeče zastave. Na žalost podjetja v vlogah, ki jih pošljejo Komisiji za vrednostne papirje in na borznih policah ter na zakonite bojlerje, pogosto poskušajo te stavke prikriti, da bi zmanjšali vpliv na trg. Na srečo bodo priložnostni bralci s prepoznavanjem nekaj ključnih stavkov opozorili na nekaj zelo pomembnih informacij, ki bodo pomagale izogniti se naložbenim napakam. Eden od teh ključnih stavkov je "materialno škodljiv učinek."

Tu si bomo ogledali, kaj ta izjava pomeni in zakaj je vlagatelji ne bi smeli prezreti. (Glej tudi: Napredna analiza računovodskih izkazov .)

Uvod v materialne neželene učinke

Pomemben škodljiv učinek ponavadi pomeni močan padec dobičkonosnosti ali možnost, da bi lahko poslovanje ali finančni položaj podjetja resno ogrozili. To je jasen signal vlagateljem, da je nekaj narobe.

Recimo, da ima Industrial Blowdart Inc. največjo stranko, ki predstavlja 25% letne prodaje. Če se ta stranka loti svojega poslovanja drugje, bo odločitev pomembno negativno vplivala na prodajo, dobičkonosnost in sposobnost, da ostanejo v podjetju Blowdart. Pomembni škodljivi učinki podjetja se lahko glasijo: "Ena stranka ima več kot 25% naše letne prodaje. Izguba bo pomembno negativno vplivala na dobiček družbe Blowdart in bo še naprej zaskrbljena."

Ali predpostavimo, da ima Blowdart kritično kreditno linijo, ki jo uporablja za financiranje obratnega kapitala (tj. Zalog ali terjatev). Če banka noče obnoviti kreditne vrstice, bo težava ali nezmožnost iskanja drugega posojilodajalca pomembno negativno vplivala na poslovni denarni tok Blowdart in njegovo normalno delovanje, kaj šele nadaljevala kot uspešno poslovanje.

Splošno sprejeta računovodska načela (GAAP) omogočajo prilagodljivost pri določanju, kaj je treba opredeliti in razkriti kot pomemben škodljivi dogodek. Kljub ukrepom SEC v letu 1999 in večjemu nadzoru podjetij, pa še vedno uporabljajo svoje lastne opredelitve za upravljanje zaslužka.

Materialnost: Če je pomembno, je to materialno

Informacije so pomembne, če je smiselno pričakovati, da bo njihovo razkritje vplivalo na ceno delnic družbe. Podjetja in njihovi računovodji še naprej iščejo načine za upravljanje zaslužka s pripravo lastnih definicij pomembnosti. To vključuje določitev številčnega praga (recimo 5%) in odločitev, da vse, kar pade pod prag, ne bo vplivalo na spodnjo črto, je nepomembno in zato ne zahteva razprave. Obstajajo tudi primeri, ko podjetja, da bi prikrile svoje napake, neto postavijo drug proti drugemu, da se ohranijo pod njihovimi številčnimi pragovi. Razlog za to prevaro je upravljanje zaslužka. (Glej tudi: Kaj je upravljanje zaslužka? )

Leta 1998 je SEC vložil tožbo proti družbi WR Grace & Co., v kateri je trdil, da je družba od leta 1991 do 1995 porabila 60 milijonov dolarjev "rezerve" za nepomembne predmete za izravnavo zaslužka - s polnim znanjem revizorjev podjetja. SEC je trdil, da ta uporaba rezerve ni bila v skladu s splošno sprejetimi načeli. Leta 1999 se je WR Grace strinjala, da bo prenehala uporabljati to prakso in vplačala milijon dolarjev v sklad, povezan z izobraževanjem v okviru GAAP.

Na žalost je veliko podjetij še naprej čistilo nepomembne predmete, da bi doseglo cilje dohodka. Pobotovanje se izvede v vrstici Drugi prihodki / odhodki v izkazu poslovnega izida. Postavke, ki se uporabljajo za neto izplačilo, so dobički / izgube iz naložb in rezerve za prestrukturiranje.

Leta 1999 je SEC skušal preprečiti, da bi podjetja skrivala materialne predmete z naslednjimi pravili:

• Namerna napačna navedba, tudi če gre za nepomemben znesek, je pomembna zaradi namere zavajanja.
• Številčni pragovi sami niso sprejemljivi.
• Tudi poslovodstvo mora pretehtati kvalitativne zadeve, če napačna navedba skriva spremembo zaslužka ali zadeva ključni poslovni segment.
• Podjetje ne more neto izdelkov. Pobotanje povzroči napačno navedbo računovodskega izkaza družbe.

Ni zgodnji opozorilni signal

Materialni škodljivi učinek ni zgodnji opozorilni signal, ampak je znak, da se je situacija že poslabšala do zelo slabe stopnje. Običajno je to rezultat kopičenja dogodkov skozi čas do spojine do točke, kjer je prestopila kritična meja. Če natančno spremljate rezultate poslovanja podjetja, bodo vlagatelji opozorili na morebitne pomembne škodljive učinke. Tovrstno zavedanje zahteva veliko truda, časa in izkušenj.

Predpostavimo, da se je finančno stanje Blowdart-a poslabšalo do te mere, da ne izpolnjuje svojih posojilnih pogodb. To je pomemben škodljiv dogodek, saj pomeni, da če se podjetje in banka ne moreta dogovoriti o prestrukturiranju posojila, bi lahko posojilo zahtevalo takojšnje odplačilo. To bi Blowdartu onemogočilo poslovanje.

Če bi sledili zalogi Blowdart, bi vedeli, da ima težave. Za iskanje posojilnih pogodb bi morali tudi poiskati vložke v SEC in nato prebrati tiste zapletene dokumente, da bi našli ustrezne posojilne zaveze in meritve, ki se uporabljajo za določitev, ali je posojilojemalec spoštoval ali ni izpolnil obveznosti.

Možno je, da lahko Blowdart in njegovi bankirji prestrukturirajo posojila in dobijo podjetje v težkih časih. Če pa banka želi izstopiti iz razmerja, mora Blowdart poiskati drugega posojilodajalca, kar morda ne bo enostavno zaradi nedavne zgodovine poslovanja podjetja ali trenutnih neugodnih gospodarskih razmer.

V teh hipotetičnih razmerah morajo vlagatelji pregledati to stanje glede na lastno naklonjenost tveganju. Čeprav bi bil rezultat celo 60/40 v korist uspešnega ponovnega pogajanja o posojilu, morda ne boste želeli obravnavati dodanega tveganja. Če je tako, prodajte zalogo. Če pa ste podjetje in industrijo natančno preučili in menite, da obstajajo močni temeljni razlogi za dolgoročno lastništvo zalog, se lahko odločite za to.

Kje najti izjave o neželenih učinkih

Vladni predpisi od podjetij zahtevajo, da razkrijejo pomembne dogodke. Neželeni učinek fraznega materiala je na voljo v naslednjem:

• Pojasnila k računovodskim izkazom, ki jih imenujemo opombe, najdena v družbah 10-Q in 10-Ks in po revizorjevem mnenju, ki se nanašajo na vprašanje, ki bi lahko povzročilo pomembne škodljive učinke. Na primer, izkaz pomembnih škodljivih učinkov bi se pojavil v pojasnilih računovodskih izkazov Blowdart, ki obravnavajo terjatve do kupcev ali koncentracijo strank ter njene dolgove in posojila. (Glej tudi: Opombe: začnite brati drobni tisk .)
• Sporočila za javnost lahko vsebujejo pomemben stavek škodljivega učinka, če se objava ukvarja s težavami financiranja ali če podjetje napoveduje pomemben dogodek.
• Razprava in analiza vodstva (MD&A) v letnem poročilu podjetja lahko vsebuje nekaj sklicevanja na pomembne škodljive učinke.

Spodnja črta

Težko je razpravljati o vseh poslovnih podrobnostih v računovodskih izkazih podjetja. Potrebno je ravnovesje med zahtevanimi razkritji in dolgočasnimi bremeni poročanja. Korporacije bi morale ostati na strani prevelikega razkritja, ker vlagatelji cenijo preglednost bolj kot privid o stalnem zaslužku.