Monetarna politika in inflacija

V izključno ekonomskem smislu se inflacija nanaša na splošno povečanje ravni cen zaradi povečanja količine denarja; rast denarne zaloge se povečuje hitreje od stopnje produktivnosti v gospodarstvu. Natančna narava podražitev je predmet veliko gospodarskih razprav, vendar se beseda inflacija v tem ozkem oziru nanaša na denarni pojav.

Z uporabo teh posebnih parametrov se izraz deflacija uporablja za opisovanje produktivnosti, ki raste hitreje kot zaloga denarja. To vodi k splošnemu znižanju cen in življenjskih stroškov, kar si številni ekonomisti paradoksalno razlagajo kot škodljive. Argumenti proti deflaciji segajo v paradoks varčnosti Johna Maynarda Keynesa. Zaradi tega prepričanja večina centralnih bank vodi nekoliko inflacijsko denarno politiko za zaščito pred deflacijo.

Kako centralne banke vplivajo na ponudbo denarja

Sodobne vlade in centralne banke redko tiskajo in distribuirajo fizični denar, da vplivajo na ponudbo denarja, namesto da se zanašajo na druge kontrole, kot so obrestne mere za medbančno posojanje. Razlogi za to so več, dva največja pa sta: 1) novi finančni instrumenti, stanje elektronskih računov in druge spremembe v načinu, kako imajo posamezniki denar, osnovni denarni nadzor manj predvidljiv; in 2) zgodovina je povzročila več kot nekaj katastrof zaradi tiskanja denarja, ki so privedle do hiperinflacije in množične recesije.

Ameriška centralna banka je prešla iz nadzora dejanskih denarnih agregatov ali števila računov v obtoku, k izvajanju sprememb ključnih obrestnih mer, ki jih včasih imenujemo "cena denarja". Prilagoditve obrestnih mer vplivajo na raven zadolževanja, varčevanja in porabe v gospodarstvu.

Na primer, ko se obrestne mere zvišajo, lahko varčevalci zaslužijo več na svojih računih na vpogled na zahtevo in bolj verjetno bodo zamudili sedanjo potrošnjo za prihodnjo potrošnjo. Nasprotno, dražje je izposojanje denarja, kar odvrača posojanje. Ker posojanje v sodobnem delnem rezervnem bančnem sistemu dejansko ustvarja "nov" denar, odvračanje od posojanja upočasni stopnjo rasti denarja in inflacijo. Nasprotno je, če se obrestne mere znižajo; varčevanje je manj privlačno, zadolževanje je cenejše, poraba pa se bo verjetno povečala itd.

Povečanje in zmanjševanje povpraševanja

Skratka, centralne banke manipulirajo z obrestnimi merami, da bi povečale ali zmanjšale sedanje povpraševanje po blagu in storitvah, raven ekonomske produktivnosti, vpliv multiplikatorja bančnega denarja in inflacijo. Vendar so mnogi učinki denarne politike zamujali in jih je težko oceniti. Poleg tega so gospodarski udeleženci vse bolj občutljivi na signale denarne politike in njihova pričakovanja o prihodnosti.

Obstaja nekaj načinov, kako Federal Reserve nadzira stanje denarja; sodeluje pri tako imenovanih "operacijah na odprtem trgu", s katerimi zvezne banke kupujejo in prodajajo državne obveznice. Nakup obveznic v gospodarstvo vbrizga nove dolarje, medtem ko prodaja obveznic izteče dolarje iz obtoka. Tako imenovani ukrepi količinskega popuščanja (QE) so razširitev teh operacij. Poleg tega lahko Zvezne rezerve spremenijo obvezne rezerve pri drugih bankah in tako omejijo ali razširijo vpliv denarnih multiplikatorjev. Ekonomisti še naprej razpravljajo o koristnosti denarne politike, vendar ostaja najbolj neposredno orodje centralnih bank za boj proti inflaciji.