Pripenjanje stavke
Opozorilo je težnja, da se tržna cena osnovnega vrednostnega papirja zapre pri zelo blizu vrednosti stavke ali je blizu njeni ceni močno prodanih opcij (z istim vrednostnim papirjem), kot se bliža čas poteka. To se ne zgodi vedno, vendar se najverjetneje zgodi, kadar obstaja veliko odprto zanimanje za določeno možnost, ki poteče, ki je blizu denarja.
Na primer, če se z delnicami trguje blizu 50 dolarjev in je v tej akcijski ceni močno trgovanje z obema in klicama, obstaja tendenca, da se cena delnic "pripne" na 50 dolarjev, saj trgovci po poteku veljavnosti pozicionirajo.
Kako deluje pripenjanje stavke
Opozorilo se najpogosteje zgodi na borzah z naštetimi možnostmi, vendar se lahko zgodi za opcije z njimi. Pripenjanje stavke se najpogosteje zgodi, kadar je veliko število odprtih interesov za razpise in napotitve določene stavke, ko se izteče čas.
To je zato, ker trgovci z možnostmi postajajo vse bolj izpostavljeni gami, ko se pogodbe bližajo poteku in se pospešijo v ure tik pred datumom in časom izteka. Gama je občutljivost delte opcije na spremembe v ceni osnovne. Delta pa je občutljivost cene opcije (ali premije) za spremembe v ceni osnovne.
Z naraščanjem gama bodo majhne spremembe cene varščine povzročile večje in večje spremembe delte opcije. Trgovci z opcijami, ki se pogosto ščitijo, da bi bili delta nevtralni (usmerjeno nevtralni), bodo morali kupiti ali prodati vse večje število delnic v osnovni finančni knjigi, da bodo lahko spremljali izpostavljenost tveganju.
Uveljavitev stavke prinaša veliko tveganje za trgovce z opcijami, kjer postanejo negotovi, ali naj uveljavijo svoje dolge možnosti, ki jim je potekel denar, ali zelo blizu denarja. To je zato, ker hkrati niso prepričani, v koliko podobnih kratkih položajih bodo dodeljeni.
Primer pripenjanja stavke
Recimo, da se na borzi XYZ trguje po 50, 10 dolarja in veliko je odprtega zanimanja za 50 stavkovnih klicev. Recite, da trgovec dolgo kliče. Ko se bo delnica gibala od 50, 10 do 50, 25 dolarja, bo izpostavljen povečanju delt, zato bo delnico prodal za 50, 25 dolarja in nižje, svojo ceno pa bo spet potisnil proti 50 dolarjem. Lastnik zavarovanega dolgega stava bo moral prodati tudi delnice, saj se delnica dvigne z 50, 10 na 50, 25 dolarja - to je zato, ker že ima delnice kot varovanje pred dolgim stanjem, ko pa se delnica dviga, se delnice opcijskih opcij zmanjšajo in tako da ima preveč delnic in ga mora prodati, kar ponovno potisne ceno nazaj na 50 dolarjev.
Recimo, da se cena spusti pod 50 do 49, 90 dolarja. Zdaj bo moral imetnik klica kupiti delnice, ker mu bo primanjkovalo preveč delnic od prej, ko so delnice klica postale vse manjše. Prav tako bo moral lastnik gredic kupiti delnice, ker bi delnice postale večje in večje in nimajo dovolj zalog. To bo ceno potisnilo nazaj na 50 dolarjev.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.