Dokapitalizacija
Dokapitalizacija je postopek prestrukturiranja dolžniškega in lastniškega deleža podjetja, ki pogosto omogoča stabilnejšo strukturo kapitala podjetja.
Proces v bistvu vključuje izmenjavo ene oblike financiranja z drugo, na primer odstranitev prednostnih delnic iz kapitalske strukture družbe in njihovo nadomestitev z obveznicami.
Razumevanje dokapitalizacije
Dokapitalizacija je v osnovi strategija, ki jo podjetje uporablja za izboljšanje svoje finančne stabilnosti ali prenovo svoje finančne strukture. Da bi to doseglo, mora podjetje spremeniti razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom. To se naredi tako, da se kapitalu doda več dolga ali več kapitala.
Obstaja veliko razlogov, zakaj lahko podjetje presodi dokapitalizacijo, vključno z:
- Ko cene delnic padejo
- Da se zaščiti pred sovražnim poskusom prevzema
- Zmanjšanje finančnih obveznosti in zmanjšanje davkov
- Zagotoviti tveganim kapitalistom strategijo izstopa
- Stečaj
Ko se dolg podjetja sorazmerno s kapitalom zmanjšuje, ima manjši vzvod. Njen dobiček na delnico (EPS) naj bi se po spremembi zmanjšal. Toda njegove delnice bi bile nekoliko manj tvegane, saj ima družba manj dolžniških obveznosti, zaradi katerih so potrebna plačila obresti in vračilo glavnice ob zapadlosti. Brez zahtev po dolgu lahko družba večino dobička in gotovine vrne delničarjem.
1:13Dokapitalizacija
Razlogi za premislek o dokapitalizaciji
Obstaja več razlogov, ki motivirajo podjetje za dokapitalizacijo. Podjetje se lahko odloči, da ga bo uporabil kot strategijo za obrambo pred sovražnim prevzemom. Vodstvo ciljne družbe se lahko odloči, da bo izdalo več dolga, da bo manj privlačno za potencialnega kupca.
Drugi razlog je lahko zmanjšanje finančnih obveznosti. Višja stopnja dolga v primerjavi z lastniškim kapitalom pomeni višja plačila obresti. S trgovanjem z dolgom za lastniški kapital lahko podjetje zmanjša raven dolga in s tem tudi znesek obresti, ki ga plača upnikom. To pa posledično izboljšuje splošno finančno počutje podjetja.
Poleg tega je to izvedljiva strategija, ki preprečuje znižanje cen delnic. Če podjetje ugotovi, da vrednost delnic upada, se lahko odloči za zamenjavo lastniškega kapitala za dolg, da spodbudi ceno delnic nazaj.
Nekatera podjetja lahko uporabijo tudi dokapitalizacijo kot način za zmanjšanje plačila davka, za izvajanje izhodne strategije za tvegane kapitaliste ali za reorganizacijo med stečajem. Podjetja to pogosto uporabljajo kot način za diverzifikacijo razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom za izboljšanje likvidnosti.
Ključni odvzemi
- Dokapitalizacija je prestrukturiranje razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom podjetja.
- Namen dokapitalizacije je stabilizirati kapitalsko strukturo podjetja.
- Nekateri izmed razlogov, o katerih lahko podjetje meni dokapitalizacijo, vključujejo znižanje cen delnic, obrambo pred sovražnim prevzemom ali bankrot.
Vrste dokapitalizacije
Podjetja lahko iz več razlogov zamenjajo dolg za lastniški kapital ali obratno. Dober primer lastniškega kapitala, ki nadomešča dolg v strukturi kapitala, je, ko podjetje izda delnice z namenom odkupa dolžniških vrednostnih papirjev, s čimer poveča svoj delež lastniškega kapitala v primerjavi s svojim dolžniškim kapitalom. To povečuje njegov delež lastniškega kapitala v primerjavi z dolžniškim kapitalom. Temu pravimo dokapitalizacija lastniškega kapitala.
Vlagatelji dolga zahtevajo rutinska plačila in vračilo glavnice po zapadlosti, zato zamenjava dolga za lastniški kapital pomaga podjetju ohraniti denar in denarna sredstva, ustvarjena iz poslovanja, uporabiti za poslovne namene, reinvestiranje ali donosnost kapitala imetnikom kapitala.
Po drugi strani lahko podjetje izda dolg in uporabi gotovino za odkup delnic in / ali izdajo dividend, učinkovito dokapitalizira podjetje s povečanjem deleža dolga v kapitalski strukturi. Druga prednost prevzema več dolga je, da so plačila obresti odbitna, medtem ko dividende niso. Družba lahko s plačilom obresti na dolžniške vrednostne papirje zmanjša svoj davčni račun in v celoti poveča znesek vrnjenega kapitala tako dolžniškim kot lastniškim vlagateljem.
Vlade prav tako sodelujejo v množični dokapitalizaciji bančnih sektorjev svojih držav v času finančne krize in ko sta vprašljiva plačilna sposobnost in likvidnost bank ter večji finančni sistem. Na primer, ameriška vlada je dokapitalizirala bančni sektor v državi z različnimi oblikami lastniškega kapitala, da bi ohranila banke in finančni sistem solventna in ohranila likvidnost s programom za pomoč pri težavah s težavami v letu 2008.
[Pomembno: Vlade lahko odkupijo delnice, da z nacionalizacijo pridobijo kontrolni delež v družbi, pomembni za narodno gospodarstvo - druga oblika dokapitalizacije.]
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.