Zadržani dobiček
Zadržani dobiček (RE) je znesek čistega dohodka, preostalega podjetju, potem ko je izplačal dividende delničarjem. Podjetje ustvarja dobiček, ki je lahko pozitiven (dobiček) ali negativen (izguba).
Pozitivni dobički dajo veliko prostora lastnikom podjetij ali vodstvom podjetja, da izrabijo presežek zaslužka. Ta dobiček se pogosto izplača delničarjem, vendar ga je mogoče ponovno vložiti nazaj v podjetje za rast. Denar, ki ni bil izplačan delničarjem, se šteje kot zadržani dobiček.
1:39Zadržani dobiček
Formula in izračun zadržanega zaslužka
RE = BP + čisti dohodek (ali izguba) −C −Shere: BP = začetno obdobje REC = denarne dividendeS = delniške dividende \ začni {poravnano} & \ besedilo {RE} = \ besedilo {BP} + \ besedilo {čisti dohodek (ali izguba)} - \ besedilo {C} - \ besedilo {S} \\ & \ textbf {kjer:} \\ & \ besedilo {BP} = \ besedilo {začetno obdobje RE} \\ & \ besedilo {C} = \ besedilo {Denarne dividende} \\ & \ besedilo {S} = \ besedilo {Dividende delnic} \\ \ konec {poravnano} RE = BP + čisti dohodek (ali izguba) -C − Swhere: BP = začetno obdobje REC = Denarne dividendeS = delniške dividende
Kaj vam pove zadržani zaslužek
Kadar podjetje ustvari presežek dohodka, lahko del dolgoročnih delničarjev pričakuje nekaj rednega dohodka v obliki dividend kot nagrado za vložitev svojega denarja v družbo. Trgovci, ki iščejo kratkoročne dobičke, lahko tudi raje izplačajo dividende, ki ponujajo takojšnje dobičke.
Prednostne so tudi dividende, saj številne jurisdikcije dovoljujejo dividende kot neobdavčen dohodek, medtem ko so dobički na zalogah obdavčeni. Po drugi strani lahko vodstvo podjetja verjame, da lahko denar bolje izkoristijo, če ga zadržijo znotraj podjetja. Podobno lahko obstajajo delničarji, ki zaupajo upravljavskemu potencialu in jim morda raje dovolijo, da ohranijo zaslužek v upanju na veliko višje donose (tudi pri davkih).
Ključni odvzemi
- Zadržani dobiček (RE) je znesek čistega dohodka, preostalega podjetju, potem ko je izplačal dividende delničarjem.
- Odločitev o ohranitvi dobička ali razdelitvi med delničarje je običajno prepuščena vodstvu podjetja.
- Podjetje, usmerjeno v rast, morda sploh ne bo izplačalo dividend ali izplačalo zelo majhnih zneskov, saj lahko zadržan dobiček raje uporabi za financiranje širitvenih dejavnosti.
Uporaba zadržanega zaslužka
Naslednje možnosti na splošno zajemajo vse možnosti za uporabo presežka denarja:
- Denar dohodka se lahko (v celoti ali delno) razdeli med lastnike podjetij (delničarje) v obliki dividend.
- Lahko se vloži za razširitev obstoječega poslovanja, kot je povečanje proizvodnih zmogljivosti obstoječih izdelkov ali najem več prodajnih zastopnikov.
- Vložiti je mogoče za uvedbo novega izdelka / variante, kot je proizvajalec hladilnikov, ki se loti proizvodnje klimatskih naprav, ali proizvajalec čokoladnih piškotov, ki zažene različice z okusom pomaranče ali ananasa.
- Denar je mogoče uporabiti za vsako možno združitev, prevzem ali partnerstvo, ki vodi do boljših poslovnih priložnosti.
- Uporablja se lahko tudi za odkup delnic.
- Zaslužek se lahko uporabi za poplačilo vseh neporavnanih posojil (dolgov), ki jih ima podjetje.
Prva možnost vodi do tega, da zaslužek za vedno zapusti knjige in račune podjetja, ker je izplačilo dividend nepovratno. Vendar vse druge možnosti ohranjajo zaslužek za uporabo v podjetju in takšne naložbe in dejavnosti financiranja predstavljajo zadržani dobiček (RE).
Po definiciji je zadržani dobiček kumulativni čisti dobiček ali dobiček podjetja po obračunu za izplačilo dividend. Imenujejo ga tudi presežek dohodka in predstavlja rezervni denar, ki je na razpolago vodstvu podjetja za ponovno vlaganje nazaj v podjetje. Ko je izražen kot odstotek celotnega zaslužka, ga imenujemo tudi razmerje hrambe in je enako (1 - razmerje med izplačili dividend).
Medtem ko zadnja možnost odplačevanja dolga vodi tudi do tega, da se denar izteka, ima še vedno vpliv na poslovne račune, kot je varčevanje s prihodnjimi plačili obresti, ki ga je mogoče vključiti v zadržani dobiček.
Upravljanje in zadržani dobiček
Odločitev o ohranitvi dobička ali razdelitvi med delničarje je običajno prepuščena vodstvu podjetja. Vendar pa jih lahko delničarji izpodbijajo z večino glasov, saj so resnični lastniki družbe.
Uprava in delničarji bodo morda želeli, da bi podjetje obdržalo dobiček iz več različnih razlogov. Ker je uprava bolje obveščena o trgu in poslovanju podjetja, ima na vidiku projekt visoke rasti, ki bi ga lahko sprejeli kot kandidata za ustvarjanje znatnih donosov v prihodnosti. Dolgoročno lahko takšne pobude vodijo do boljših donosov delničarjev podjetja, namesto dohodkov izplačil dividend. Odplačevanje dolga z visoko obrestno mero ima prednost tudi uprava in delničarji, namesto izplačila dividend.
Najpogosteje je vodstvo podjetja uravnotežen pristop. Vključuje izplačilo nominalnega zneska dividende in zadrževanje dobrega dela zaslužka, kar ponuja win-win.
Dividende in zadržani dobički
Dividende se lahko razdelijo v obliki gotovine ali zalog. Obe obliki razdelitve zmanjšujeta zadržani dohodek. Denarno izplačilo dividend vodi v odliv denarja in se v poslovnih knjigah in računih evidentira kot neto zmanjšanje. Ker podjetje izgubi lastništvo nad likvidnimi sredstvi v obliki denarnih dividend, zmanjša vrednost premoženja družbe v bilanci stanja in tako vpliva na RE.
Po drugi strani pa dividenda delnic ne vodi do denarnega odliva, del delnega zadržanega dobička prenese v skupne delnice. Če podjetje na primer plača eno delnico kot dividendo za vsako delnico vlagateljev, se bo cena na delnico zmanjšala na polovico, ker se bo število delnic v bistvu podvojilo. Ker podjetje ni ustvarilo nobene prave vrednosti zgolj z objavo dividend na delnice, se tržna cena na delnico prilagodi v skladu s deležem delniške dividende.
Čeprav povečanje števila delnic morda ne bo vplivalo na bilanco stanja družbe, ker se tržna cena samodejno prilagaja, zniža oceno vrednosti delnice, kar se odraža na kapitalskih računih in s tem vpliva na RE.
Podjetje, usmerjeno v rast, morda ne bo izplačalo dividend ali izplačalo zelo majhnih zneskov, saj bi raje uporabilo zadržani dobiček za financiranje dejavnosti, kot so raziskave in razvoj, trženje, potrebe po obratnem kapitalu, kapitalski izdatki in pridobitve, da bi dosegli dodatno rast . Takšna podjetja so v preteklih letih imela visoko RE. Družba, ki dospeva, morda nima veliko možnosti ali projektov z visokim donosom za porabo presežka denarja, zato raje izplačuje dividende. Taka podjetja imajo nizko raven energije.
Zadržani dobiček v primerjavi z prihodki
Pri ocenjevanju finančnega stanja podjetja sta pomembna tako prihodki kot zadržani dobički, vendar poudarjajo različne vidike finančne slike. Prihodki so na vrhu izkaza poslovnega izida in se pogosto opisujejo kot zgornja številka, ko opisujejo finančno uspešnost podjetja. Ker je prihodek skupni dohodek podjetja, je dohodek, ustvarjen pred obratovalnimi stroški, in odšteti režijski stroški. V nekaterih panogah se prihodek imenuje bruto prodaja, saj je bruto številka pred kakršnimi koli odbitki.
Zadržani dobički so tisti del dobička podjetja, ki se zadrži ali zadrži in shrani za nadaljnjo uporabo. Zadržani dobički se lahko pozneje uporabijo za financiranje širitve ali izplačilo dividend delničarjem. Zadržani dobiček je povezan z neto (v nasprotju z bruto) dohodkom, saj je neto znesek dohodka, ki ga podjetje sčasoma prihrani.
Omejitve zadržanega dobička
Kot analitik absolutni znesek zadržanega dobička v določenem četrtletju ali letu morda ne bo pomenil nobenega pomembnega vpogleda, njegovo opazovanje v daljšem časovnem obdobju (denimo več kot pet let) pa lahko samo kaže na trend, koliko denarja podjetje zadrži . Kot vlagatelj bi rad sklepal na veliko več - na primer, koliko donosov je ustvaril zadržani dobiček in če bi bil boljši od kakršnih koli alternativnih naložb.
Zadržani dobiček do tržne vrednosti
Način za oceno, kako uspešno je podjetje uporabilo zadržan denar, je preučiti ključni dejavnik, imenovan »zadržani dohodek do tržne vrednosti.« Izračuna se v časovnem obdobju (običajno nekaj let) in oceni spremembo v cena delnice glede na čisti dobiček družbe.
Na primer, v petletnem obdobju med septembrom 2013 in septembrom 2017 se je cena delnic Apple dvignila z 95, 30 $ na 154, 12 dolarja na delnico. V istem petletnem obdobju je skupni dobiček na delnico znašal 38, 87 USD, medtem ko je skupna dividenda, ki jo je družba izplačala, znašala 10 USD na delnico. Te številke dobimo tako, da seštejemo dobiček na delnico in dividendo na delnico za vsako od petih let. Te številke so na voljo v razdelku „Ključno razmerje“ poročil družbe.
Kot je na voljo na portalu MorningStar, je imel Apple naslednje podatke o EPS in dividendah v določenem časovnem okviru, če pa jih povzamemo, dobimo zgornje vrednosti za skupni EPS in skupno dividendo:
Razlika med celotnim EPS in skupnimi dividendami prinaša čisti dobiček podjetja: 38, 87 USD - 10 $ = 28, 87 USD. To pomeni, da je podjetje v petletnem obdobju obdržalo skupno 28, 87 dolarja dobička na delnico. V istem času se je cena delnice zvišala za (154, 12 do 95, 30 dolarja = 58, 82 dolarja) na delnico. Če delitev te cene delnice delimo na čisti dobiček na delnico, dobimo faktor (58, 82 dolarja / 28, 87 dolarja = 2, 037), kar pomeni, da je podjetje za vsak dolar zadržanega dobička uspelo ustvariti tržno vrednost v višini 2.037 dolarjev.
Če podjetje ne bi obdržalo tega denarja in je namesto tega prevzelo obrestno posojilo, bi bila ustvarjena vrednost manjša zaradi izhajajočega plačila obresti. RE ponuja brezplačen kapital za financiranje projektov, ki omogočajo učinkovito ustvarjanje vrednosti s strani donosnih podjetij.
Pogled na podoben izračun za drugo delnico, Walmart Inc. (WMT), kaže, da se je v petletnem obdobju med januarjem 2013 in januarjem cena delnic zrelega podjetja zvišala z 69, 95 na 106, 6 dolarja, zadržani čisti dobiček pa je znašal 12, 36 dolarja na delnico . Sprememba tržne vrednosti glede na zadržani dobiček znaša (106, 6 do 69, 95 dolarja) / 12, 36 dolarja = 2, 965 dolarja, kar pomeni, da je Walmart ustvaril skoraj potrojitev tržne vrednosti za vsak dolar zadržanega dobička.
Vrednost ustvarjena
Bralci pa morajo opozoriti, da zgornji izračuni kažejo na vrednost, ustvarjeno samo z uporabo zadržanega dobička, in ne navaja celotne vrednosti, ki jo ustvari podjetje. Možno je, da bi lahko v celoti Apple zaloge ustvarile več donosov kot Walmart zaloge v obdobju študija, ker je Apple morda dodatno ločil (ne-RE) velike naložbe, kar ima za posledico večji dobiček. Po drugi strani ima lahko Walmart višji znesek zadržanega dohodka od faktorja tržne vrednosti, vendar se je morda spopadel na splošno, kar bi vodilo do sorazmerno nižjih celotnih donosov.
Primer zadržanega zaslužka
Družbe v bilanci stanja javno beležijo zadržani dobiček pod lastniškim kapitalom. Številka je zdaj postala standard in je prikazana kot ločena postavka v bilanci stanja podjetja. Na primer, zadnja bilanca stanja družbe Apple Inc. (AAPL) kaže, da je družba do četrtletja 2018 zadržala dobiček v višini 79, 436 milijarde USD:
Podobno je imel izdelovalec iPhone, katerega proračunsko leto se konča septembra, 98, 33 milijarde ameriških dolarjev zadržanega dobička od septembra 2017:
Zadržani dobiček se izračuna tako, da se neto dobiček prišteje (ali odšteje neto izgube iz) zadržanega dobička prejšnjega mandata in nato odšteje vse neto dividende, izplačane delničarjem.
Številka se izračuna na koncu vsakega obračunskega obdobja (četrtletno / letno.) Kot kaže formula, je zadržani dobiček odvisen od ustrezne številke prejšnjega obdobja. Rezultat števila je lahko pozitiven ali negativen, odvisno od čistega dobička ali izgube, ki jo ustvari podjetje.
Podobno lahko podjetje, ki izplačuje velike dividende, katerih mreže presegajo druge številke, tudi vodi do negativnega zadržanega dobička. Vsaka postavka, ki vpliva na čisti dohodek (ali čiste izgube), bo vplivala na zadržani dobiček. Takšne postavke vključujejo prihodke od prodaje, stroške prodanega blaga (COGS), amortizacijo in potrebne obratovalne stroške.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.