Taktična dodelitev premoženja (TAA)
Taktična dodelitev sredstev je aktivna strategija upravljanja portfelja, ki odstotek deleža sredstev v različnih kategorijah premika, da bi izkoristili anomalije tržnih cen ali močne tržne sektorje. Ta strategija omogoča upravljavcem portfelja, da ustvarijo dodatno vrednost z izkoriščanjem določenih situacij na trgu. Gre za zmerno aktivno strategijo, saj se menedžerji vrnejo v prvotno kombinacijo strateških sredstev, ko dosežejo želeni kratkoročni dobiček.
Osnove taktične dodelitve premoženja (TAA)
Za razumevanje taktične razporeditve sredstev je treba najprej razumeti strateško razporeditev sredstev. Upravljavec portfelja lahko ustvari izjavo o naložbeni politiki (IPS), da nastavi strateško kombinacijo sredstev za vključitev v imetje stranke. Upravljavec si bo ogledal številne dejavnike, kot so zahtevana stopnja donosa, sprejemljive stopnje tveganja, pravne in likvidnostne zahteve, davki, časovno obdobje in edinstvene okoliščine vlagatelja.
Odstotek uteži, ki ga ima posamezni razred sredstev dolgoročno, je znan kot strateška razporeditev sredstev. Ta dodelitev je kombinacija sredstev in uteži, ki vlagatelju pomagajo doseči svoje posebne cilje. V nadaljevanju je preprost primer tipične razporeditve portfelja in teže posameznega razreda sredstev.
- Gotovina = 10%
- Obveznice = 35%
- Zaloge = 45%
- Blago = 10%
Uporabnost dodelitve taktičnega premoženja
Taktična dodelitev sredstev je proces aktivne naravnanosti same razdelitve strateškega premoženja in prilagoditve dolgoročnih ciljnih uteži za kratko obdobje, da se izkoristijo tržne ali gospodarske priložnosti. Na primer, predpostavimo, da podatki kažejo, da se bo povpraševanje po blagu v naslednjih 18 mesecih znatno povečalo. Investitor lahko preudarno preusmeri več kapitala v ta razred sredstev, da izkoristi priložnost. Medtem ko bo strateška dodelitev portfelja ostala enaka, lahko taktična dodelitev postane:
- Gotovina = 5%
- Obveznice = 35%
- Zaloge = 45%
- Blago = 15%
Taktični premiki lahko spadajo tudi v razred sredstev. Predpostavimo, da 45-odstotno strateško razporeditev zalog obsega 30% gospodarstva z velikimi in 15% majhnimi kapitali. Če napovedi za zaloge z majhnimi pokrovčki ne izgledajo ugodno, je morda pametna taktična odločitev, da se razporeditev znotraj zalog premakne na 40% z velikimi in 5% majhnimi kapicami za kratek čas, dokler se pogoji ne spremenijo.
Običajno se taktični premiki gibljejo med 5% in 10%, čeprav so lahko nižji. V praksi je nenavadno, da se kateri koli razred sredstev taktično prilagodi za več kot 10%. Ta velika prilagoditev bi pokazala temeljni problem pri oblikovanju strateške dodelitve sredstev.
Taktična dodelitev sredstev se razlikuje od ponovne uravnoteženosti portfelja. Med rebalansiranjem se trguje, da se portfelj vrne v želeno strateško dodelitev sredstev. Taktična dodelitev sredstev za kratek čas prilagodi strateško razporeditev sredstev z namenom, da se preusmeri na strateško dodelitev, ko kratkoročne priložnosti izginejo.
Ključni odvzemi
- Taktična dodelitev sredstev vključuje aktivno stališče do same strateške razporeditve sredstev in za kratek čas prilagodi dolgoročne ciljne uteži, da bi izkoristili tržne ali gospodarske priložnosti.
- Taktični premiki lahko spadajo tudi v razred sredstev.
- Vlagatelj po lastni presoji prilagodi dodelitev sredstev glede na tržne ocene sprememb na istem trgu kot naložba.
Vrste dodelitve taktičnega premoženja
Strategije TAA so lahko diskrecijske ali sistematične. Vlagatelj po lastni presoji prilagodi dodelitev sredstev glede na tržne ocene sprememb na istem trgu kot naložba. Vlagatelj, na primer z znatnimi deleži, bi lahko želel zmanjšati te deleže, če se pričakuje, da bodo obveznice v določenem obdobju presegale zaloge. Za razliko od zbiranja zalog taktična dodelitev sredstev vključuje presoje na celotnih trgih ali sektorjih. Posledično nekateri vlagatelji dojemajo TAA kot dopolnilo k vzajemnemu vlaganju v sklade.
Nasprotno pa sistematska taktična strategija dodeljevanja sredstev uporablja kvantitativni naložbeni model, da izkoristi neučinkovitost ali začasna neravnovesja med različnimi razredi sredstev. Ti premiki uporabljajo osnovo znanih anomalij na finančnem trgu ali neučinkovitosti, podprtih z raziskavami akademskih delavcev in strokovnjakov.
Primer resničnega sveta
V raziskavi o manjših hedge skladih, obdarevanjih in fundacijah je bilo ugotovljenih, da so pri šestindvajsetih odstotkih vprašanih uporabili taktične tehnike dodeljevanja sredstev, da bi premagali trg s tržnimi tržnimi trendi.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.