Razumevanje kapitalskih in finančnih računov v plačilni bilanci

Plačilna bilanca (BOP) je evidenca vsakega plačila ali prejema med enim narodom in njegovimi državljani s katero koli drugo državo. Tekoči račun, kapitalski račun in finančni račun sestavljajo BOP države. Ti trije računi skupaj pripovedujejo zgodbo o stanju gospodarstva, njegovih gospodarskih obetih in strategijah za doseganje želenih ciljev.

Na primer, velik obseg uvoza in izvoza lahko kaže na odprto gospodarstvo, ki podpira prosto trgovino. Po drugi strani pa ima država, ki v svojem kapitalu ali finančnem računu kaže malo mednarodne dejavnosti, morda nerazvit kapitalski trg in malo tuje valute, ki vstopa v državo v obliki neposrednih tujih naložb.

Tekoči račun beleži tok blaga in storitev v državi in ​​zunaj nje, vključno z opredmetenim blagom, pristojbinami za storitve, prejemki od turizma in denarjem, poslanim neposredno v druge države bodisi kot pomoč bodisi poslan družinam. Finančni račun meri povečanje ali zmanjšanje premoženja v mednarodnem lastništvu, s katerim je država povezana, medtem ko kapitalski račun meri kapitalske izdatke in skupni dohodek države.

Tu se osredotočamo na kapitalske in finančne račune, ki pripovedujejo zgodbo o naložbah in predpisih kapitalskega trga v določeni državi.

Ključni odvzemi

• Plačilno bilanco države sestavljajo njen tekoči račun, kapitalski račun in finančni račun.
• Kapitalski račun beleži pretok blaga in storitev v državi in ​​zunaj nje, medtem ko ukrepi finančnega računa povečujejo ali zmanjšujejo premoženje v mednarodnem lastništvu.
• Pozitivni kapitalski in finančni računi pomenijo, da ima država več dolgov kot kreditov, zaradi česar je neto dolžnik do sveta. Zaradi negativnih računov je država neto upnik.

Kapitalski račun

Kapitalski račun države se nanaša na vse mednarodne prenose kapitala. Skupni izdatki in prihodki se merijo s prilivom in odlivom sredstev v obliki naložb in posojil, ki pritekajo v gospodarstvo in iz njega. Primanjkljaj kaže, da se več denarja izteka, presežek pa pomeni, da se več denarja steka.

Poleg transakcij nefinančnih in neproizvedenih sredstev so vključene tudi naslednje:

• Dogovori, kot je odpuščanje dolga
• Prenos blaga in finančnih sredstev s strani migrantov, ki zapustijo državo ali vstopijo vnjo
• Prenos lastništva na osnovnih sredstvih in sredstev, prejetih za prodajo ali nakup osnovnih sredstev
• Davek na darila in dediščino
• Dajatve na smrt, patenti, avtorske pravice, avtorski honorarji
• Nezavarovana škoda osnovnih sredstev

Zapletene transakcije tako s kapitalskimi sredstvi kot s finančnimi terjatvami se lahko zajamejo tako v kapitalski kot v tekoči račun.

Finančni računi

Finančni račun države je razdeljen na dva podračuna: domače lastništvo tujih sredstev in tuje lastništvo domačih sredstev.

Če se domači lastniški delež nad tujimi sredstvi povečuje, se povečuje splošni finančni račun. Če se povečuje tuje lastništvo domačih sredstev, se zmanjša celoten finančni račun, zato se celoten finančni račun poveča, ko se zmanjša tuje lastništvo domačih sredstev. Domače lastništvo države nad tujimi sredstvi in ​​tuje lastništvo domačih sredstev skupaj merita mednarodno lastništvo nad sredstvi, s katerimi je država povezana.

Finančni račun obravnava denar, povezan z deviznimi rezervami in zasebnimi naložbami v podjetja, nepremičnine, obveznice in delnice. Na finančnem računu so prav tako podrobno navedena državna sredstva, kot so posebne pravice črpanja pri Mednarodnem denarnem skladu (MDS) ali sredstva zasebnega sektorja v drugih državah, lokalna sredstva tujcev - vladna in zasebna - ter neposredne tuje naložbe (neposredne tuje naložbe) ).

Kako delujejo

Kapital, prenesen iz države zaradi naložbe, se evidentira kot obremenitev na katerem koli od teh dveh računov. To je zato, ker denar zapusti gospodarstvo. A ker gre za naložbo, se namiguje donos. Ta donos - ne glede na to, ali je kapitalski donos iz portfeljskih naložb (bremenitev na finančnem računu) ali donos iz neposrednih naložb (bremenitev na kapitalski račun) - evidentiran kot kredit na tekočem računu. Tu se naložbe dohodka zabeležijo v BOP. Nasprotno velja, ko država prejme kapital: Izplačilo donosa na navedeno naložbo bi bilo označeno kot obremenitev na tekočem računu.

Urad za ekonomsko analizo meri kapitalski račun v ZDA

Kaj to pomeni?

Za razliko od tekočega računa, ki naj bi teoretično vodil s presežkom ali primanjkljajem, bi moral biti BOP enak nič. Tako bi morale tekoči račun na eni strani ter kapitalski in finančni račun na drugi strani medsebojno uravnotežiti.

Na primer, če grenlandski državljan kupi suknjič od kanadskega podjetja, potem Grenlandija pridobi suknjič, medtem ko Kanada pridobi enakovredno količino valute. Če želite doseči nič, se v knjigo doda izravnalna postavka, ki odraža izmenjavo vrednosti. V skladu s priročnikom Mednarodnega denarnega sklada o plačilni bilanci je formula ali identiteta plačilne bilance povzeta kot:

Tekoči račun + Finančni račun + Kapitalski račun + Postavka izravnave = 0

Če pa ima gospodarstvo pozitiven kapitalski in finančni račun (neto finančni priliv), so dolgovi države večji od njegovih kreditov zaradi povečanja obveznosti do drugih gospodarstev ali zmanjšanja terjatev v drugih državah. Običajno je to vzporedno s primanjkljajem tekočega računa - priliv denarja pomeni donosnost naložbe v breme tekočega računa. Tako gospodarstvo uporablja svetovne prihranke za izpolnjevanje svojih lokalnih potreb po naložbah in potrošnji. To je neto dolžnik do tujine.

Če so kapitalski in finančni računi negativni (čisti finančni odliv), ima država več terjatev kot obveznosti, bodisi zaradi povečanja terjatev gospodarstva v tujini bodisi zaradi zmanjšanja obveznosti iz tujih gospodarstev. Tekoči račun bi moral v tej fazi beležiti presežek, kar kaže, da je gospodarstvo neto upnik, ki zagotavlja sredstva v svetu.

Liberalni računi

Kapitalski in finančni računi so prepleteni, ker oba beležijo mednarodne kapitalske tokove. V današnjem svetovnem gospodarstvu je neomejeno gibanje kapitala bistveno za zagotavljanje svetovne trgovine in s tem večje blaginje za vse. Da pa se to zgodi, morajo države imeti "odprto" ali "liberalno" politiko kapitala in finančnih računov. Danes številne države v razvoju izvajajo liberalizacijo kapitalskih računov - postopek, ki odstranjuje omejitve gibanja kapitala - kot del svojega programa gospodarskih reform.

Liberalizacija kapitalskega računa države lahko pomeni premik k trdni gospodarski politiki.

To neomejeno gibanje kapitala pomeni, da vlade, korporacije in posamezniki lahko vlagajo kapital v druge države. To nato utira pot ne več neposrednim tujim naložbam v panoge in razvojne projekte, ampak tudi za portfeljske naložbe na kapitalskem trgu. Tako se podjetja, ki si prizadevajo za večje trge in manjše trge, ki iščejo večji kapital in domače gospodarske cilje, lahko širijo na mednarodno prizorišče, kar ima za posledico močnejše globalno gospodarstvo.

Koristi, ki jih država prejemnica koristi od tujih neposrednih tujih naložb, vključujejo pritok tujega kapitala v svojo državo ter delitev tehničnega in vodstvenega strokovnega znanja. Koristi za podjetje, ki ustvarja neposredne tuje investicije, je sposobnost širjenja tržnega deleža v tujem gospodarstvu in s tem večjih donosov. Nekateri trdijo, da celo domača politična in makroekonomska politika države prizadenejo bolj progresivno, saj imajo tuje družbe, ki vlagajo v lokalno gospodarstvo, pomemben delež v procesu reforme lokalnega gospodarstva. Ta tuja podjetja postanejo strokovni svetovalci lokalnih oblasti o politikah, ki bodo olajšale poslovanje.

Portfeljske tuje naložbe lahko spodbudijo deregulacijo kapitalskega trga in obseg borz. Z vlaganjem na več kot en trg lahko vlagatelji razpršijo svoje portfelsko tveganje in hkrati povečajo donos, ki je posledica vlaganja v nastajajoči trg. Poglobitev kapitalskega trga, ki temelji na reformiranju lokalnega gospodarstva in liberalizaciji kapitalskih in finančnih računov, lahko tako pospeši razvoj nastajajočega trga.

Majhen nadzor je lahko dober

Nekatere trdne ekonomske teorije poleg političnih ideologij navajajo, zakaj je lahko nadzor nad kapitalskim računom dober. Spomnimo se na azijsko finančno krizo leta 1997. Nekatere azijske države so svoja gospodarstva odprle po svetu, in tujinski kapital je brez primere prestopal, ko je vstopal čez njihove meje, večinoma v obliki portfeljskih naložb - kredit na finančnem računu in obremenitev tekočega računa. To je pomenilo, da so bile naložbe kratkoročne in jih je enostavno likvidirati namesto dolgoročnejših.

Ko so se špekulacije povečale in se je panika razširila po vsej regiji, se je najprej zgodil preobrat kapitalskih tokov, denar pa se je potegnil s teh kapitalskih trgov. Azijska gospodarstva so bila odgovorna za svoje kratkoročne obveznosti (bremenitve na tekočem računu), saj so bili vrednostni papirji razprodani, preden so se lahko uveljavili kapitalski dobički. Trgovanje z vrednostnimi papirji ni samo trpelo, ampak so se izčrpale tuje rezerve, lokalne valute so se poslabšale in nastale finančne krize.

Analitiki trdijo, da je bila finančna katastrofa manj resna, če je bilo nekaj nadzora kapitalskih računov. Na primer, če bi bil znesek tujega zadolževanja omejen (kar je obremenitev na tekočem računu), bi imele omejene kratkoročne obveznosti, gospodarska škoda pa bi lahko bila manj huda.

Spodnja črta

Plačilna bilanca države je povzeti zapis mednarodnih transakcij te države s tujino. Te transakcije so razvrščene na tekoči račun, kapitalski račun in finančni račun.

Lekcije iz azijske finančne krize so povzročile nove razprave o najboljšem načinu za liberalizacijo kapitalskih in finančnih računov. Dejansko sta MDS in Svetovna trgovinska organizacija v preteklosti podpirala prosto trgovino z blagom in storitvami (liberalizacija tekočega računa) in se zdaj spopadata s kompleksnostjo svobode kapitala. Izkušnje so dokazale, da brez kakršnega koli nadzora nenadna preobrazba kapitalskih tokov ne more samo uničiti gospodarstva, ampak lahko povzroči tudi večjo revščino naroda.