Uporaba meril uspešnosti pri vlaganju

Primerjalno merilo je standard ali ukrep, ki ga je mogoče uporabiti za analizo razporeditve, tveganja in donosa določenega portfelja. Na splošno celoviti posamezni skladi in naložbeni portfelji imajo običajno postavljena merila standardne analize. Različna merila uspešnosti se lahko uporabijo tudi za razumevanje uspešnosti portfelja glede na različne tržne segmente. Vlagatelji pogosto uporabljajo S&P 500, Barclays Agg in enoletno državno blagajno in pri analizi naložb po celotnem spektru tveganj.

Kaj je v merilu?

Primerjalna vrednost vključuje portfelj neupravljanih vrednostnih papirjev, ki predstavljajo določen tržni segment. Institucije upravljajo te portfelje, znane kot indeksi. Nekatere najpogostejše institucije, znane po upravljanju indeksov, so Standard & Poor's (S&P), Russell in MSCI.

Indeksi predstavljajo različne razrede naložbenih sredstev. Primerjalno merilo lahko vključuje široke ukrepe, kot so Russell 1000 ali posebni razredi premoženja, kot so ameriške zaloge z majhnim kapitalom z rastjo, visoko donosne obveznice ali rastoči trgi. Številni vzajemni skladi in borzni skladi (ETF) v investicijski industriji uporabljajo indekse kot osnovo za strategijo pasivne replike. Vlaganje v pasivni sklad je predvsem edini način, da lahko vlagatelj v vlaga v indeks. Razvoj trga je prinesel tudi uvedbo pametnih beta indeksov, ki ponujajo prilagojene indekse, ki tekmujejo zmogljivosti aktivnih upravljavcev. Pametni beta indeksi uporabljajo napredne metodologije za določitev najboljše naložbe v določenem tržnem segmentu.

Različna merila uspešnosti se lahko uporabijo tudi za razumevanje uspešnosti portfelja glede na različne tržne segmente.

Obvladovanje tveganja

Za obvladovanje tveganja večina ljudi investira v raznolik portfelj, ki vključuje številne razrede sredstev, na splošno z uporabo lastniških vrednostnih papirjev in obveznic. Meritve tveganja se lahko uporabijo za lažje razumevanje tveganj teh naložb. Tveganje je najpogosteje označeno z uporabo spremenljivosti in nestanovitnosti. Velikost spremembe vrednosti portfelja meri na nestanovitnost. Naložbe, na primer, blago, ki ima večje premike vrednosti navzgor in navzdol, povečujejo nestanovitnost. Spremenljivost meri pogostost spremembe vrednosti. Na splošno je več spremenljivosti, večje je tveganje.

Ukrepi tveganja

Za oceno portfeljskega tveganja in nagrade se uporablja več ukrepov, vključno s standardnim odklonom, razmerjem Beta in Sharpe.

• Standardni odklon je statistično merilo nestanovitnosti. Višji standardni odklon kaže na večjo nestanovitnost in večje tveganje.
• Beta se uporablja za merjenje nestanovitnosti glede na referenčno vrednost. Na primer, pričakuje se, da se bo portfelj z različico beta 1, 2 premaknil za 120% za vsako spremembo referenčne vrednosti. Pričakuje se, da bo imel portfelj z nižjo beta manj gibanja navzgor in navzdol kot referenčna vrednost. Beta se običajno izračuna s referenčno vrednostjo S&P 500.
• Količnik ostrenja (Sharpe Ratio) je pogosto uporabljen ukrep tvegano prilagojene donosnosti. Koeficient Sharpe je povprečni donos, zaslužen več kot brez tvegana naložba, na primer ameriška državna obveznica. Višje razmerje ostrenja kaže na dober popoln donos, prilagojen tveganju.

O teh ukrepih se običajno poroča pri upravljanih investicijskih skladih in tudi pri ponudnikih indeksov.

Portfelji in primerjalne analize

Družbe skladov uporabljajo merila uspešnosti kot merilo uspešnosti portfelja glede na njegovo naložbeno vesolje. Upravljavci portfelja bodo na splošno izbrali merilo, ki je usklajeno z njihovim naložbenim vesoljem. Aktivni upravljavci si prizadevajo za boljše uspešnosti in zagotavljajo alfo nad vrnitvijo referenčne vrednosti. Pomembno je upoštevati, da vlagatelj ne more nujno vlagati v vse vrednostne papirje indeksa, zato vse naložbe vključujejo nekatere povezane provizije, ki bodo škodile vrnitvi indeksa.

Vlagatelji lahko uporabijo tudi posamezne indekse v kombinaciji z metriko tveganja za analizo svojih portfeljev in izbiro dodelitev portfelja. Na trgu so S&P 500, Barclays Agg in enoletna zakladnica tri najpogostejša merila za analizo in razumevanje tržnega okolja in različnih naložbenih priložnosti.

Na splošno bo investitor morda želel uporabiti S&P 500 kot merilo za lastniški kapital, Barclays Agg kot merilo za fiksni dohodek in enoletno državno blagajno kot primerjavo za svoje likvidne prihranke. Kapital, fiksni dohodek in prihranki imajo lahko tudi bolj natančne možnosti. Vlagatelj mora za določitev ustreznega merila naložb najprej razmisliti o njihovem tveganju. Na primer, če ste pripravljeni prevzeti zmerno količino tveganja (vaš profil je 6 na lestvici od 1 do 10), bi lahko primerna referenčna vrednost bila dodelitev 60-40%, ki vključuje:

• 60% naložbe v indeks Russell 3000, osredotočene na tržno kapitalsko uteženo indeksno vesolje, ki vključuje ameriške zaloge z velikim, srednjim in majhnim kapitalom.
• 40% naložbe Barclays agregatnega indeksa obveznic, ki vključuje vesolje ameriških državnih in podjetniških obveznic.

V tem scenariju bi investitor uporabil indeks Russell 3000 kot merilo za lastniški kapital in Barclays Agg kot merilo za fiksni dohodek. Morda bodo želeli uporabiti tudi razmerje ostrega ostrenja, da bi zagotovili njihovo optimalno raznolikost in dosegli največjo nagrado pri vsaki dodelitvi za svoje tveganje.

Celovita vprašanja o tveganju

Tveganje je osrednja sestavina vseh naložbenih odločitev. Z preprosto uporabo meritev uspešnosti in tveganja indeksa v primerjavi z naložbami lahko vlagatelj bolje razume, kako najbolj preudarno razporediti svoje naložbe. Stopnje tveganj se običajno razlikujejo v kapitalu, fiksnem dohodku in varčevalnih naložbah. Praviloma je večina vlagateljev z daljšim časovnim obdobjem pripravljena bolj vlagati v naložbe z višjim tveganjem. Krajši časovni obdobji ali večje potrebe po likvidnosti bodo privedle do manjših naložb v stalni dohodek in varčevalne produkte.

Vlagatelji lahko s temi dodelitvami uporabijo tudi indekse in meritve tveganja za spremljanje svojih portfeljev v okolju makro vlaganja. Trgi lahko postopoma spreminjajo raven tveganja, odvisno od različnih dejavnikov. Ekonomski cikli in monetarna politika so lahko vodilne spremenljivke, ki vplivajo na stopnje tveganja. Aktivni vlagatelji, ki uporabljajo ustrezne tehnike analize primerjalne analize, lahko pogosto lažje izkoristijo naložbene priložnosti, ko se razvijajo. Primerjava uspešnosti in tveganja različnih referenčnih vrednosti v celotnem portfelju ali posebej z mandati investicijskih skladov je prav tako lahko pomembna za zagotavljanje optimalnega vlaganja.

Spodnja črta

Primerjalna merila so orodja, ki jih lahko na različne načine uporabljajo vlagatelji. Vsa upravljana sredstva bodo imela vzpostavljeno merilo, s katerim bodo lahko merila uspešnost sklada.

Vlagatelji lahko presegajo tudi standardno uporabo primerjalne analize. Uporaba indeksov za dodelitev naložb v pasivne sklade s posebnimi dodelitvami portfelja je lahko ena napredna uporaba primerjalne analize. Aktivni vlagatelji se lahko tudi odločijo, da bodo sledili nizu meril uspešnosti v celotnem spektru tveganja in analizirali ta merila ter značilnosti tveganja, da bi zagotovili, da so njihove naložbe optimalno postavljene z najnižjim možnim tveganjem in najvišjim možnim donosom. Spremljanje meril uspešnosti in meritev tveganj omogoča tudi vlagateljem, da potencialno prepoznajo priložnosti za premikanje portfeljskih naložb, da izkoristijo tržne priložnosti.

Na splošno je lahko upoštevanje različnih meril uspešnosti hkrati z njihovimi značilnostmi tveganja preprosta tehnika za vse vrste vlagateljev. Uporaba primerjalnih vrednosti je lahko zelo koristna pri analizi sedanjih in potencialnih naložb. Lahko je tudi učinkovit način za zagotovitev, da je portfelj vlagateljev optimalno razpršen in usklajen z njihovimi cilji.