Kaj je indeks volatilnosti CBOE? (VIX)

Chicago Board Options Exchange (CBOE) izračuna indeks v realnem času, da prikaže pričakovano raven nihanja cen v možnosti S&P 500 Index v naslednjih 12 mesecih. Uradno imenovan indeks volatilnosti CBOE in naveden pod oznako VIX, se vlagatelji in analitiki včasih sklicujejo na njegov neuradni vzdevek: indeks strahu.

Tehnično gledano indeks volatilnosti CBOE ne meri iste vrste nestanovitnosti kot večina drugih kazalcev. Volatilnost je stopnja nihanja cen, ki jo lahko opazimo s pregledom preteklih podatkov. Namesto tega VIX proučuje pričakovanja o prihodnji nestanovitnosti, znana tudi kot implicitna volatilnost. Časi večje negotovosti (večja pričakovana nestanovitnost v prihodnosti) povzročajo višje vrednosti VIX, medtem ko manj tesnobni časi ustrezajo nižjim vrednostim.

Začetni VIX je CBOE izdal leta 1993. Takrat je indeks upošteval samo implicirano nestanovitnost osmih ločenih možnosti S&P 100 "put and call". Po letu 2002 je CBOE sprejel odločitev, da bo VIX razširil na S&P 500, da bi izboljšal tržne občutke. Future VIX so bile dodane leta 2004, možnosti VIX pa v letu 2006.

VIX vrednosti so navedene v odstotnih točkah in naj bi napovedovale gibanje cen delnic v S&P 500 v naslednjih 30 dneh. Ta vrednost se nato letno upošteva za prihajajoče 12-mesečno obdobje. Formula VIX se izračuna kot kvadratni koren stopnje zamenjave parne variacije v prvih 30 dneh, znan tudi kot tveganje nevtralno pričakovanje. To formulo je leta 1992 razvil profesor z univerze Vanderbilt Robert Whaley.

Vlagatelji, analitiki in upravljavci portfelja gledajo na indeks volatilnosti CBOE kot način za merjenje tržnega stresa, preden sprejmejo odločitve. Ko so donosi VIX višji, je večja verjetnost, da bodo udeleženci na trgu sledili naložbenim strategijam z manjšim tveganjem.