Kateri dejavniki najbolj vplivajo na vrednostne papirje s fiksnim dohodkom?

Glavni dejavniki, ki vplivajo na cene vrednostnih papirjev s fiksnim donosom, vključujejo spremembe obrestnih mer, neplačilo ali kreditno tveganje in tveganje likvidnosti na sekundarnem trgu. Vrednostni papirji s fiksnim dohodkom so posojila, ki jih vlagatelj naloži vladi ali podjetjem. Izdajatelj obveznice se strinja, da bo plačeval fiksni znesek obresti v rednem razporedu do datuma zapadlosti obveznice. Na dan zapadlosti posojilojemalec vlagatelju vrne glavni znesek glavnice.

Fiksni znesek obresti je poznan kot kuponska obrestna mera, glavnica obveznice pa znana kot nominalna ali nominalna vrednost. Obstaja več različnih vrst vrednostnih papirjev s fiksnim donosom, vključno z državnimi zakladnicami, podjetniškimi obveznicami, obveznicami z visokim donosom in obdavčljivimi občinskimi obveznicami.

Spremembe obrestnih mer

Glavno tveganje, ki lahko vpliva na ceno obveznic, je sprememba prevladujoče obrestne mere. Cena obveznice in obrestne mere so v obratni povezavi. Ko se obrestne mere zvišujejo, cena obveznic pada. To je zato, ker lahko vlagatelji pridobijo obveznice z višjo obrestno mero, kar zmanjšuje vrednost že izdane obveznice.

Na drugi strani imajo sedanji imetniki obveznic koristi od znižanja obrestnih mer, saj njihove obveznice bolj cenijo z drugimi vlagatelji, ki iščejo večje donose prej izdanih obveznic. Obveznice z daljšimi roki zapadlosti so podvržene večjemu gibanju cen ob spremembi obrestnih mer, saj sprememba obrestne mere večje vpliva na prihodnjo vrednost kupona.

Kreditno ali privzeto tveganje

Drugi glavni dejavnik je kreditno ali neplačilno tveganje. Obstaja tveganje, da bo izdajatelj prenehal s poslovanjem in ne bo mogel plačati svoje obrestne mere in glavnih obveznosti. Izdajatelji visoko donosnih obveznic imajo več kreditnega tveganja, saj obstaja verjetno večje tveganje neplačila. Takšne obveznice kot nadomestilo za to večje tveganje pogosto plačujejo višje obrestne mere.

Bonitetne agencije izdajateljem obveznic zagotavljajo bonitetne ocene in lahko vlagateljem pomagajo oceniti tveganje, povezano z določenimi podjetniškimi obveznicami.

Likvidnostno tveganje

Razen državnega dolga se večina obveznic trguje na prodajnem trgu (OTC) in zato predstavlja likvidnostno tveganje. Za razliko od delniškega trga, kjer vlagatelji zlahka izstopijo iz pozicije, se vlagatelji v obveznice za trgovanje z obveznicami zanašajo na sekundarni trg. Vlagatelji, ki morajo zapustiti obveznico - za dostop do svoje vložene glavnice - imajo lahko omejen sekundarni trg za prodajo obveznice.

Tudi zaradi tanjšega trga z obveznicami je težko doseči sedanje cene. Obveznice se v ročnosti, donosnosti in bonitetni oceni izdajatelja toliko razlikujejo, da je centralizirano trgovanje težko. Vendar je FINRA leta 2002 uvedla mehanizem za poročanje in skladnost trgovanja (TRACE), ki zdaj od vseh posrednikov zahteva, da poročajo o trgovanju z obveznicami OTC, s čimer se poveča preglednost trga obveznic.