Opredelitev Z-ocene
Z-ocena je številčna meritev, ki se uporablja v statistiki razmerja vrednosti do povprečja (povprečja) skupine vrednosti, merjeno s standardnimi odkloni od srednje vrednosti. Če je vrednost Z enaka 0, to pomeni, da je rezultat podatkovne točke enak povprečnemu rezultatu. Z-ocena 1, 0 bi označila vrednost, ki je eno standardno odstopanje od povprečne vrednosti. Z-ocene so lahko pozitivne ali negativne, pozitivna vrednost pa pomeni, da je rezultat nad srednjo vrednostjo, negativna ocena pa, da je nižja od povprečne.
Z-rezultati so merila spremenljivosti opazovanja in jih lahko trgovci uporabijo pri določanju nestanovitnosti trga. Z-ocena je bolj znana kot Altman Z-ocena.
1:55Z-ocena
Formula z Altman Z-oceno je
Rezultat Altman Z je rezultat preizkusa bonitete, ki pomaga oceniti verjetnost bankrota za javno prodajno proizvodno podjetje. Z-ocena temelji na petih ključnih finančnih razmerjih, ki jih je mogoče najti in izračunati iz letnega poročila podjetja za 10-K. Izračun, uporabljen za določitev Altmanove Z-ocene, je naslednji:
ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E kjerkoli: Zeta (ζ) = Altman Z-ocenaA = Obrtni kapital / celotna sredstvaB = Zadržani dobiček / skupna sredstvaC = Dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) / totalassetsD = Tržna vrednost kapitala / knjigovodske vrednosti skupnih obveznosti \ začni {usklajeno} & \ zeta = 1.2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0E \\ & \ textbf {kjer:} \\ & \ besedilo { Zeta} (\ zeta) = \ text {The Altman} Z \ besedilo {-score} \\ & A = \ text {Obrtni kapital / celotna sredstva} \\ & B = \ text {Zadržani dobiček / skupna sredstva} \\ & C = \ text {Dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) / skupaj} \\ & \ qquad \ text {sredstva} \\ & D = \ besedilo {Tržna vrednost kapitala / knjigovodska vrednost vseh obveznosti} \\ & E = \ besedilo {Prodaja / skupna sredstva} \ konec {usklajeno} ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0Evse: Zeta (ζ) = Altman Z-ocenaA = Obrtni kapital / celotna sredstvaB = Zadržani dobiček / skupna sredstvaC = Čisti dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) / skupni znesekD = tržna vrednost kapitala / knjigovodska vrednost skupnih obveznosti
Običajno ocena pod 1, 8 pomeni, da se podjetje verjetno odpravlja ali je pod težo stečaja. Nasprotno pa je pri podjetjih z oceno nad 3 manj verjetno, da bo prišlo do bankrota.
Kaj vam povedo Z-rezultati?
Z-rezultati odkrivajo statistikom in trgovcem, ali je rezultat tipičen za določen nabor podatkov ali če je netipičen. Poleg tega Z-rezultati analitikom omogočajo tudi prilagajanje rezultatov iz različnih naborov podatkov, da bi lahko natančno primerjali rezultate. Preizkušljivost uporabnosti je en primer uporabe Z-rezultatov v resničnem življenju.
Edward Altman, profesor na newyorški univerzi, je v poznih šestdesetih letih prejšnjega stoletja razvil in predstavil formulo Z kot rešitev za dolgotrajen in nekoliko zmeden postopek, s katerim so morali vlagatelji ugotoviti, kako blizu je stečaj podjetja. V resnici se je razvila formula Z-Altman, ki jo je razvil Altman, vlagateljem predstavila splošno finančno zdravje podjetja.
Razlika med Z-ocenami in standardnim odstopanjem
Standardni odklon je v bistvu odraz količine spremenljivosti znotraj danega nabora podatkov. Za izračun standardnega odklona najprej izračunajte razliko med vsako podatkovno točko in srednjo vrednostjo. Razlike so nato kvadratne, seštete in povprečijo, da dobimo odstopanje. Standardni odklon je preprosto kvadratni koren variance, ki ga vrne v prvotno mersko enoto.
Z-ocena je nasprotno število standardnih odstopanj v določeni podatkovni točki od povprečne vrednosti. Za izračun Z-vrednosti preprosto odštejemo povprečje od vsake podatkovne točke in rezultat razdelimo s standardnim odklonom.
Za podatkovne točke, ki so pod povprečjem, je Z-ocena negativna. V večini velikih podatkovnih zbirk ima 99% vrednosti Z-ocene med -3 in 3, kar pomeni, da ležijo znotraj treh standardnih odstopanj nad in pod srednjo vrednostjo.
Altman Z-Score Plus
Altman je razvil in izdal Altman Z-Score Plus leta 2012. Ta formula se uporablja za ocenjevanje javnih in zasebnih podjetij ter se lahko uporablja za neproizvajalska in proizvodna podjetja. Z-Score Plus je primeren za podjetja v Združenih državah Amerike in tudi za podjetja, ki niso iz ZDA, vključno s tistimi v razvijajočih se gospodarstvih, na primer na Kitajskem.
- Z-rezultati se uporabljajo v statistiki za merjenje odstopanja opazovanja od povprečne vrednosti skupine.
- Z-rezultati odkrivajo statistikom in trgovcem, ali je rezultat tipičen za določen nabor podatkov ali če je netipičen.
- Altman Z-Score se pogosto uporablja pri testiranju kreditne moči.
Omejitve Z-točk
Žal, Z-ocena ni popolna in jo je treba previdno izračunati in razlagati. Za začetek Z-ocena ni imuna na lažne računovodske prakse. Ker lahko podjetja v težavah napačno predstavljajo finančne podatke, je ocena Z le tako natančna kot podatki, ki vanjo zaidejo.
Z-ocena tudi ni nova uporaba za nova podjetja z malo ali nič zaslužka. Ta podjetja bodo, ne glede na finančno zdravje, slabo ocenjena. Poleg tega Z-ocena ne obravnava vprašanja denarnih tokov neposredno, temveč samo namiguje z uporabo deleža neto obratnega kapitala in sredstev. Navsezadnje je za plačilo računov potrebno gotovino.
Končno lahko Z-rezultati prehajajo iz četrtine v četrtino, ko podjetje zabeleži enkratne odpise. Ti lahko spremenijo končni rezultat, kar kaže na to, da je podjetje, ki res ni ogroženo, na robu bankrota.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.