Skladi aktivnega varovanja: Sledite poti do dobička

Varovalni skladi so rahlo regulirani zasebni naložbeni skladi, ki uporabljajo nekonvencionalne naložbene strategije in davčna zavetišča, da bi dosegli izredne donose na katerem koli trgu. Običajno so ta sredstva strukturirana kot omejena partnerstva in omejujejo naložbe za poslovne ali institucionalne vlagatelje. Ti dejavniki so jim dajali skrivno in senčno avro v finančni skupnosti; vendar pravila in predpisi Komisije za vrednostne papirje in borze (SEC) omogočajo, da se kdo seznani s svojimi dejavnostmi. Ta članek bo raziskal, kako lahko pametni posamezni vlagatelji izkoristijo nekaj najbolj neusmiljenih hedge skladov na Wall Streetu. (Glej tudi: Kratka zgodovina sklada za varovanje pred tveganji .)

1. korak: Poiščite sklad za varovanje pred tveganji

Večina hedge skladov investira z uporabo nekonvencionalnih strategij, drugi pa imajo bolj aktivno vlogo pri uresničevanju vrednosti svojih naložb - ti so aktivni hedge skladi. Aktivni hedge skladi ne samo vključujejo upravni odbor družbe in razprave v razprave, ampak tudi vodijo proxy bitke, likvidirajo premoženje in celo prisiljajo prodajo podjetij. Te dejavnosti lahko ponudijo priložnost za pametne posamezne vlagatelje, ki so pripravljeni malo kopati!

Tisti, ki so nekaj časa preživeli na trgu, so morda seznanjeni s številnimi aktivističnimi hedge skladi. Nekateri skladi so zelo javni, ko se borijo z upravljanjem, drugi pa so glede svojih dejavnosti izredno tihi. (Glej tudi: Uvod v hedge sklade - 1. in 2. del .)

2. korak: sledenje hedge skladov

Zaščitni skladi so lahko na površini skrivnostni; vendar SEC zahteva določeno raven preglednosti, zlasti kadar gre za aktivne hedge sklade. S temi vložki v SEC lahko dobimo vpogled v ukrepe, ki jih izvajajo aktivistični hedge skladi.

Vloge v SEC lahko najdete z uradno bazo podatkov EDGAR ali drugimi brezplačnimi storitvami, kot je SECFilings, ki omogočajo nastavitev e-poštnih sporočil in RSS opozoril za pošiljanje obvestil, ko se sredstva za varovanje pred tveganji ukvarjajo s posli.

Najpomembnejši obrazec aktivnih hedge skladov je seznam 13D, ki je izjava o upravičenem lastništvu (5% ali več). V tem spisu je več razdelkov, ki nas lahko nagovarjajo k motivaciji hedge sklada in morebitnim prihodnjim ukrepom:

1. Varnost in izdajatelj: Vsebuje osnovne podatke o borzi in pridruženi družbi.

2. Identiteta in ozadje: V tem razdelku so informacije o hedge skladu, ki je pridobil zalogo, vključno z razkritjem njegove kazenske evidence in morebitnimi tožbami v teku.

3. Vir, znesek sredstev in druga vprašanja: V tem razdelku je razloženo, od kod prihajajo sredstva, ki se uporabljajo za nakup zalog (gotovina ali dolg).

4. Namen posla: To je najpomembnejši del 13D; natančno določa, kaj načrtuje hedge sklad s svojo naložbo. Zaščitni sklad mora razkriti, ali ima delnice zgolj kot naložbo ali pa je zainteresiran za "iskanje strateških alternativ".

5. Obresti vrednostnih papirjev izdajatelja: V tem razdelku je razvidno število lastniških delnic in občasno datumi transakcij za večje nakupe.

6. Gradivo, ki ga je treba predložiti kot razstavne predmete: To je drugi najpomembnejši del 13D; vsebuje vsa pisma poslovodstvu ali druge eksponate, ki pogosto vsebujejo izredno koristne informacije, ki podrobno opisujejo prihodnje ukrepe.

Te informacije lahko skupaj s posameznimi vlagatelji dobijo vpogled v to, kaj hedge sklad poskuša narediti s svojo naložbo in ali bo poskušal prevzeti podjetje ali preprosto išče dobro naložbo.

3. korak: Dešifriranje dejavnosti hedge sklada

V razdelku „Namen posla“ v 13D vložitvi s SEC natančno opisujemo, kaj načrtuje hedge sklad. V teh pismih obstajata dve različni vrsti zahtev, ki jih varujejo hedge skladi:

1. Zahteve upravnemu odboru: To so posebne zahteve upravnega odbora, ki zahtevajo določene spremembe. To lahko vključujejo zamenjave poslovodstva, združitve ali prevzeme, spremembe kapitalske strukture, izplačilo denarnih rezerv in druge postavke.

2. Pritožbe delničarjem: To je položaj, v katerem želi hedge sklad prevzeti podjetje prek pooblaščenskih sporov. V takšnih razmerah morajo delničarji glasovati, da se namesto sedanjih direktorjev družbe prijavijo kandidati za hedge sklade. Aktivni hedge skladi se ukvarjajo s številnimi dejavnostmi za odklepanje vrednosti delničarjev, vključno z:

• Nadomestitve upravljanja ali spremembe
• Možne združitve ali prevzemi
• Spremembe strukture kapitala
• Zmanjšanje izdatkov ali izvršilnih nadomestil
• Izplačilo denarnih rezerv delničarjem prek dividend, odkupov itd.

V tem razdelku 13D dokumentacije imate vse informacije, ki jih morate vedeti o situaciji. Večino časa ti hedge skladi nimajo česa skriti, saj želijo, da vlagatelji razumejo, kako upravljanje propada.

4. korak: Odziv na informacije

Obstajajo dve vrsti priložnosti, ki jih ustvarjajo aktivni hedge skladi: (1) dolgoročni preobrat ali (2) kratkoročne strategije izstopa. Očitno je, da so kratkoročne akcije najbolj ugodne tistim, ki sledijo dejavnostim hedge skladov, saj dajejo največje donose v najkrajšem času. To še posebej velja za odkupe, saj se vedno zgodijo po višini od tržne cene. Tu je nekaj skupnih dejavnosti hedge skladov in njihovih splošnih časov izplačil:

Kratkoročne dejavnosti:

• Prodaja podjetja
• Likvidacija sredstev
• Posebne dividende

Srednjeročne dejavnosti:

• Zamenjava članov odbora
• Upravljanje izgorevanja

Dolgoročne dejavnosti:

• Delite programe za odkup
• Majhne dividende
• Spremembe strukture kapitala

Pomembno je pretehtati vse te stvari, preden sledite hedge skladu. Ne pozabite, da bo v skoraj vseh primerih sklad imel povprečje po nižjih cenah od vašega, kar bo povzročilo veliko razliko v ločenih točkah.

Spodnja črta

Čeprav vlaganje poleg hedge skladov ni zajamčen način zaslužka, je odličen način iskanja priložnosti. Z natančno analizo pogojev in predlogov lahko pametni vlagatelji najdejo privlačne kratkoročne in dolgoročne naložbene priložnosti.