Ocena obveznic
Ocena obveznic je ocena črk, dodeljena obveznicam, ki kaže njihovo kreditno kakovost. Zasebne neodvisne bonitetne storitve, kot so Standard & Poor's, Moody's Investors Service in Fitch Ratings Inc., pravočasno ocenijo finančno moč izdajatelja ali njegovo zmožnost plačila glavnice in obresti obveznice.
Ključni odvzemi
- Tri vodilne neodvisne bonitetne storitve vključujejo Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's in Moody's Investors Service.
- Obvezniške naložbene ocene, ki jim je dodeljena bonitetna ocena AAA za bonitetne ocene BBB- od Standard & Poor's, Aaa pa ocene Baa3 iz Moody's, pomenijo izdaje obveznic z rožnatimi perspektivami.
- Čeprav junk obveznice prinašajo najvišje donose, imajo tveganje za neplačilo.
Ocena obveznic
Razčlenitev bonitetnih ocen
Večina obveznic ima bonitetne ocene vsaj ene od naslednjih treh glavnih neodvisnih bonitetnih agencij:
- Standardni in slabši
- Moody's s storitvami za vlagatelje
- Fitch Ratings Inc
Od državnih finančnih blagajn do mednarodnih korporacij te agencije izvajajo temeljito finančno analizo organa za izdajo obveznic. Na podlagi posameznih kriterijev posamezne agencije analitiki določijo sposobnost podjetja, da plača račune in ostane likvidna, obenem pa upošteva prihodnja pričakovanja in obete obveznic. Agencije nato razglasijo skupno oceno obveznic na podlagi zbiranja teh podatkovnih točk.
Ocene obveznic vplivajo na ceno, donos in odsev dolgoročnih napovedi
Bonitetne ocene obveznic so bistvene za spreminjanje vlagateljev v kakovost in stabilnost zadevne obveznice. Te ocene posledično močno vplivajo na obrestne mere, naložbeni apetit in cene obveznic.
Obveznice z višjo bonitetno oceno, imenovane obveznice investicijskega razreda, veljajo za varnejše in stabilnejše naložbe. Takšne ponudbe so vezane na javne korporacije in državne subjekte, ki se ponašajo s pozitivnimi obeti. Obvezniške naložbene ocene vsebujejo ocene "AAA" do "BBB-" od Standard and Poor's in "Aaa" do "Baa3" ocene Moody's. Obveznice naložbenega razreda običajno donose povečujejo, ko se ocene zmanjšujejo. Ameriške državne obveznice so najpogostejši obvezniški vrednostni papirji z bonitetno oceno AAA.
Obveznice neinvesticijskega razreda (junk obveznice) ponavadi vsebujejo Standard in Poor's bonitetne ocene "BB +" do "D" ("Baa1" do "C" za Moody's). V nekaterih primerih imajo takšne obveznice status "brez ocene". Čeprav se obveznice z omenjenimi ocenami štejejo za naložbe z večjim tveganjem, vseeno pritegnejo določene vlagatelje, ki jih pritegnejo visoki donosi, ki jih ponujajo. Toda nekatere neželene obveznice so obremenjene z likvidnostnimi vprašanji in lahko izplačajo, zato vlagatelji ne ostanejo nič. Primarni primer neinvesticijske obveznice je izdala družba Southwestern Energy Company, ki ji je Standard & Poor's dodelil bonitetno oceno "BB +", kar odraža negativne napovedi.
Neodvisne bonitetne agencije se bodo začele upočasnjevati v upadu leta 2008
Številni opazovalci Wall Streeta menijo, da so neodvisne bonitetne agencije igrale ključno vlogo pri prispevanju k gospodarskemu upadu leta 2008. Pravzaprav je bilo ugotovljeno, da so bile v času krize že podkupljene bonitetne agencije za zagotavljanje lažno visokih bonitetnih ocen in s tem povečanje njihove vrednosti. En primer te goljufive prakse se je zgodil leta 2008, ko je Moody's znižal 83% z 869 milijard ameriških dolarjev hipotekarnih vrednostnih papirjev, ki so jim leto pred tem prejeli oceno "AAA".
Skratka: dolgoročni vlagatelji bi morali večino izpostavljenosti do obveznic nositi v bolj zanesljivih, donosnih obveznicah, ki imajo bonitetne ocene naložbenih razredov. Špekulanti in težavni vlagatelji, ki se preživljajo s tveganimi priložnostmi z visokim donosom, bi morali razmisliti o prehodu na obveznice neinvesticijskega razreda.
[Pomembno: Bonitetne ocene le projicirajo zanesljivost obveznice. Vlagatelji bi morali zato previdno in razpršiti svoje deleže v obveznicah, da bi zmanjšali tveganje.]
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.