Pristojbina
Spodbujevalna pristojbina je pristojbina, ki jo zaračuna upravitelj sklada na podlagi uspešnosti sklada v določenem obdobju in se običajno primerja z referenčno vrednostjo. Na primer, upravljavec sklada lahko prejme spodbujevalno nadomestilo, če njegov sklad nadaljuje indeks S&P 500 v koledarskem letu in se lahko poveča, ko raven uspešnosti raste.
Prekinitev spodbujevalne takse
Spodbujevalna pristojbina, znana tudi kot honorar za uspešnost, se običajno uporablja za vezavo nadomestila managerja na njegovo raven uspešnosti, natančneje na finančno donosnost. Takšne pristojbine se lahko izračunajo na različne načine. Na primer, v ločenih računih lahko provizijo privežemo na spremembo čistega realiziranega in nerealiziranega dobička ali ustvarjenega čistega dobička.
V hedge skladih, kjer so spodbujevalne provizije pogostejše, se provizija običajno izračuna na podlagi rasti čiste vrednosti sredstev sklada ali računa (NAV). Za sredstva za varovanje pred tveganji je 20-odstotna spodbujevalna pristojbina.
Medtem ko so redki, nekateri skladi uporabljajo strukturo "blažilnika udarcev", v kateri je upravitelj sklada pred vlagateljem kaznovan za gibanje navzdol.
V ZDA je uporaba spodbujevalnih pristojbin s strani registriranih investicijskih svetovalcev (RIA) zajeta v Zakonu o investicijskih svetovalcih iz leta 1940 in se jih lahko zaračuna le pod posebnimi pogoji. Menedžerji, ki želijo uporabiti spodbujevalne provizije v ameriške pokojninske sklade, se morajo držati zakona o varnosti dohodka upokojencev (ERISA).
Primer spodbujevalne takse
Vlagatelj z hedge skladom prevzame položaj v višini 10 milijonov dolarjev in po letu dni se je NAV povečal za 10% (ali milijon dolarjev), s čimer je ta položaj vreden 11 milijonov dolarjev. Menedžer bo zaslužil 20% od te spremembe milijona dolarjev ali 200.000 dolarjev. Ta pristojbina zniža NAV na 10, 8 milijona ameriških dolarjev, kar je 8-odstotni donos, neodvisen od drugih pristojbin.
Najvišja vrednost sklada v določenem obdobju je znana kot znamka z visoko vodo. Na splošno spodbujevalna pristojbina ne nastane, če sklad zapade tako visoko. Upravljavci navadno zaračunajo pristojbino le, če presežejo oznako za vodno višino.
Ovira bi bila vnaprej določena stopnja donosa, ki ga mora doseči sklad, da bi zaslužil spodbujevalno pristojbino. Težave so lahko v obliki indeksa ali vnaprej določenega odstotka. Če na primer 10-odstotna rast NAV povzroči 3-odstotno oviro, bi se spodbujevalna pristojbina zaračunala le na 7-odstotni razliki. V zadnjih letih so sredstva za varovanje pred tveganji dovolj priljubljena, da jih manj kot zdaj ovira v primerjavi z leti po veliki recesiji.
Kritična spodbujevalna nadomestila
Kritiki izumiteljskih honorarjev, kot je Warren Buffett, trdijo, da njihova nagnjena struktura - v kateri upravitelj deli dobiček sklada, ne pa v svojih izgubah - le tempira upravljavce, da prevzamejo velika tveganja za zmanjšanje donosov.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.