Contango
Contango je situacija, ko je terminska cena blaga višja od prodajne cene. Contango se običajno pojavi, ko se pričakuje, da se bo cena premoženja sčasoma dvignila. Posledica tega je navzgor nagnjena krivulja navzgor.
Vir: CME
1:16Contango
Razumevanje Contanga
Ponudba in povpraševanje terminskih pogodb vpliva na terminsko ceno pri vsakem razpoložljivem poteku. V kontaktu so vlagatelji pripravljeni plačati za blago v nekem trenutku v prihodnosti. Premija nad trenutno veljavno ceno za določen datum poteka je običajno povezana s stroški prenosa. Stroški prenosa lahko vključujejo kakršne koli stroške, ki bi jih moral plačati vlagatelj, da obdrži sredstvo v časovnem obdobju. Med blagom stroški za prevoz običajno vključujejo stroške skladiščenja in stroškovna tveganja, povezana z zastarelostjo.
V vseh scenarijih na terminskih trgih se bodo terminske cene ponavadi zbližale proti promptni ceni, ko se pogodbe iztečejo. To je posledica velikega števila kupcev in prodajalcev na trgu, ki trge dejansko učinkovito izkoriščajo in odpravljajo velike možnosti arbitraže. Kot tak bo trg kontagonov postopno znižal ceno, da se ob izteku doseže promptna cena.
Na splošno so terminski trgi špekulativni. Bolj ko je pogodba potekla, več je špekulacij. Nekaj je razlogov, zakaj bi vlagatelj zaviral višjo bodočo ceno. Kot rečeno, so stroški prevoza eden najpogostejših razlogov za blago. Proizvajalci kupujejo blago po potrebi na podlagi svojih zalog.
Cena "spot" v primerjavi s terminskimi pogodbami je lahko dejavnik njihovega upravljanja zalog, vendar bodo na splošno sledili promptnim in prihodnjim cenam, da bi dosegli najboljšo stroškovno učinkovitost. Nekateri proizvajalci morda verjamejo, da se bo cena spot dvignila, ne pa sčasoma padla. Tako se v prihodnosti ščitijo z nekoliko višjo ceno.
Contango in arbitraža
Futurni trgi vključujejo različne vrste vlagateljev. Nekateri vlagatelji iščejo najboljšo ceno za fizično dostavo, drugi pa zgolj špekulirajo z načrti o prodaji svojih pogodb pred iztekom. Ker so terminski trgi zelo špekulativni, lahko obstaja arbitraža. Arbitraža omogoča vlagatelju, da išče dobiček od špekulativnih stav v svojo korist.
Pogosto se kontago pojavlja, ker špekulanti verjamejo, da bo sčasoma cena premoženja naraščala. Špekuliranje, za koliko se bo cena dvignila, je del trga terminskih pogodb. Največ koristi imajo vlagatelji, ki lahko sklenejo terminsko ceno, ki poteče pod ceno. Ti vlagatelji lahko bodisi prodajo svoje pogodbe za dobiček blizu izteka roka ali pridobijo sredstvo, ki ga iščejo, po nižji vrednosti, kot je cena na kraju.
Contango proti zaostalosti
Contango, ki ga včasih imenujemo posredovanje, je nasprotno od zaostanka. Na terminskih trgih je lahko naprej krivulja v kontaktu ali zaostajanju.
Trg je "v zaostanku", ko je terminska cena nižja od promptne cene za določeno sredstvo. Na splošno je zaostalost lahko posledica trenutnih dejavnikov ponudbe in povpraševanja ali pa je znak, da vlagatelji pričakujejo, da bodo cene sredstev sčasoma padle.
Trg zaostajanja ima krivuljo naprej, ki je nagnjena navzdol. Začasni grafikon je prikazan z naslednjim:
Vir: CME
Potek in pogodba
Pri terminskih pogodbah je običajno trgovanje z veliko količino, ko se pogodba bliža njenemu poteku. Špekulativni vlagatelji morajo svoje pogodbe trgovati do določenega časa, da se izognejo fizični dostavi. Vlagatelji, ki kupujejo blagovne pogodbe, ko so trgi v kontago, ponavadi izgubijo nekaj denarja, ko bodo terminske pogodbe višje od spot-cene.
Večina terminskih pogodb ponuja možnost roll-a, ki vlagatelju omogoča, da svojo terminsko pogodbo po novem izteče po novi ceni. Vlagatelji bodo morda iz pogodbe o finančnem terminskem terminu želeli, da ostanejo dolgo v blagu z roko svoje pogodbe, da bi v prihodnosti našli večje koristi.
Na splošno bo, ko se pogodba bliža izteku, njena vrednost nihala glede na trenutno spotovno ceno. Bolj ko je pogodba v denarju, večja je njena vrednost terminske pogodbe in obratno.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.