Krivulja ravne donosnosti

Kaj je krivulja ravne donosnosti?

Ravna krivulja donosnosti je krivulja donosnosti, pri kateri je majhna razlika med kratkoročnimi in dolgoročnimi stopnjami za obveznice enake kreditne kakovosti. To vrsto sprednje krivulje donosa pogosto opazimo med prehodi med običajnimi in obrnjenimi krivuljami. Razlika med ravno krivuljo donosa in normalno krivuljo donosa je, da se normalna krivulja donosa nagne navzgor.

1:57

Krivulja donosa

Razumevanje krivulje ravne donosnosti

Kadar kratkoročne in dolgoročne obveznice ponujajo enakovredne donose, je ponavadi malo koristi pri dolgoročni uporabi instrumenta; vlagatelj ne pridobi prekomernega nadomestila za tveganja, povezana z imetjem dolgoročnih vrednostnih papirjev. Če se krivulja donosa izravna, to pomeni, da se raznos donosa med dolgoročnimi in kratkoročnimi obveznicami zmanjšuje. Na primer, ravna krivulja donosnosti ameriških državnih obveznic je tista, pri kateri je donos na dvoletni obveznici 5%, donos na 30-letno obveznico pa 5, 1%.

Ravnanje krivulje donosnosti je lahko posledica dolgoročnih obrestnih mer, ki padejo več kot kratkoročne obrestne mere ali kratkoročne, ki se povečajo več kot dolgoročne. Ravna krivulja donosa je navadno pokazatelj, da so vlagatelji in trgovci zaskrbljeni zaradi makroekonomskih napovedi. Eden od razlogov, da se krivulja donosnosti lahko upočasni, je, da udeleženci na trgu pričakujejo, da se bo inflacija zmanjšala, ali pa bo Zvezne rezerve v kratkem povečale stopnjo zveznih skladov.

Na primer, če zvezne rezerve v določenem obdobju povečajo svoj kratkoročni cilj, lahko dolgoročne obrestne mere ostanejo stabilne ali naraščajo. Vendar bi se kratkoročne obrestne mere zvišale. Posledično bi se naklon krivulje donosnosti upočasnil, saj se kratkoročne stopnje povečajo več kot dolgoročne.

Ključni odvzemi

• Ravnanje krivulje donosnosti je, kadar kratkoročne in dolgoročne obveznice ne vidijo opaznih sprememb obrestnih mer. Zaradi tega so dolgoročne obveznice manj privlačne za vlagatelje.
• Takšna krivulja se lahko šteje za psihološki dejavnik, ki bi lahko pomenil, da vlagatelji izgubljajo vero v dolgoročni potencial rasti trga.
• Eden od načinov za boj proti splošni krivulji donosnosti je uporaba strategije Barbell, ki uravnoteži portfelj med dolgoročnimi in kratkoročnimi obveznicami. Ta strategija najbolje deluje, kadar se obveznice "lepijo" ali v določenih časovnih presledkih razporejajo.

Posebno upoštevanje: Strateška mrena

Strategija uteži lahko koristi vlagateljem v okolju splošne krivulje donosnosti ali če namerava Zvezna banka povečati stopnjo zveznih sredstev. Vendar pa se lahko strategija mrene zmanjša, če krivulja donosa upada. Strateška strategija je naložbena strategija, ki bi jo lahko uporabili pri vlaganju in trgovanju s stalnim dohodkom. V strategiji za uteko polovico portfelja sestavljajo dolgoročne obveznice, preostali del pa kratkoročne obveznice.

Na primer, predpostavimo, da je pribitek donosa 8%, in vlagatelj verjame, da se bo krivulja donosnosti poravnala. Vlagatelj bi lahko polovico portfelja s fiksnim dohodkom dodelil desetletnim zapisom ameriške zakladnice, drugo polovico pa dveletnim blagajniškim zapisnikom ameriške zakladnice. Zato ima vlagatelj določeno prilagodljivost in bi se lahko odzval na spremembe na trgih obveznic. Vendar lahko portfelj doživi pomemben padec, če pride do meteornega povečanja dolgoročnih obrestnih mer, kar je posledica trajanja dolgoročnih obveznic.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Bull Steepener Bull Steepener je sprememba krivulje donosnosti, ki jo povzročijo kratkoročne stopnje, ki padejo hitreje od dolgoročnih stopenj, kar ima za posledico večje razlike med njimi. več Bull Flattener Bik Flattener je okolje stopnje donosa, v katerem se dolgoročne stopnje znižujejo hitreje od kratkoročnih. več Kaj je tveganje krivulje donosa? Tveganje krivulje donosnosti je tveganje za neugoden premik tržnih obrestnih mer, povezanih z naložbami v instrument z določenim dohodkom. več Bear Flattener Bear flattener je okolje donosnosti, v katerem se kratkoročne obrestne mere zvišujejo hitreje kot dolgoročne obrestne mere. več Medved Steepener Medvedji steener je širitev krivulje donosa, ki jo povzročajo dolgoročne stopnje, ki rastejo hitreje kot kratkoročne. To povzroči večji razmik med obema stopnjama, saj se dolgoročna stopnja bolj odmika od kratkoročne. več Curve Steepener Trade Curve steepener trgovina je strategija, ki uporablja izvedene finančne instrumente, da izkoristijo naraščajoče razlike v donosu, ki se pojavijo kot posledica povečanja krivulje donosnosti med dvema državnima obveznicama različnih ročnosti. več partnerskih povezav