Temna tekočina bazena
Temna likvidnost bazena je obseg trgovanja, ki ga ustvarijo institucionalna naročila, izvršena na zasebnih borzah in ki večinoma niso na voljo javnosti. Glavnino temne likvidnosti bazena predstavljajo blokovski posli, olajšani zunaj centralnih borz. Omenjajo ga tudi kot "zgornji trg", "temna likvidnost" ali "temen bazen".
Razumevanje likvidnosti temnega bazena
Temni bazen je dobil ime, ker se podatki o teh poslih skrivajo pred javnostjo, dokler se ne izvedejo, in tako zakrivijo transakcije, kot je mutna voda. Nekateri trgovci, ki uporabljajo strategijo, ki temelji na likvidnosti, menijo, da je treba objaviti temno likvidnost, da bi bilo trgovanje bolj "pošteno" za vse vpletene strani.
Pojav temnih bazenov
S pojavom superračunalnikov, ki bi lahko v nekaj milisekundah izvajali algoritmične programe, je visokofrekvenčno trgovanje (HFT) prevladovalo v dnevnem obsegu trgovanja. HFT tehnologija omogoča institucionalnim trgovcem, da izvršijo naročila večmilijonskih blokov delnic pred drugimi vlagatelji, pri čemer izkoristijo delne spodbude ali spodbujevalne cene delnic. Ko se izvedejo naslednja naročila, dobiček takoj dobijo trgovci HFT, ki nato zaprejo svoje pozicije. Ta oblika zakonitega piratstva se lahko pojavi na desetine na dan, kar prinaša velike koristi za trgovce s HFT.
Sčasoma je HFT postal tako razširjen, da je bilo z eno samo borzo vedno težje izvajati velike posle. Ker je bilo treba na več borz razširiti velika naročila HFT, je to opozorilo na trgovske tekmece, ki so nato lahko prišli pred naročilo in dvignili zaloge, s čimer so povišali cene delnic. Vse to se je zgodilo v milisekundah od začetnega naročila.
Da bi se izognili transparentnosti javnih menjav in zagotovili likvidnost velikih trgovskih blokov, je več investicijskih bank ustanovilo zasebne menjave, ki so bile znane kot temni bazeni. Trgovci z velikimi naročili, ki jih ne morejo dati na javne borze ali se želijo izogniti telegrafskim nameram, temni bazeni trgu kupcev in prodajalcev zagotavljajo likvidnost za izvajanje posla. V letu 2016 je v ZDA delovalo več kot 50 temnih bazenov, ki jih vodijo večinoma investicijske banke.
Temni bazeni pod drobnogledom
Čeprav veljajo za zakonite, temni bazeni lahko delujejo z malo preglednosti. Tisti, ki so HFT zanikali kot nepošteno prednost pred drugimi vlagatelji, so prav tako obsodili pomanjkanje preglednosti v temnih bazenih, kar lahko skriva navzkrižje interesov. Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) je okrepila nadzor nad temnimi bazeni zaradi pritožb na nezakonito predčasno poslovanje, ki se zgodijo, ko institucionalni trgovci oddajo svoje naročilo pred naročilom stranke, da izkoristi višje cene delnic. Zagovorniki temnih bazenov vztrajajo, da zagotavljajo bistveno likvidnost in s tem trgom omogočajo učinkovitejše poslovanje.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.