Ne skrivajte se resničnosti, kako terorizem vpliva na gospodarstvo

Ne glede na to, kje se na svetu zgodi večji teroristični napad, so občutki, ki jih izzove, ko ga kdo sliši, univerzalni - odboj, šok, strah in negotovost. Negotovost kraljuje takoj po terorističnem napadu, kar zadeva stvari, ki so bili storilci, kako so odkrili načrtovanje večjega napada, in nenazadnje, ali je bil teroristični akt izoliran primer ali prvi v nizu .

Teroristični napadi v Bruslju 22. marca 2016 so zadnji v nizu grozljivih napadov, za katere se zdi, da se dogajajo z večjo pogostostjo. Nekaj ​​mesecev prej je večkratni napadi v Parizu 13. novembra 2015 terjal 130 življenj, kar je bilo najhujše teroristično dejanje v Evropi v desetletju. V napadih v Bruslju so na treh eksplozijah bombe - verjetno vpletenih samomorilcih - na letališču in postaji podzemne železnice umrli najmanj 31 ljudi. Teroristična skupina ISIS ali Islamska država, ki je prevzela odgovornost za poboj v Parizu, je to storila tudi zaradi napadov v Bruslju.

Med tema napadoma je prišlo do drugih terorističnih grozodejstev v krajih, ki so tako različni kot San Bernardino v ZDA ter Ankara in Istanbul v Turčiji. Ta vzorec usklajenih napadov na ranljiva javna mesta se zdi nova predloga za teroristične dejavnosti. To je izjemno moteč trend, saj strokovnjaki za boj proti terorizmu priznavajo, da je gotovo nemogoče zagotoviti varnost na vsaki možni lokaciji, kjer je prisotno veliko število ljudi - prometnih vozliščih, kot so metro postaje, stadioni, vlaki, hoteli itd.

Ni presenetljivo, da raziskave v zadnjih mesecih kažejo, da so strahovi pred terorističnimi napadi v ZDA na najvišjih ravneh od 11. septembra dalje. Anketa New York Times / CBS News o 1.275 Američanih decembra 2015 je razkrila, da je 79 odstotkov vprašanih verjelo, da je teroristični napad v naslednjih nekaj mesecih nekoliko verjeten ali zelo verjeten, 7 od 10 Američanov pa je ISIS identificiralo kot glavno grožnjo domača varnost.

Finančni trgi so vedno znova dokazali, da so izjemno odporni na teroristična dejanja, zadnja primera pa so bila tiha reakcija po napadih v Parizu in Bruslju. Vendar je dolgoročno družbeno škodo morda težje oceniti. Glede na to, da so se napadi v Evropi zgodili v času, ko se celina že spopada s svojo najhujšo begunsko krizo po drugi svetovni vojni, lahko služijo razbujanju plamenov proti tujcev in spodbudijo vzpon nacionalističnih političnih strank, kar lahko imajo resne posledice za regionalno in globalno geopolitiko.

Izkušnje iz prve roke

Moja izkušnja s terorizmom iz prve roke se je zgodila 12. marca 1993. Tistega petka je ob 13.30 uri eksplodirala močna avtomobilska bomba v kleti Bombajske borze, ki je bila blizu banke, kjer sem delal kot trgovec z valutami. V eksploziji je bilo ubitih približno 50 ljudi, več sto pa je bilo ranjenih.

Vročinsko špekuliranje o odgovornih za eksplozijo je prekinila novica o še eni eksploziji 45 minut kasneje v drugem delu mesta. Sledila so nepotrjena poročila o večjih eksplozijah v rednih presledkih drugje v razsuti metropoli. Panični delavci, ki so hiteli domov, so lahko le upali, da ne bodo dočakali usode, ki je prizadela nesrečne potnike na tranzitnem avtobusu. Razstrelili so jo, ko je na območju mesta Century Bazaar v mestu Century Bazaar eksplodirala džip bomba, pri čemer je bilo ubitih več kot 100. Do pokolja se je končalo približno dve uri po prvi eksploziji, na več kot 250 ljudeh pa je bilo ubitih na 13 različnih lokacijah Bombaj. Terorist je uporabil avtomobilske bombe in skuterje, napolnjene z eksplozivi RDX, da bi eksplodiral tarče, kot so hoteli, zgradba Air India in zasedene tržnice.

Toda Mumbai si je opomogel. Po eksplozijah se je mesto v ponedeljek znova odprlo za posel. Medtem ko je niz napadov poudarjal ranljivost mest in držav pred terorizmom, je to slabo vplivalo na finančne trge in gospodarstvo v Indiji ali drugod. Toda povsem druga zgodba je bila pol pol leta 11. septembra 2001 v New Yorku. Največji teroristični napad na najmočnejšo državo na svetu je povzročil udarne valove, ki so leta odmevali po vsem svetu in stali gospodarstva na stotine milijard dolarjev.

Stroški terorizma

Po mnenju raziskovalcev Mednarodnega denarnega sklada (MDS) Barryja Johnstona in Oane Nedelescu v svojem poročilu iz leta 2005 "Vpliv terorizma na finančne trge" teroristična dejanja povzročajo neposredne in posredne ekonomske stroške. Neposredni gospodarski stroški so kratkotrajne narave in vključujejo uničenje življenja in premoženja, odzive izvajalcev nujnih storitev, obnovo sistemov in infrastrukture ter zagotavljanje začasne življenjske pomoči. Posredni stroški terorizma so lahko bistveno večji, saj srednjeročno vplivajo na gospodarstvo s spodkopavanjem zaupanja potrošnikov in vlagateljev.

Terorizem ima lahko tudi dolgoročne stroške z zmanjšanjem produktivnosti zaradi povečanih varnostnih ukrepov, višjih zavarovalnih premij in povečanih stroškov finančnih in drugih protiterorističnih predpisov. Če želite ceniti samo en vidik teh nepreštevnih stroškov, razmislite o milijardnih urah, ki jih v letih porabijo milijoni potnikov na letaliških varnostnih linijah. Izgubljeni čas je cena, plačana za stroge varnostne preglede, razvite po napadih 11. septembra.

Gospodarski učinek z dne 11. septembra

Johnston in Nedelescu v svojem prispevku navajata študijo Organizacije za gospodarsko sodelovanje in razvoj (OECD), ki je ocenila, da so neposredni stroški, ki so posledica napadov 11. septembra, znašali le 27, 2 milijarde USD. Vendar pa druge ocene gospodarskega učinka z dne 11. septembra skupne stroške naredijo za velikost višje od ocene OECD.

Desetletje po 11. septembru je New York Times objavil raziskavo o ocenah resničnih ekonomskih stroškov napadov. Skupni stroški 11. septembra so znašali vrtoglavih 3, 3 trilijona dolarjev, ki vključujejo naslednje:

¹ Vključno z 22 milijardami dolarjev za prekinitev poslovanja in 100 milijardami dolarjev kot posledicami zmanjšanja letalskih in drugih potovanj.

² Vključuje vojno v Iraku 803 milijard dolarjev + Afganistan 402 milijard dolarjev

Kot ugotavlja New York Times, je bil 95 odstotkov teh stroškov odziv ZDA, vključno z vojno proti terorizmu. Ekonomski davek od dejanske škode zaradi napadov je ocenjen na 178 milijard dolarjev.

Vpliv štirih večjih terorističnih napadov na trg

Trgi trdijo negotovost, zato je tržna reakcija trgov na teroristični napad na začetku vedno navzdol. Toda trgi so se v preteklosti izkazali za izjemno odporne na takšne napade, po začetni negativni reakciji pa se osredotočenost usmerja k ekonomskim temeljem, saj je prepričanje, da so takšni napadi delo radikaliziranih elementov, ki delujejo osamljeno.

Če uporabljate delniški trg kot en način za merjenje gospodarstva, razmislite o vplivu štirih velikih terorističnih napadov na referenčni indeks lastniškega kapitala države, kjer so se napadi zgodili. Ti štirje napadi so imeli množične žrtve in vključujejo:

• napadi 11. septembra na ZDA
• 11. marca 2004 bombardiranje vlakov v Madridu v Španiji
• podzemna železnica 7. julija 2005 v Londonu eksplodira
• napadov 26. novembra 2008 v Bombaju v Indiji

Ta vzorec ne vključuje tako imenovanih napadov volkodlakih volkov, kot so bombardiranja Bostonskega maratona iz aprila 2013, dogodki iz oktobra 2014 v Kanadi ali streljanje v Parizu januarja 2015.

Tabela: Vpliv štirih večjih terorističnih napadov na referenčne indekse sčasoma

* Sprememba indeksa se nanaša na spremembo od zaključne ravni referenčnega lastniškega indeksa na dan pred napadom

** Sprememba S&P 500 se nanaša na spremembe na prvi trgovalni dan po napadih 11. septembra (17. september 2001)

Ameriške borze so bile zaprte za štiri trgovalne dni po 11. septembru in ponovno odprte 17. septembra 2001. Industrijsko povprečje Dow Jones se je na ta dan zmanjšalo za 7, 1 odstotka, rekordni enodnevni padec pa je bil 617, 78 točke.

S&P 500 je šlo nekoliko bolje, saj je 17. septembra 2001 padel za 5 odstotkov na najnižji stopnji. Trpinčenje je trajalo približno en teden. Na najnižji točki je S&P 500 padel 13, 5 odstotka od zaključne ravni 10. septembra 2001 - dan pred napadi. Toda do konca leta 2001 si je S&P opomogel in se je v primerjavi z zaključkom 10. septembra dejansko povečal za 5, 1 odstotka. (Medtem ko sta S&P 500 in Dow Jones pozneje padla skozi večino leta 2002, je bila najpomembnejši dejavnik recesija, ki jo je prinesel porušitev tehnoloških mehurčkov.)

Podoben vzorec trgovanja je mogoče opaziti za tri druga gospodarstva, ki so jih prizadeli teroristični napadi v zgornji tabeli. Tako IBEX 35 (referenčni borzni indeks za primarno špansko borzo) kot tudi FTSE 100 (indeks londonske borze 100 podjetij z največjo tržno kapitalizacijo) sta na dan terorističnih napadov v svojih državah dosegla precej pomembne upade. V nasprotju s tem je indijski indeks Sensex komajda zabeležil utrip. Medtem ko sta IBEX in Sensex približno teden dni po napadih padla, FTSE ni. Vsi trije indeksi so leto končali bistveno višje od zaključnih ravni na dan pred napadi. Iz teh vzorcev trgovanja je mogoče sklepati, da vlagatelji teroristične napade obravnavajo kot enkratne dogodke, zato je njihov negativni učinek ponavadi začasen.

Kako bi še en večji teroristični napad v ZDA vplival na gospodarstvo?

Večji, usklajeni teroristični napad v ZDA strokovnjaki ocenjujejo kot dogodek z majhno verjetnostjo. Če pa do nje pride, bi to vplivalo na ameriško gospodarstvo, finančne trge, surovine in valute ter svetovno gospodarstvo na različne načine.

Gospodarstvo ZDA : Glede na obseg napada in povzročene škode bi lahko prišlo do gospodarskega krčenja, če bi strah in negotovost povzročila, da več deset tisoč delavcev ostane doma. Če bi bili napadi v skladu z najslabšim scenarijem, bi potrošnja močno vplivala. Potrošniška poraba predstavlja 70 odstotkov ameriškega gospodarstva. Sektorji, ki bi bili najhuje prizadeti, so letalske družbe, restavracije, zabava, križarjenje, avtomobili, aparati in trgovci z velikimi škatlami. Medtem bi komunalne storitve, farmacevtski izdelki in potrošniška sredstva dobro uspeli. Obrambne zaloge bi bile boljše (odvisno od odziva ZDA na napade), varnostna podjetja pa bi bila zvezdniška izvajalca, saj stroški varnosti naraščajo. Zvezne rezerve bi olajšale denarno politiko za zagotavljanje likvidnosti na trgih in preprečile finančno krizo.

Finančni trgi : delniške trge bi se sprva zmanjšale, saj je reakcija na nepričakovan dogodek razprodaja zalog in hitenje v varne oaze. Banke in zavarovalnice bi bile še posebej močno prizadete - prvega zaskrbljujoča gospodarska upočasnitev, druge pa negotovost glede zavarovalnih zahtevkov. Zakladnice bi se verjetno povečale, saj jih dojemajo kot največje varno zatočišče in paradoksalno, da teroristični napad na ZDA lahko poveča njihovo privlačnost.

Blago in valute : Zlato bi lahko pritegnilo kapital, če bi še naprej veljalo za varno zatočišče. Ameriški dolar bi se zvišal, če bi državne blagajne ohranile privlačnost, prav tako tudi druge varne valute, kot je švicarski frank. Cene surovin bi upadle zaradi skrbi zaradi učinka recesije ZDA na svetovno gospodarstvo. To bi posledično spodbudilo valute držav izvoznic blaga, kot sta Kanada in Avstralija.

Svetovna ekonomija : Velik napad na ZDA bi bil svetovni šok in bi lahko pošiljal borze, ki so se spopadale po vsem svetu. Najbolj prizadeta gospodarstva bi bila trgi v vzponu z velikimi obremenitvami dolga in velikimi primanjkljaji tekočega računa. Globalno gospodarstvo bi lahko zapadlo v recesijo, če bi se ameriško gospodarstvo, njegov temeljni dejavnik, dolgo borilo.

Spodnja črta

Od 11. septembra dalje se terorizem ponovno pojavlja kot močna grožnja. Gospodarski vpliv velikega terorističnega dejanja bo verjetno pomemben. Vendar bo na podlagi reakcije lastniških indeksov na pretekle teroristične napade po začetnem padcu prirojena odpornost potrošnikov in vlagateljev stabilizirala trge.