Futures Contract
Futurna pogodba je pravni dogovor o nakupu ali prodaji določenega blaga ali sredstva po vnaprej določeni ceni ob določenem času v prihodnosti. Terminske pogodbe so standardizirane za kakovost in količino, da se olajša trgovanje na terminski borzi. Kupec terminske pogodbe prevzame obveznost nakupa osnovnega sredstva, ko poteče terminski pogodbi. Prodajalec terminske pogodbe prevzema obveznost, da bo zagotovil osnovno sredstvo na datum poteka.
1:37Kako delujejo terminske pogodbe?
Prekinitev pogodbe o prihodnosti
"Futures pogodbe" in "terminske pogodbe" se nanašajo na isto stvar. Na primer, lahko slišite, da je nekdo rekel, da je kupil naftne terminske pogodbe, kar pomeni isto kot naftna terminska pogodba. Ko nekdo reče "terminska pogodba", se ponavadi nanaša na določeno vrsto prihodnosti, na primer na nafto, zlato, obveznice ali indekse S&P 500. Izraz "terminske pogodbe" je bolj splošen in se pogosto uporablja za označevanje celotnega trga, na primer "Oni so trgovec s terminskim podjetjem."
Primer terminskih pogodb
Terminske pogodbe uporabljata dve kategoriji udeležencev na trgu: varovanci in špekulanti. Proizvajalci ali kupci zavarovanja pred osnovnim sredstvom ali jamčijo ceno, po kateri se blago proda ali kupi, medtem ko se upravljavci portfelja in trgovci lahko stavijo tudi na gibanje cen osnovnega sredstva z uporabo terminskih pogodb.
Proizvajalec nafte mora prodati svojo nafto. Lahko uporabijo terminske pogodbe. Tako lahko zaklenejo ceno, ki jo bodo prodali, in nato kupcu dostavijo olje, ko poteče terminski pogodbi. Podobno lahko proizvodno podjetje za izdelavo pripomočkov potrebuje olje. Ker radi načrtujejo vnaprej in imajo nafto vedno v vsakem mesecu, lahko tudi uporabljajo terminske pogodbe. Tako vnaprej vedo, kakšno ceno bodo plačali za nafto (cena terminske pogodbe) in vedo, da bodo nafto prevzeli, ko pogodba poteče.
Prihodnjaki so na voljo na več različnih vrstah sredstev. Na borzne indekse, blago in valute obstajajo terminske pogodbe.
Mehanika terminske pogodbe
Predstavljajte si, da proizvajalec nafte v naslednjem letu načrtuje milijon sodčkov nafte. Pripravljen bo za dostavo čez 12 mesecev.
Predpostavimo, da je trenutna cena 75 USD na sod. Proizvajalec bi lahko olje proizvedel in ga nato po današnjih tržnih cenah prodal eno leto od danes.
Glede na nestanovitnost cen nafte bi se takratna tržna cena lahko zelo razlikovala od trenutne.
Če proizvajalec olja meni, da bo nafta čez eno leto višja, se bo morda odločila, da zdaj ne bo ustavila cene. Če pa mislijo, da je 75 USD ugodna cena, bi lahko sklenili zajamčeno prodajno ceno s sklenitvijo terminske pogodbe.
Za cenovne terminske pogodbe se uporablja matematični model, ki upošteva trenutno promptno ceno, netvegano stopnjo donosa, čas do zapadlosti, stroške skladiščenja, dividende, dividendne donose in ugodne donose. Predpostavimo, da so enoletne terminske pogodbe o nafti ceno 78 dolarjev za sod. S sklenitvijo te pogodbe mora proizvajalec v enem letu dostaviti milijon sodčkov nafte in zajamčeno bo prejel 78 milijonov dolarjev. Cena 78 dolarjev za sod je prejeta ne glede na to, kje so takrat cene promptnih trgov.
Pogodbe so standardizirane. Na primer, ena pogodba o nafti na čikaški trgovski borzi (CME) je za 1.000 sodov nafte. Če bi torej kdo želel zabeležiti ceno (prodajo ali odkup) za 100.000 sodov nafte, bi moral kupiti / prodati 100 pogodb. Da bi določili ceno na milijon sodčkov nafte, bi morali kupiti / prodati 1.000 pogodb.
2:21Kako trgovati s terminskimi pogodbami
Trgovanje s terminskimi pogodbami
Trgovci na drobno in upravljavci portfelja niso zainteresirani za dobavo ali prejem osnovnega sredstva. Trgovci na drobno imajo malo potrebe, da bi prejeli 1.000 sodčkov nafte, vendar jih bo morda zanimalo, kako bi dosegli dobiček na gibanju cen nafte.
S terminskimi pogodbami se lahko trguje izključno za dobiček, dokler je trgovina zaključena pred potekom. Številne terminske pogodbe potečejo tretji petek v mesecu, vendar se pogodbe razlikujejo, zato pred trgovanjem preverite specifikacije pogodb za katero koli pogodbo.
Na primer, januarja in aprila se pogodbe trgujejo s 55 dolarji. Če trgovec verjame, da se bo cena nafte dvignila, preden pogodba poteče aprila, bi lahko pogodbo kupila za 55 dolarjev. To jim omogoča nadzor nad 1.000 sodi nafte. Za ta privilegij pa ni treba plačati 55.000 USD (55 x 1000 sodčkov). Namesto tega posrednik zahteva le začetno plačilo marže, običajno nekaj tisoč dolarjev za vsako pogodbo.
Dobiček ali izguba pozicije na računu niha, ko se giblje cena terminske pogodbe. Če izguba postane prevelika, bo posrednik od trgovca zahteval, da položi več denarja za kritje izgube. Temu se reče vzdrževalna rezerva.
Končni dobiček ali izguba posla se realizira, ko je trgovina zaprta. V tem primeru, če kupec proda pogodbo za 60 dolarjev, zasluži 5.000 [(60 do 55 USD) x 1000). Če pa cena pade na 50 dolarjev in tam zaprejo položaj, izgubijo 5000 dolarjev.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.