Kako prilagoditi in obnoviti svoj portfelj

Izravnava portfelja ni nič drugega kot redno vzdrževanje vaših naložb, kot je odhod k zdravniku na pregled ali menjava olja v vašem avtomobilu. Ponovna uravnoteženost pomeni prodajo delnic in nakup nekaterih obveznic ali obratno, tako da večino časa razporejanje sredstev vašega portfelja ustreza ravni donosa, ki ga poskušate doseči, in višini tveganja, ki ga prevzamete. Čeprav ponovno izravnava vključuje nakup in prodajo, je še vedno del dolgoročne, pasivne naložbene strategije - vrste, ki se na dolgi rok ponavadi najbolje. V tem članku bomo govorili več o tem, kaj je ravnovesje, pa tudi o tem, zakaj, kako pogosto in kako to storiti.

Zakaj ponovno uravnotežite svoj portfelj?

Rebalansiranje vašega portfelja je edini način, da sledite svoji ciljni dodelitvi sredstev. Razporeditev sredstev se nanaša na odstotek vašega portfelja, ki je v različnih naložbah, na primer 80% delnic in 20% obveznic. Vaša ciljna razporeditev sredstev je odstotek, ki ga želite imeti pri vsaki naložbi, tako da boste zadovoljni s tveganjem, ki ste ga prevzeli, in na dobri poti, da zaslužite donosnost naložbe, ki jo potrebujete za dosego svojih ciljev, na primer, da lahko upokojiti se po 65 letih. Več ko imate zaloge, bolj tvegate in bolj nestanoviten bo vaš portfelj - bolj se bo njegova vrednost spreminjala z nihanji na trgu. Toda na dolgi rok delnice ponavadi bistveno presegajo obveznice, zato se toliko vlagateljev za izpolnitev svojih ciljev bolj zanaša na delnice kot na obveznice.

Ko bo delniška borza dobro delovala, se bo stopnja vrednosti dolarja vašega portfelja, ki jo predstavljajo zaloge, povečevala, ko se bo vrednost vaših delniških vrednosti povečala. Če začnete na primer z 80-odstotno razporeditvijo zalog, se lahko poveča na 85%. Nato bo vaš portfelj bolj tvegan, kot ste si zamislili. Rešitev? Prodajajte 5% svojih delnic in z denarjem kupujte obveznice. To je primer ponovne uravnoteženosti.

Kadar trg deluje dobro, se boste morda, psihološko gledano, težko uravnovešali. Kdo želi prodati naložbe, ki so dobro? Morda bodo šli višje in morda boste izpustili! Upoštevajte te tri razloge:

1. Lahko se spustijo nižje in potem boste utrpeli večje izgube, kot vam ustreza.
2. Ko prodate naložbo, ki je uspešna, se zajamete v te dobičke. Pravi so; ne obstajajo samo na zaslonu v vašem posredniškem računu. Ko kupite naložbo, ki ni uspešna, dobite kupčijo. Na splošno prodajate visoko in kupujete nizko, to je tisto, kar si vsi vlagatelji upajo.
3. Ponovna uravnoteženost običajno vključuje prodajo le 5% do 10% vašega portfelja. Torej, tudi če vas muči ideja o prodaji zmagovalcev in nakupu poražencev (na kratek rok), vsaj to storite le z majhno količino svojega denarja.

Večino časa boste prodali zaloge in jih ponovno uravnotežili v obveznice. Vanguardova študija se je ozrla v letih 1926 do 2009 in ugotovila, da je bilo za vlagatelja, ki je želel ohraniti ravnovesje v višini 60% delnic in 40% obveznic, v teh letih le sedem primerov, ko je vzdrževanje idealne ciljne alokacije vključevalo delež obveznic odstranjevanje vsaj 5% od cilja 40%.

Seveda vam ni treba ponovno uravnotežiti. Bolj ko se vaš portfelj tehta glede na zaloge, večji bodo verjetno dolgoročni donosi. Vendar ne bodo toliko višje, kot če bi imeli bolj uravnoteženo razporeditev sredstev, zaradi dodatne nestanovitnosti pa boste lahko sprejemali finančno škodljive odločitve, na primer izgubo prodaje zalog. Za popolnoma racionalnega vlagatelja (ki ga v resnici nihče ni) bi bilo morda smiselno imeti 100-odstotne zaloge. Toda za vsakogar, ki ima čustveno reakcijo na opazovanje zmanjšanja stanja na svojem pokojninskem računu, ko borza trpi, je zadrževanje nekaterih obveznic in redno izravnavanje ravnotežja najboljši način, da sledite svojemu načrtu in dosežete najboljše donosnosti, prilagojene tveganju skozi čas.

Med finančno krizo je bil eden od primerov, ko so se vlagatelji izravnali iz obveznic in zalog. Takrat se je morda zdelo strašljivo kupovati zaloge, ki so propadale. Toda te zaloge so bile v bistvu kupljene z velikim popustom, dolg trg bikov, ki je sledil veliki recesiji, pa je vlagatelje nagrajeval. Danes bi morali iste iste vlagatelje še izravnati. Če ne, bodo v zalogah močno pretehtali in bodo trpeli več, kot bodo potrebovali, ko naslednjič trg zapusti. Ker so trgi ciklični, je le vprašanje časa, kdaj bodo tržne sreče, dobre ali slabe, obratne.

Kako pogosto morate ponovno vzpostaviti ravnovesje?

Obstajajo tri frekvence, s katerimi se lahko odločite za ponovno uravnoteženje svojega portfelja:

1. Po določenem časovnem okviru, kot enkrat na leto ob davčnem času.
2. Kadarkoli vaša ciljna razporeditev sredstev ostane za določen odstotek, na primer 5% ali 10%.
3. V skladu z zastavljenim časovnim okvirom, vendar le, če je vaša ciljna razporeditev sredstev zaostala za določen odstotek (kombinacija možnosti 1 in 2).

Slaba stran prve možnosti je, da lahko nepotrebno izgubite čas in denar (v obliki transakcijskih stroškov). Ni potrebe za ponovno uravnoteženje, če je vaš portfelj le 1% usklajen z vašim načrtom.

Odločiti se boste morali, s kakšnim "driftom" ste v redu - kako daleč vam je pri tem, da razporeditev sredstev odstopa od cilja - da boste lahko določili, kako pogosto boste ponovno uravnotežili. Z drugimi besedami, če je vaša ciljna dodelitev 60% delnic, 40% obveznic, ali želite ponovno vzpostaviti ravnovesje, ko se je vaš portfelj presegel na 65%, 35% obveznice ali vas čaka, dokler ne dosežete 70% zalog, 30% obveznice?

Kot kaže, vam ni treba veliko skrbeti, kdaj ali kako pogosto boste ponovno uravnotežili. Ista študija Vanguard, ki je analizirala portfelj 60/40 med letoma 1926 in 2009, je pokazala, da "ni optimalne frekvence ali praga pri izbiri strategije za uravnoteženje." Nekdo, ki mesečno rebalansira, bi imel več kot 1.000 dogodkov za izravnavo, medtem ko bi nekdo, ki četrtletno uravnoteži, 335 in nekdo, ki bi letno odstopil, bi imel le 83. Kljub temu so bile povprečne letne donosnosti in nestanovitnosti skoraj enake med tremi skupinami. Nekdo, ki je imel 10-odstotni prag in je letno ponovno uravnotežil (možnost 3), bi imel v teh 83 letih le 15 izravnalnih dogodkov. Vanguard priporoča preverjanje svojega portfelja vsakih šest mesecev ali enkrat na leto in ponovno uravnoteženje s 5-odstotnim pragom, da se doseže najboljše ravnovesje med obvladovanjem tveganj in zmanjševanjem stroškov.

Ko smo naredili še korak dlje, je študija Vanguard dejansko ugotovila, da bi bilo v redu, da svojega portfelja nikoli ne bi ponovno uravnotežili. V povprečju bi nekdo, ki je začel s 60-odstotno dodelitvijo zalog, končal s 84-odstotno dodelitvijo zalog. Ta oseba bi porabila nič časa za izravnavo denarja. Volatilnost njihovega portfelja je bila za približno 2, 5 odstotne točke večja kot pri vlagatelju, ki je ponovno uravnotežil. Njihova povprečna letna donosnost je bila 9, 1% v primerjavi z 8, 6%, 8, 8% in 8, 6% za hipotetične vlagatelje, ki so se uravnotežili mesečno, četrtletno in letno.

Drugič boste morda želeli razmisliti o uravnoteženju letno, ko se vaše življenjske razmere spremenijo na način, ki vpliva na vašo toleranco do tveganja:

Poročen z multimilijonarjem? Lahko varno preidete na bolj konzervativno razporeditev sredstev. Ob predpostavki, da tako vi kot zakonca pametno upravljate z obstoječimi sredstvi, boste morda že pripravljeni za vse življenje.

Postane invalid ali hudo bolan? Ponovno boste morda želeli ponovno vzpostaviti ravnovesje v nekaj bolj konservativnega, saj želite porabiti denar, ki ste ga imeli v času, ko ste odšli. Denar za zdravniške račune prej kot slej tudi potrebujete.

Ločitev in ne odgovarja za preživnino ali preživnino? Če si nihče ne bo priskrbel drugega, kot vi sami, se boste morda odločili za ponovno uravnoteženje v višjem odstotku zalog, saj tveganje ne bo vplivalo na vašo družino.

Načrtujete nakup hiše v naslednjih nekaj letih? Pametno bi bilo ponovno uravnotežiti več obveznic in manj zalog, tako da boste imeli dovolj denarja, da boste potegnili denar - tudi če pride do upada na trgu -, ko boste pripravljeni umakniti predplačilo.

Zdaj, ko smo zajeli, kaj je ravnovesje in zakaj bi to morali (verjetno, morda) narediti, se pogovorimo, kako to storiti.

Poglejte si celoten portfelj

Če želite natančno sliko o svojih naložbah, morate pregledati vse svoje račune skupaj, ne le posameznih računov. Če imate 401 (k) in Roth IRA, želite vedeti, kako delujeta skupaj. Kako izgleda vaš kombinirani portfelj? Očitno boste ta korak preskočili, če imate samo en naložbeni račun.

S pomočjo enega od teh treh načinov ustvarite kombinirano sliko vseh svojih naložbenih računov.

1. Preglednica. Na enem listu vnesite vsak svoj račun, vsako naložbo na teh računih in koliko denarja imate v vsaki naložbi. Upoštevajte, ali je vsaka naložba delniški, obvezniški ali gotovinski holding. Izračunajte odstotek skupnih deležev, dodeljenih vsaki kategoriji. To ni najlažja ali najhitrejša metoda, vendar bo morda zabavno, če ste osebni finančni mojster, ki rad izdeluje preglednice.

Nato primerjajte razporeditev svojih deležev v vsaki kategoriji s ciljno dodelitvijo. Če je katero od vaših deležev ciljni datum ali uravnoteženi sklad, ki bo vključeval tako delnice kot obveznice, se obrnite na spletno stran podjetja, ki ponuja ta sredstva (npr. Fidelity, Vanguard, Schwab) ali na raziskovalno mesto, kot je Morningstar (ki je tisto, kar smo uporabili za ustvarjanje preglednice spodaj), da vidimo, kako so dodeljene.

Zahvaljujemo se MoneyUnder30.com za osnovni format te preglednice.

Napredni namig: Za podrobnejšo sliko lahko nadalje razdelite kategorije delnic in obveznic. Kolikšen odstotek vaših zalog sta na primer majhna ali velika kapica? Kolikšen odstotek so domači ali mednarodni? Kolikšen delež vaših obveznic je korporativni in v kolikšnem odstotku je vrednostni papir, ki ga izda vlada

Ko boste poiskali dodelitev sredstev svojih skladov, boste ugotovili, da imajo sredstva, ki naj bi bila 100% namenjena določenemu razredu sredstev, majhen odstotek njihovega deleža, morda od 0, 5% do 2, 0%, v gotovini. Ne uvajajte te majhne podrobnosti, ko uravnotežite svoj portfelj.

V zgornjem primeru boste ugotovili, da se naš vlagatelj ni oddaljil od svoje ciljne razporeditve sredstev. Mogoče se bodo odločili, da se ne bodo trudili uravnotežiti, dokler razlika ne znaša 5% ali celo 10%.

2. Programska oprema za posredovanje. Nekatere borznoposredniške družbe svojim strankam omogočajo, da si ogledajo vse svoje naložbe na enem mestu, ne le naložb, ki jih imajo s tem posrednikom. Primeri vključujejo merilnik sredstev Merrill Edge Assetator in celoten pogled Fidelityja. Za vsak račun boste morali navesti podatke za prijavo, katerih podatke si želite ogledati. Če na primer uporabljate celoten pogled Fidelityja in imate 401 (k) samozaposlene osebe Fidelity in Roth IRA z Vanguardom, boste morali Fidelityu podati podatke za prijavo v Vanguard, da boste lahko videli svoja dva računa „kombinirana dodelitev sredstev

3. Aplikacije. Aplikacije, kot so osebni kapitalski pregled naložb, SigFig-ov portfeljni sledilnik, FutureAdvisor in Wealthica (za kanadske vlagatelje), se lahko sinhronizirajo z vašimi obstoječimi računi in tako zagotovijo redno posodobljeno in popolno sliko o vaših naložbah. Te aplikacije lahko uporabljate brezplačno; njihovi ponudniki upajo, da se boste prijavili na katero od plačljivih storitev podjetja, kot je upravljanje portfelja. Ponovno boste morali tem spletnim mestom posredovati podrobnosti o prijavi vaših posredniških računov, da boste videli skupno razporeditev sredstev.

Če menite, da je iskanje načina za pregled celotnega portfelja preveč dela ali če ne želite deliti svojih podatkov o prijavi na spletna mesta, je tu še ena strategija: Prizadevajte si ohraniti ciljno dodelitev sredstev v vsakem od vaših računov. Prepričajte se, da je vaš 401 (k) dodeljen 60% za delnice in 40% za obveznice, in to storite za svoj IRA. Nato po potrebi vrnite rebalans znotraj vsakega računa.

Analizirajte svoj portfelj

Ko boste imeli popoln vpogled v svoj portfelj, preučite te štiri stvari:

1. Skupna dodelitev sredstev. Kolikšen delež naložb imate v delnice, obveznice in gotovino? Kako se ta dodelitev primerja s ciljno dodelitvijo?

Napredni namig : Če imate delnice Berkshire Hathaway, bodite pozorni. Čeprav je tehnično zaloga, ima veliko gotovine in imetnikov obveznic. Morda boste morali narediti nekaj ročnih izračunov razporeditve sredstev, če programska oprema, ki jo uporabljate, ni dovolj pametna, da bi to prepoznala.

2. Splošno tveganje. Če se vam zdi, da imate 70% delnic in 30% obveznice, je to preveč tvegano za vas? Če ugotovite, da imate 20% gotovine, 30% obveznice in 50% delnic, ali ne tvegate dovolj, da bi dosegli svoje naložbene cilje?

3. Skupne pristojbine. V idealnem primeru želite, da se vaše investicijske pristojbine čim bolj približajo ničli, zaradi večje inovativnosti in konkurence na trgu naložb pa bi morda lahko dosegli ta cilj. Na primer, sklad FSTelity's Total Market Index (FSTMX) ima letno razmerje odhodkov 0, 09% za delnice vlagateljevega razreda, ki zahtevajo najmanj 2.500 USD minimalne naložbe v sklad. Višje kot so vaše naložbene provizije, nižji so donosi, vsi ostali pa so enaki. Druge pristojbine, na katere morate paziti, vključujejo obremenitve za nakup in prodajo vzajemnih skladov ter provizije za nakup in prodajo zalog in ETF-ov. Za dolgoročne investitorje v odkup in nakup lahko naložbe in provizije sčasoma stanejo manj kot v letnih stroškovnih razmerjih.

4. Vrne. Ali donosi vašega portfelja ustrezajo vašim ciljem? Če niso, to ni nujno težava: tisto, kar vas resnično zanima, so dolgoročne povprečne letne donosnosti, vaš portfelj pa bi lahko imel zaradi recesije v zadnjih dveh letih negativen donos. Zato si želite pogledati, kako uspešne so naložbe vašega portfelja v primerjavi s podobnimi naložbami. Ali vaš borzni sklad spremlja indeks, ki naj bi ga sledil? To si lahko ogledate na Morningstar-u, ki je določil primerjalna merila za različne sklade in ustvaril barvne grafikone, da vam pokaže, kako je sklad skladal z njegovo referenčno vrednostjo. Druga možnost je, da razporeditev sredstev vašega portfelja nikakor ne more doseči vaših ciljev. Če je vaš cilj zaslužiti 8% povprečni letni donos in vaš portfelj sestavlja 80% obveznic in 20% zalog, skoraj ni možnosti, da boste dosegli svoj cilj, če ne razporedite sredstva na 80% zalog in 20% obveznice.

Napredni nasvet : Če na tej stopnji ugotovite, da imate grozno število računov - morda imate več načrtov 401 (k) pri več bivših delodajalcih - razmislite o njihovi konsolidaciji. Lahko prestavite stare 401 (k) tehtnice na IRA (tradicionalno ali Roth, odvisno od vrste 401 (k) ali ali ste pripravljeni plačati davke za prehod na Roth). Stikalo IRA vam bo omogočilo največji nadzor nad svojimi pristojbinami in naložbami. Če pa vam je všeč 401 (k) vašega trenutnega delodajalca in vaš trenutni delodajalec to dovoljuje, lahko svoje stare 401 (k) tehtnice razvaljate v trenutne 401 (k). Upoštevajte, da ima 401 (k) saldo večjo zaščito pred upniki.

Preberite, kaj je novega

Investicijska inovacija bi lahko pomenila, da to, kar trenutno imate, ni najboljša možnost za doseganje ciljev. Kot primer, lahko imate indeksni vzajemni sklad, ki zaračuna razmerje odhodkov 0, 5%, če bi lahko imel skoraj identičen indeks ETF s stopnjo odhodkov 0, 05%. Ali se to sliši predobro, da bi bilo resnično? Kako bi lahko dobili skoraj identično naložbo za toliko manj? Za razliko od nekaterih vzajemnih skladov ETF redko zaračuna prodajne obremenitve ali 12b-1 (trženje) pristojbin. Za razliko od nekaterih vzajemnih skladov ETF običajno pasivno upravljajo (sledijo določenemu indeksu tako, da vlagajo v vse zaloge v tem indeksu), ne upravljajo pa jih upravljavci človeških skladov, ki bi izbrali zmagovalce in poražence. Pasivno upravljanje ni samo manj drago, ampak ponavadi prinaša boljše donose - deloma tudi zaradi nižjih pristojbin.

Druga možnost je, da boste morda želeli svoje premoženje preusmeriti na robotskega svetovalca, da zniža svoje pristojbine in odpravi nalogo upravljanja lastnih naložb. Več o robo-svetovalcih bomo govorili nekoliko kasneje v tem članku.

Kaj bi morali prodati v primerjavi z nakupom?

Nato je čas, da ugotovimo, katere naložbe lahko naložimo iz svojega portfelja. V prvi vrsti želite prodati premočno premoženje. Če so zaloge presegale obveznice, se bo vaša želena razporeditev sredstev umaknila v korist delnic. Morda imate 75% delnic in 25% obveznic, ko je vaš cilj, da imate 70% delnic in 30% obveznice. V tem primeru boste morali prodati 5% svojih zalog.

Katere zaloge, vključno z delniškimi vzajemnimi skladi in delniškimi ETF, bi morali prodati? Začnite s temi:

- delniške sklade s pristojbinami, ki so previsoke

- delniške sklade, ki jih ne razumete

- zaloge podjetij, katerih poslovnega modela ne razumete

- zaloge in sredstva, ki so preveč tvegana ali premalo tvegana za vašo toleranco

- zaloge in sredstva, ki niso bila uspešna, kot tudi njihove referenčne vrednosti, ali tako, kot ste tudi pričakovali

- posamezne zaloge, ki so precenjene ali slabše od svojih vrstnikov ali ki nimajo več pozitivnih napovedi

Če gre za obveznice, ki jih želite prodati, upoštevajte ta merila:

- obveznice, katerih bonitetna ocena je padla (te obveznice so zdaj bolj tvegane, kot so bile, ko ste jih kupili)

- obveznice, ki slabše izpolnjujejo merila uspešnosti

- obveznice z donosom, ki niso v koraku z inflacijo

- obvezniške sklade s pristojbinami, ki so višje, kot morajo biti (to pomeni, da bi lahko dobili skoraj enak obvezniški sklad za manj)

Če nobena od teh lastnosti ne velja za vaše deleže, prodajte naložbo z najnižjo provizijo za trgovanje, na primer delnice vzajemnega sklada brez transakcije ali ETF.

Preden lahko kupite nove naložbe, boste morali počakati, da se prodaja proda. Čas poravnave - čas, ki je potreben, da se vaša prodaja dokonča in denarni izkupiček prikaže na vašem računu - je odvisen od vrste kupljene ali prodane naložbe. Za zaloge in ETF je čas poravnave lahko T + 2 v industrijskem žargonu, kjer je T datum, ko začnete trgovati in 2 je dva delovna dneva. Vzajemni skladi se poravnajo nekoliko hitreje, v enem do dveh delovnih dneh. Upoštevajte, da če trgovino postavite po zaprtju trga, se ta ne bo izvajal do naslednjega delovnega dne.

Medtem ko se prodaja umiri, se odločite, kaj želite kupiti. Najlažje je kupiti več tistega, kar že imate, da imate premalo telesne teže. Preučite to naložbo in se vprašajte: "Bi jo danes kupil?" Če ne, poiščite novo naložbo, ki bo usklajena z vašimi cilji.

Izravnava portfelja glede na starost / cilje

Izravnava portfelja sama po sebi v resnici ni odvisna od tega, koliko ste stari ali kaj poskušate doseči s svojim portfeljem. Dodelitev sredstev je. Ker pa je izbira razporeditve sredstev predhodnica uravnoteženja portfelja, se pogovorimo o tem, kako lahko svoj portfelj dodelite ob različnih ključnih trenutkih v življenju.

25 let

Verjetno ste že prebrali, da bi morali mladi vlagatelji visok odstotek svojega denarja vložiti v zaloge, saj imajo dolgo časovno obdobje in ker imajo zaloge dolgoročno najboljše rezultate. Toda vaša idealna razporeditev sredstev ni odvisna samo od vaše starosti, temveč tudi od vaše tolerance do tveganja. Če bi vas 10-odstotni padec na borzi povzročil paniko in začel prodajati zaloge, imate nižjo toleranco do tveganja kot nekdo, ki bi takšen padec trga videl kot priložnost za nakup. Kviz, kot je ta kratek kviz Vanguardove tolerance do tveganja, vam lahko pomaga oceniti svojo toleranco do tveganja in pridobiti predstavo o razporeditvi svojega portfelja. Poenostavljena formula, na primer 100, zmanjšana za vašo starost, da dobite odstotek svojega portfelja, ki ga boste namenili zalogam (75% za 25-letnika), je lahko koristno izhodišče, vendar morate ta odstotek prilagoditi svojemu vlaganju. osebnost. Lahko vložite 100% v zaloge, če imate na primer zelo visoko tveganje in dolgo časovno obdobje.

V Vanguardovi študiji, o kateri smo že govorili, je bilo ugotovljeno, da bi s hipotetičnim portfeljem, vloženim med letoma 1926 in 2009, povprečna letna donosnost po inflaciji znašala kar 2, 4%, če je nekdo vložil 100% v obveznice in 6, 7% za nekoga, ki je vložil 100% v zalogah. Toda razlika med investiranjem 100% v delnice v primerjavi z 80% v delnice, 20% v obveznice je bila le pol odstotne točke, pri čemer so slednje zaslužile realne povprečne letne donose 6, 2%. In nekdo je vložil 70% v delnice in 30% v obveznice bi zaslužil 5, 9%, medtem ko bi 60/40 vlagatelj zaslužil 5, 5%.

Te ugotovitve lahko odvzamemo, da je najpomembnejše vlagati v nekaj preizkušenega in resničnega; morda ne vlagajte 100 ali celo 20% svojega portfelja v bitcoin, kar še vedno velja za zelo špekulativne. Ker je večina ljudi bolj razburjena, ko izgubijo denar na borzi, kot pa so srečni, ko zaslužijo denar na borzi, je strategija, ki vam ustreza, kolikšno tveganje prevzamete in vam pomaga, da se med tekom držite tečaja popravki so za vas najboljša strategija. Tudi če ste stari 25 let in vedno slišite, da bi morali vložiti 80% v zaloge, če ste le 50% v zalogah in želite ohraniti ostalih 50% v obveznice, je to v redu.

45 let

Na tej točki svojega življenja ste morda dobili dediščino od staršev ali starih staršev in se sprašujete, kaj storiti z denarjem in kako naj bi neurje vplivalo na vašo naložbeno strategijo. (Ali morda ne boste dobili dediščine nikoli, ali ne, dokler niste v svojih 60-ih, 70-ih ali 80-ih.) Drug scenarij, s katerim se mnogi soočajo okoli 45. leta, potrebujejo denar za pošiljanje otroka na fakulteto - več deset tisoč dolarjev ali morda celo sto tisoč, če imate več otrok ali zasebnega otroka, ki ni vezan na šolo in ni prejel nobene finančne pomoči.

Če podedujete sredstva, kot so zaloge, se morate odločiti, kako se bodo uvrstili v vaš celotni portfelj in ustrezno uravnotežiti. Če imate več denarja, bi morda želeli bolj konzervativno dodelitev, saj vam ni treba prevzeti toliko tveganja, da bi dosegli rast, ki jo potrebujete. Z dedovanjem veliko zalog lahko umaknete ciljno pot dodeljevanja; boste morda morali prodati veliko njih in kupiti obveznice. Ali pa ste morda podedovali veliko obveznic in želite imeti več zalog. Prav tako boste želeli razmisliti, ali so določena sredstva, ki ste jih podedovali, stvari, ki bi jih kupili, če bi vlagali v lastni denar. Če podedujete gotovino, lahko denar preprosto porabite za nakup zalog in obveznic, ki jih želite ustvariti za svojo idealno razporeditev sredstev.

Kar zadeva plačilo fakultete, recimo, da imate načrt 529, davčno ugoden račun, ki družinam pomaga prihraniti denar za stroške izobraževanja. Če je vaš otrok oddaljen 10 ali več let od fakultete, lahko uporabite agresivno dodelitev sredstev z visokim odstotkom zalog. Ko se vaš otrok bliža starosti študentov, morate ponovno vzpostaviti ravnovesje na način, da bo razporeditev sredstev bolj konzervativna. Uporabite prispevke na računu za nakup obveznic namesto delnic. Vrednost računa mora sčasoma postati manj nestanovitna in stabilnejša, tako da boste lahko denar, ki ga potrebujete za izobraževanje svojega otroka, dvignili, ko ga potrebujete, ne da bi morali izgube prodajati. Nekateri načrti 529 imajo celo možnosti za starost, ki delujejo kot ciljni pokojninski skladi, vendar s krajšim časovnim obdobjem, povezanim z vzgojo otrok in pošiljanjem na fakulteto.

Če ste bili zelo uspešni in skrbno spremljali svojo porabo, boste tudi pri 45 letih morda na poti, da se predčasno upokojite. V tem primeru boste morda morali začeti ponovno uravnotežiti usmeritev k bolj konzervativni razporeditvi sredstev. Potem spet ne boste mogli - to je odvisno od vaše filozofije glede lastništva delnic med upokojitvijo, kar je spet povezano z vašo toleranco do tveganja. Če od upokojitve niste od nič do 10 let, velja, da je vaš portfelj v fazi prehoda. Večina strokovnjakov pravi, da bi se morali premakniti k dodelitvi sredstev, ki je bolj obremenjena do obveznic kot do zalog - vendar ne preveč, ker še vedno potrebujete nadaljnjo rast, da ne boste presegli svojega portfelja. Namesto, da se premaknete na 40-odstotno obveznico, 60-odstotno dodelitev osnovnega premoženja, ki bi jo bilo mogoče priporočiti za nekoga, ki se namerava upokojiti pri 65. letu, se lahko premaknete k razdelitvi 50/50. Ko ponovno uravnotežite, boste prodali zaloge in kupovali obveznice.

65. leta

Starost 65 let predstavlja večino upokojitve (ali tik pred njo) za večino ljudi, ki si lahko privoščijo upokojitev. (Popolna upokojitvena starost za upokojence je zdaj 66; Medicare se začne pri 65.) To lahko pomeni začetek umika sredstev pokojninskega računa za dohodek. Ponovna uravnoteženost vašega portfelja v tej starosti lahko pomeni prodajo zalog, da postopoma premaknete svoj portfelj v višji ponder obveznic, ko ostarite. Edini ulov je, da ne boste želeli prodati zalog z izgubo; katere naložbe boste prodali za dohodek, je odvisno od tega, kaj lahko prodate za dobiček. Diverzifikacija znotraj vsakega večjega premoženjskega razreda (na primer imetje delniških skladov velike in majhne kapitalske naložbe, mednarodnih in domačih delniških skladov ter državnih in podjetniških obveznic) vam daje boljše možnosti, da boste imeli vedno sredstva za prodajo na dobiček.

Vzpostaviti bi morali tudi strategijo zmanjševanja upokojitve - morda boste v prvem letu umaknili 4% svojega portfelja in ta znesek dolarja prilagodili stopnji inflacije v vsakem naslednjem letu. Za ponovno izravnavo portfelja bo potreben drugačen pristop, ker zdaj obračunavate redne dvige, medtem ko ste pred upokojitvijo obračunavali samo (ali večinoma) prispevke. Mogoče boste tudi umikali iz več računov, kar lahko pomeni izravnavo več računov. Ko dosežete starost 70½, boste morali začeti uporabljati zahtevane minimalne distribucije (RMD) od 401 (k) s in tradicionalne IRA, da se izognete davčnim kaznim.

Ko vzamete RMD-je, lahko svoj portfelj ponovno uravnotežite s prodajo premožnega razreda premoženja. Upoštevajte, da boste plačevali davek na dvig zaslužka in prispevke pred obdavčitvijo, razen če gre za račun Roth. Ljudje s pomembnimi sredstvi zunaj pokojninskih računov lahko rebalansirajo na poceni, davčno učinkovit način, tako da darujejo cenjene naložbe v dobrodelne namene ali obdarovanje nizkoosnovnih delnic (delniške delnice z velikimi kapitalnimi dobički od svoje prvotne vrednosti) prijateljem ali družini.

Zdaj, ko razumete, kako deluje postopek izravnave, je naslednje vprašanje, ali to storiti sami, uporabiti robo svetovalca ali uporabiti pravega, živega svetovalca za naložbe, da vam pomaga. Upoštevajte prednosti in slabosti vsakega v smislu spretnosti, časa in stroškov.

Izravnava uravnoteženja portfelja

Če bi sami uravnotežili svoj portfelj, ne da bi vam pomagali robo-svetovalec ali investicijski svetovalec, ne boste porabili denarja. Čas, kar vas stane, je čas; koliko časa je odvisno od zapletenosti vaših naložb in vašega dojemanja, kako ponovno vzpostaviti ravnovesje. Če imate eno IRA z enim delniškim ETF in eno obveznico ETF, bo izravnava hitro in enostavno. Kolikor več računov in več sredstev imate, naloga postane bolj zapletena.

Najpogostejši nasvet za uravnoteženje je prodati naložbe, v katerih imate prekomerno telesno težo - kar bo skoraj vedno zaloge, saj rastejo hitreje kot obveznice, kot smo že omenili - in denar porabite za nakup naložb, v katerih ste premajhni. bo skoraj vedno vez. Toda enostavnejša metoda, ki ima lahko nižje transakcijske stroške, je, da uporabite nove prispevke na svoj račun za nakup potrebnih naložb.

Če prejmete bonus ob koncu leta, vračilo davka ali veliko darilo, uporabite ta denar. Če prispevate pavšalni znesek k svoji IRA, ta denar razdelite med delnice in obveznice na način, ki uravnoteži vaš portfelj. Morda ne boste na koncu popolnoma prerazporedili svojih naložb v ciljno razmerje, vendar se boste morda dovolj približali, da pri prodaji ne smete prevzeti nobenih transakcijskih stroškov. Glede na to veliko borznoposredniških družb ponuja vzajemne sklade brez transakcije in ETF-jev; v tem primeru vas ne bo stalo ničesar za nakup in prodajo točno tistega, kar potrebujete.

Največje tveganje za izravnavo portfelja naredi sam, če tega sploh ne storite in, če delate z obdavčljivim računom, obračunate davke - zlasti kratkoročne davke na kapitalski dobiček, ki imajo višjo stopnjo kot dolgoročni davki na kapitalski dobiček. Kadar koli plačate davke na naložbe, škodujete čisti dobički.

Če povzamem, tukaj je primer, kako se izvaja celoten postopek.

SKUPNA VREDNOST PORTFOLIJA: 10.000 USD

Dodelitev pred ponovno uravnoteženje:

Vrednost vzajemnega sklada: 7500 USD (75% vašega portfelja)

Vrednost vzajemnega sklada obveznic: 2.500 USD (25% vašega portfelja)

Za ponovno uravnoteženje:

Prodaja: 500 USD delniškega vzajemnega sklada

Nakup: 500 dolarjev vzajemnega sklada obveznic

Razporeditev po ponovni uravnoteženosti:

Vrednost vzajemnega sklada: 7000 USD (70% vašega portfelja)

Vrednost vzajemnega sklada obveznic: 3000 USD (30% vašega portfelja)

SKUPNA VREDNOST PORTFOLIJA: 10.000 USD

Ena stvar bi lahko zapletla ta postopek: Vzajemni sklad obveznic, za katerega želite kupiti dodatne delnice, bi lahko imel najmanj naložbo, višjo od 500 USD. Če se to zgodi, lahko kupite delnice skoraj identičnega obvezniškega ETF, ki nimajo nobenega naložbenega minimuma.

Če morate za nakup ali prodajo plačati provizije, se bo skupna vrednost portfelja končala pod 10.000 dolarjev.

Samodejno izravnavo portfelja

Najlažji način, da ponovno uravnotežite svoj portfelj „Naredite sami“ je, da izberete sredstva, katerih upravljavci izravnajo ravnotežje za vas. Ciljni datumski skladi, ki so vzajemni skladi, ki vsebujejo košarico naložb in razporejajo sredstva, ki temelji na predvidenem (ciljnem) datumu upokojitve, so primer vrste sklada, ki se samodejno izravna. Nič ti ni treba storiti.

Sklad za vlagatelje s ciljnim datumom upokojitve 2040, na primer, ima lahko začetno ciljno dodelitev sredstev v višini 90% delnic in 10% obveznic. Upravljavci sklada bodo znova uravnotežili sklad tolikokrat, kot je potrebno, da ohranijo ciljno dodelitev. Poleg tega bodo sčasoma prerazporedili dodelitev sredstev sklada, tako da bo tudi bolj konzervativno in do leta 2040. Ti skladi imajo običajno nizko stopnjo odhodkov; povprečje v industriji je bilo 31. decembra 2015 0, 43%.

Kaj pa uravnoteženi vzajemni skladi? Poimenovani so tudi hibridni skladi ali sredstva za dodelitev sredstev, ki so podobni kot ciljni datumski skladi, saj imajo tako zaloge kot obveznice in želijo ohraniti določeno dodelitev, na primer 60% delnic in 40% obveznic. Vendar se ta dodelitev sčasoma ne spremeni; uravnotežena sredstva so namenjena vsem vlagateljem. Uravnoteženi skladi, kot so ciljni datumski skladi, se samodejno izravnajo. Balanced funds had an industry-average expense ratio of 0.74% in 2016.

Robo-Advisor Rebalancing

First, a caveat: Most robo-advisors don't manage employer-sponsored retirement accounts. An exception is Blooom. Robo-advisors do, however, manage IRAs and taxable accounts.

Working with a robo-advisor requires virtually no time or skill on your part: The robo-advisor does all the work automatically. All you have to do is open an account, put money in it and choose your target asset allocation, or answer the software's questions to help it set a target asset allocation for you.

Costs are low, too. Robo-advisors such as Betterment, Wealthfront, and SigFig use strategies to make rebalancing less expensive by avoiding or minimizing short- and long-term capital gains taxes. A common strategy is to avoid selling any investments when rebalancing your portfolio. Instead, when you deposit cash or receive a dividend, the robo-advisor uses that money to purchase more of the investment you're underweight in.

If, for example, your portfolio has drifted from 60% stocks, 40% bonds to 65% stocks, 35% bonds, the next time you add money to your account, the robo-advisor will use your deposit to buy more bonds. By not selling any investments, you don't face any tax consequences. This strategy is called cash flow rebalancing.

You can use this strategy on your own to save money, too, but it's only helpful within taxable accounts, not within retirement accounts such as IRAs and 401(k)s. There are no tax consequences when you buy or sell investments within a retirement account.

Another strategy robo-advisors use to keep transaction costs low is to sell whichever asset class you're overweight at any time you decide to withdraw money from your portfolio.

Further, when your robo-advisor rebalances your portfolio, you won't incur the commissions, transactions or trading fees that you might encounter when rebalancing on your own or through an investment advisor. Robo-advisors don't charge these fees. Instead, they charge an annual fee based on the dollar amount of assets they manage for you. Betterment, for example, charges an annual fee of 0.25% of assets under management and there's no minimum account balance. And because robo-advisors are automated, they may rebalance your portfolio as often as daily, so it's usually in near-perfect balance.

Hiring an Investment Advisor

If you hire someone to manage your investments, portfolio rebalancing is one of the tasks they'll do for you, along with creating an investment plan based on your goals and risk tolerance and recommending investments to help you meet those goals.

It's certainly possible to manage your investments and rebalance your portfolio yourself. But some people don't have the time, aren't confident in their ability to learn what they need to know and perform the right tasks, or just don't want to deal with it. Other people know how to manage their own investments but find themselves making emotional decisions that hurt their returns. If you fall into one of these categories, hiring an investment advisor could pay off.

You want to hire a fee-only fiduciary. This type of professional has no conflicts of interest that prevent them from acting outside your best interests. They are paid for the time they spend helping you, not for the specific investments they sell you or the number of trades they make on your behalf. For any fee-only fiduciary you're choosing, check their background using the Financial Industry Regulatory Authority's (FINRA) BrokerCheck website and the Securities and Exchange Commission's Investment Adviser Public Disclosure website. Depending on the type of advisor, you may be able to check their background at one, both or neither of these websites. If they do show up in one of these databases, you can see their work history, exams passed, credentials earned and any disciplinary actions or customer complaints against them. You can also sometimes check an advisor's credentials with the credentialing organization. You can verify, for example, an individual's certified financial planner certification and background at the CFP Board's website.

The biggest drawback to using an investment advisor to rebalance your portfolio is the cost of hiring one. The industry average cost is about 1.0% of assets managed per year. If your portfolio totals $50, 000, you'll pay your advisor $500 per year. In addition, you'll pay any commissions and fees associated with the investments in your portfolio. Paying any fees, including an investment advisor's fees, will reduce your overall returns.

Some advisory services try to beat the industry average. Vanguard finds that on a $250, 000 investment with an average annual return of 6% over 20 years, using the company's Personal Advisor Services (which only cost 0.3% of assets under management per year) could give you $96, 798 more compared with paying the industry average 1.02% fee. Here, you're making more than average while spending less than average on fees.

An advisor's fee can pay for itself, and then some. Investors tend to earn lower returns than the funds they invest in because of their tendency to buy low and sell high. A financial advisor's behavioral coaching can overcome this problem. Working with an advisor can help you stay the course, especially in bull or bear markets when your emotions might tempt you to stray from your long-term investment strategy. A study Vanguard published in September 2016 found that through financial planning, discipline and guidance – not through trying to outperform the market – advisors can increase their clients' average annual returns by 3%.

Another reason to hire an investment advisor is if it's going to mean the difference between actually having an investment plan or doing nothing. The latter is toxic to your long-term financial health.

You don't have to hire someone on an ongoing basis; you can hire someone to help you on a per project or hourly basis. Not all advisors work this way, but many offer the option. And you can hire someone anywhere in the country whom you can consult online, by Skype or by phone.

Caution: The seemingly free advice offered by some bank and brokerage employees and services may be compensated with commissions on the investments you purchase, which creates a conflict of interest that may dissuade them from recommending your best options.

Another downside is that many advisors have investment minimums. Vanguard Personal Advisor Services has a fairly low minimum, at $50, 000. You might not have enough assets for certain advisors to take you on as a client. Some services require that you have at least half a million to invest.

The funny thing about hiring an advisor to rebalance your portfolio is that they're probably going to use an automatic asset rebalancing tool (in other words, software). This software accounts for the investor's risk tolerance, tax goals (such as tax loss harvesting and avoiding capital gains and wash sales) in the case of a taxable portfolio, and asset location (whether to hold certain investments in a nontaxable account such as a 401(k) or in a taxable brokerage account).

It's expensive, sophisticated software that you wouldn't buy on your own, yes. But robo-advisors also use the software. Why not, then, just hire a robo-advisor?

A Vanguard study published in May 2013 found that for 58, 168 self-directed Vanguard IRA investors over the five years ended December 31, 2012, investors who made trades for any reason other than rebalancing – such as reacting to market shake-ups – fared worse than those who stayed the course. If robo-advising won't prevent you from buying high and selling low, then paying an individual investment advisor to make sure you stay disciplined with your investing strategy can pay off.

Spodnja črta

The first time you rebalance your portfolio might be the hardest because everything is new. It's a good skill to learn and a good habit to get into, though. While it isn't designed to increase your long-term returns directly, it is designed to increase your risk-adjusted returns. For most people, taking a little less risk through rebalancing is a good thing because it keeps them from panicking when the market sours and helps them stick with their long-term investment plan. And that means the discipline of rebalancing can increase your long-term returns.