Hiperbolična absolutna averzija tveganja
Hiperbolična absolutna averzija do tveganj (HARA) je sredstvo za merjenje izogibanja tveganju s priročno matematično enačbo, ki predvideva, da ima vsak vlagatelj razpoložljivo košarico tveganih sredstev v enakih razmerjih kot vsi drugi in da se vlagatelji med seboj razlikujejo v svojem obnašanju portfelja le glede na del njihovih portfeljev, ki so v tveganem sredstvu, in ne v košarici tveganih sredstev. Hiperbolična absolutna averzija tveganja je del družine uporabnih funkcij, ki sta jo prvotno predlagala John von Neumann in Oskar Morgenstern v poznih 40. letih 20. stoletja. Tako kot njihovi drugi teoremi tudi HARA predvideva, da so vlagatelji racionalni, kar se izrazi kot želja po čim večjem končnem izplačilu ob zmanjšanju tveganja.
RAZKRIJANJE DOLŽNEGA Hiperbolična absolutna averzija tveganja
Podobno kot druge matematične uporabnosti in metode optimizacije tudi HARA zagotavlja ekonomistom in analitikom okvir za modeliranje različnih vedenj vlagateljev in oceno vpliva različnih odločitev. Še več, HARA se lahko uporablja pri številnih finančnih in nefinančnih težavah. Kot pri večini matematičnih metod tudi hiperbolična absolutna averzija tveganja najbolje deluje, kadar so naložbeni cilji jasno opredeljeni.
HARA je edinstvena v tem, da predpostavlja, da ima vlagatelj bodisi tveganje (v ZDA to običajno kratkoročne državne blagajne), bodisi košarico vseh razpoložljivih tveganih sredstev - v različnih deležih dodelitve. Tako nekdo, ki je v okviru hiperbolične absolutne averzije do tveganja izjemno naklonjen tveganju, ima 100-odstotno premoženje brez tveganja. Na drugem koncu spektra oseba, ki išče tveganje, vloži 100% v košarico vseh tveganih sredstev. Tisti, ki imajo vmesno stopnjo naklonjenosti tveganju, bodo imeli bolj ali manj tvegana sredstva, večji delež pa bodo namenili tistim z večjo toleranco do tveganja. Poleg tega bo povečanje tveganega sredstva glede na naraščajočo toleranco do tveganja za človeka v povezavi s svojo uporabno funkcijo po HARA (pod predpostavko, da je oseba racionalna in ima tudi funkcijo linearne uporabnosti).
Predpostavke HARA za toleranco do tveganja lahko vključimo v model določanja cene kapitalskih sredstev (CAPM), če uporabimo reprezentativno uporabno funkcijo, ki je enaka za vse vlagatelje in se spreminja le s spremembami bogastva.
Tako kot večina finančnih modelov okvir HARA ni mišljen kot natančen prikaz resničnosti in tega, kako ljudje v resnici razporejajo na tvegana sredstva. Namesto tega je mišljeno kot poenostavitev, da bi lažje razumeli veliko bolj zapleten svet,
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.