Trg se sesuje. Pojasnite, kaj vse te besede pomenijo

Ameriška borza je 5. februarja 2018 padla za približno 4%. To ni bilo prvič in ne bo tudi zadnje, tako da, če najdete svoje oči, ki se zastavljajo ob omembi tega indeksa, tisti zloglasni precedens in zoološka metafora, da se ne bi bali. Zapor lahko dobite tukaj ali pa sledite povezavam do vnosov v finančni slovar in si preberete podrobnejša pojasnila.

Kaj so delnice in obveznice?

Najprej morate razumeti, kakšne so delnice - in kako jim razkriti ločene vrednostne papirje, obveznice. Oba sta načina, da se podjetja financirajo, torej da zberejo denar.

Zaloga, katere posamezna enota se imenuje delnica (v osnovi) predstavlja lastniški delež v podjetju. Če požreš več kot polovico delnic podjetja, si večinski lastnik; vsi ti, podjetje pa imaš dokončno. Zaloge imenujemo tudi lastniški kapital: tako kot lahko imate lastniški kapital v hiši, lahko tudi lastniški kapital v podjetju.

Delnice pogosto prihajajo z dodatnimi dobrotami: na volitvah v nadzorni svet družbe in pri vprašanjih politike družbe običajno podelijo volilno pravico. Pogoste so tudi dividende: gotovinska izplačila, ki jih družba izvaja delničarjem mesečno, četrtletno, letno ali ko se jim zdi, ko se jim počuti rdečica. Ta plačila se izvedejo na delnico; glasovi se štejejo na enak način.

Obveznice so drugačna zgodba. To so v bistvu posojila, ki jih podjetje vzame od imetnikov obveznic, ki so lahko vlagatelji na drobno - mali fant, ti in jaz - ali kdo drug: pokojninski skladi, centralne banke in državni skladi premoženja so veliki kupci obveznic. Obveznice imetnikom ne dajo lastniškega deleža; predstavljajo dolg podjetja, ki plačuje obresti ali "kupon", dokler obveznica ne zapadne - v bistvu poteče. Nato podjetje povrne nominalno vrednost. (To je splošen primer; natančni izrazi se razlikujejo.)

Ko stvari tečejo nemoteno, imajo delničarji večjo moč kot lastniki obveznic zaradi svoje glasovalne moči. Ko podjetje zapade v stečaj, pa imetniki obveznic (ali "upniki") najprej posežejo po premoženju družbe, medtem ko nekoč mogočni lastniki prejmejo vse, kar ostane, če sploh.

Vlade lahko izdajo tudi obveznice, čeprav ne delnic. Ameriške državne obveznice ZDA izdaja ministrstvo zakladnice in jih imenujejo državne blagajne.

Govori z menoj o "trgu"

Podjetja prodajo svoje zaloge vlagateljem v začetnih javnih ponudbah (IPO); ni zabavne kratice za izdajo obveznic. Vso tisto denar zaslužijo s prodajo, nato pa v glavnem ne upoštevajo plačil, obresti in dividend. Delniške trge in trge obveznic so ti sekundarni trgi, na katerih ljudje trgujejo z vrednostnimi papirji (delnice in obveznice).

Tu se vrednosti delnic in obveznic povečujejo in zmanjšujejo, kjer maloprodajni vlagatelji in hedge skladi podobno storijo svoje premoženje ali se soočijo s svojo propado. To, kar se zgodi na sekundarnih trgih, bolj odraža stanje podjetij, kot vpliva nanje, če pa se delnice porabijo, se delničarji verjetno razburjajo in glasujejo, ko bodo člani uprave izpadli.

Opomba o cenah. Zaloge so navedene v ceni na delnico. Delež družbe Apple Inc. (AAPL je simbol, ki označuje) v času pisanja znaša 156, 94 USD. Podjetja lahko izdajo poljubno število delnic: Apple ima odprtih 5, 37 milijarde delnic. Pomnožite tiste, da dobite "tržno kapitalizacijo": tisto, kar trdi, da je borza vredna celotnega podjetja. Trenutno je to 839, 9 milijarde dolarjev.

Obveznice so nekoliko bolj zmedene. Obveznica ima ceno in donos. Oba se premikata navzgor in navzdol kot odziv na tržne občutke, vendar v nasprotnih smereh. To je zato, ker podjetje ali vlada opravi plačilo s fiksnimi obrestmi, če se cena obveznice poveča, se donos - plačila v odstotkih od cene - zniža, in obratno. Torej, če vidite, da donosnosti obveznic "pikajo", to pomeni, da je trg na trgu obvezen.

Biki in medvedi

Oprosti, medved? Na tržnem panteonu prevladujeta dva totema: bik, zaščitna zver naraščajočih cen, bujnost, pohlep, zdravje in dobro veselje; in medved, zavetnik padanja cen, strahu, joka in škripanja zob. Trg bikov je trg, na katerem cene rastejo. Bik (oseba) je posameznik, ki pričakuje, da se bodo začeli ali nadaljevali s tem. Na celotni borzi ste lahko volje za Apple, v desetletnih zakladnicah. Lahko je trajna razporeditev ali specifična za določen vrednostni papir v določenem času.

Trg medveda označuje padec za najmanj 20% od nedavnega vrhunca na trgu. 10-odstotni padec se imenuje popravek; manjši upadi so povezani s klišeji, ki vključujejo "nihanje", "padec", "popadke", "gyrations" in "williwaws" (v redu ni, da je zadnji). Resnično boleče potop 40%, 50% in 60% so trki. Na splošno se trgi bikov začnejo postopoma, sčasoma krepijo zagon, vendar vedno - kot pravi stari pregovor z Wall Streeta - "po stopnicah." Medvedki nasprotno "skočijo skozi okno." Ko trg doseže najnižjo točko in se spet začne dvigovati, se začne nov bik.

Če ste na določenem staležu medved, to še ne pomeni, da morate sedeti ob strani. Delnico in dobiček lahko skratite, če se zmanjša, tako da si sposodite delnico, jo prodate, nato pa jo kupite pozneje po nižji ceni in delnico vrnete. S tem pristopom pa je nekaj težav, saj lahko cena delnice kljub vašim najbolj gorečim željam naraste. In ni omejitve, kako daleč navzgor.

Ko kupujete zalogo na običajen način (dolgo), je najslabši scenarij, da gre na nič, izgubite pa celotno začetno naložbo. S kratko stavo lahko izgubite veliko več, saj lahko zaloga nenehno narašča in narašča in narašča. Še huje je, da ko si izposodite delnico, tako kot za vse, kar imate brez lastništva, plačujete obresti, dokler jih ne vrnete. Kratkotrajanje je nevarna igra: četudi imaš prav, dokler si zgodaj, si še vedno zlomljen.

Kazalniki? Indeksi?

Dovolj enostavno je količinsko določiti, kaj so Applove zaloge naredile v določenem dnevu (tržni čas je od 9:30 do 16:00 ET, mimogrede), teden ali leto. Cena je samo ena, razen če se seveda želite spustiti v ponudbo in ne sprašuje. Kaj pa delniška borza kot celota?

V strogem smislu ni mogoče trgovati z deležem "trga", zato je enako nemogoče določiti ceno. Trg je le skupek vseh zalog, ki so na voljo za trgovanje. Seveda pa ta agregat doživlja premike navzgor in navzdol, ki so koristni za zajem.

Tukaj prihajajo indeksi (ali indeksi). Najbolj znan indeks je Dow Jones Industrial Average - samo Dow v priložnostnih nastavitvah - in je smeti. Morate jo prezreti. Zasnovana je bila v 1890-ih z uporabo tako močnih metod, da so pohujšali statistično nagnjen um. Slabša od njene grozne arhitekture je uporaba medijev iz nje. Udeleženci se navadijo sklicevati na Dow-ove "točke", zaradi česar so se izgovarjali takole: "Daw je danes padel kar za 1579 točk - kar je največji padec znotraj dneva v indeksu."

Na ta datum, 5. februarja 2018, je Dow padel 1596, 65 z najvišjega dnevnega nivoja, ki je znašal 25.520, 53 točke: najnižji dan znotraj dneva je bil 6, 3% pod najvišjim. Dow je 19. oktobra 1987 padel za veliko manj nesmiselnih "točk" - samo 508 -, vendar z ravni okoli 2000 točk - ne 25.000. Črni ponedeljek, kot je znano leta 1987, je na črnem ponedeljku padel za 22, 6%. 5. februarja 2018 je padel 4, 6%. Kakšen "zapis" je to?

Mediji bodo Dow omenili vsako priložnost, ki jo dobijo. Ignorirajte jih. Obstaja več smiselnih, koristnih indeksov, s katerimi lahko spremljate uspešnost ameriške borze. Najbolj priljubljen je Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Nihče vam ne bi očital, da ste dali prednost Russellu 3000.

Opomba o nemožnosti trgovanja z deležem na "trgu". Inovacije v finančnih instrumentih so omogočile nekaj praktično podobnega. Z nakupom velikih deležev v širokem naboru javnih delniških družb so finančne družbe začele ponujati sredstva za sledenje indeksov, kot sta S&P 500 in da, Dow. Na voljo so v dveh širokih vrstah: indeksni skladi in novejši, bolj davčno učinkoviti, a manj preizkušeni borzni indeksni skladi (ETF).

Mnogi vlagatelji raje te instrumente nabirajo posamezne zaloge, svojo strategijo imenujejo pasivno - v nasprotju z aktivnim nabiranjem zalog - vlaganjem. Warren Buffett, eden najbolj znanih vlagateljev, kar jih je kdaj živelo, javnost poziva, naj vlaga pasivno, in stavil pri hedge skladu, da bi dokazal, da je to najboljša strategija. Toda Buffett je poskušal pobrati zaloge.

Kaj se je zgodilo?

V redu, poznate terminologijo. Toda to novo znanje ni uspelo zaustaviti upada trga, ne veste, kaj ga povzroča, in ne veste, kaj bi počeli.

Če bi Tolstoj napačno zapisal, "so srečni trgi podobni; vsak nesrečni trg je nesrečen na svoj način." Ko se zaloge povečujejo, je to preprosto zato, ker naraščajo zaloge. Ko se spustijo, je vedno krivec - toda ni se vedno dogovoriti, kdo je na začetku, in nikoli ni, kdo si pričakoval.

V vročih dneh leta 2006 je bilo nepredstavljivo, da bi lahko vrednostni papirji, ki temeljijo na hipotekah, kdaj koli privedli do tržnega pretresa. Ni bilo varnejše stave od kreditne sposobnosti ameriškega lastnika stanovanj. Razen tistih, ki so jim dajali hipoteke brez dohodkov in premoženja. Začel je kaos, ki se je začel leta 2007, ko so se leta 2008 začele kopičiti in se je pospeševalo, ko so banke, ki so bile izpostavljene tem presežkom, začele padati.

Od takrat je trg zaradi vseh in različnih razlogov prešel v tizzi, čeprav se trg bikov, ki se je začel na dnu marca 2009, še ni končal. Leta 2011 so se politični boji za državni dolg zbujali vlagatelje, ker celotna povojna svetovna finančna zgradba temelji na predpostavki, da ameriška vlada plačuje svoje dolgove. Ko je Standard & Poor's znižal boniteto države, bi si mislili, da je Lannister neplačan.

Sredi leta 2015 je strah spet obudil svojo grdo glavo. Tokrat je kitajska nenadna devalvacija juana poslala medvede, ki so skrbela za okno. Nato je v začetku leta 2016 prišlo do trdega pristanka kitajskega gospodarstva, ki je že dve desetletji naraščalo v tempu in grozilo, da bo odpravilo svetovno povpraševanje po surovinah in proizvedenih proizvodih. Hkrati je strma cena nafte - ki se je nekoč štela za dobro - grozila svaljnikom nafte iz skrilavca, ki so se tako močno zadolžili pri velikih bankah, da bi se ta posojila poslabšala, hipotekarna kriza pa bi se znova ponovila . Obe sta se izkazali za lažne alarme, prav tako tudi možnost, da bodo evropske banke spodletele.

Trgi so zgrajeni na občutku. Če je nekdo našel natančne podatkovne točke, ki naj bi se napajale v natančnem algoritmu, da bi točno določil vzpone in padce na trgu, jih ne deli. Cene delnic se lahko dvignejo višje in hitreje, kot bi morale: kar je Alan Greenspan slavno poimenoval to "neracionalno bogastvo." (To je bilo kopičenje dotcom balona, ​​ki je propadel, pošiljanje zalog na medvedji trg.) Trgi lahko padejo tudi brez razloga - ali zaradi razlogov, za katere se zdi, da takrat nimajo smisla. Trgi bikov se začnejo, ko se ljudje naveličajo čudaka. Tečejo, dokler iz kakršnega koli razloga ne nastopi panika in medvedi prevzamejo odgovornost. Izperite in ponovite.

Kaj je treba storiti? Ne glede na to, kje se v tržnem ciklu znajdete, si zapomnite Buffettovo opomin, da je "strah, ko so drugi pohlepni in pohlepni, ko so drugi strah". Če ste nasprotni in storite pravilno, lahko zaslužite nekaj resnega denarja.