Naslednji cilj za lobiste: SEC najboljše pravilo o interesu

Zdaj, ko je fiduciarno pravilo ministrstva za delo (DOL) uradno mrtvo, se je zdaj pozornost usmerila na predlagani paket pravil, ki ga predlaga Komisija za varnost in izmenjavo (SEC), Uredba najboljših obresti. Isti lobisti, ki so uspešno blokirali fiduciarno pravilo, so zdaj usmerjeni v prizadevanja SEC, da bi ustvaril nov standard za naložbeno svetovanje, pri čemer morajo posredniki postaviti interese svojih strank na prvo mesto. Če so pretekla prizadevanja kakršen koli pokazatelj prihodnjega uspeha, se SEC spoprijema z grozo. (Več o tem glej: Fiduciarno pravilo DOL, ki je uradno razporejeno .)

Predlog SEC uvaja standard "najboljše obresti"

Predlagana uredba SEC, ki je trenutno v 90-dnevnem obdobju javnih komentarjev do 7. avgusta 2018, je zasnovana tako, da vzpostavi standard "najboljšega zanimanja" za posrednike in tiste, ki so povezani s podjetji za posredovanje pri posredovanju, ko dajejo priporočila o prodajo katerega koli vrednostnega papirja ali dajanje investicijskih nasvetov maloprodajni stranki.

Predlagana uredba poskuša razjasniti tudi fiduciarno obveznost, ki jo imajo investicijski svetovalci v vseh interakcijah s strankami, uvaja nov, zahtevan povzetek odnosov s strankami (obrazec CRS), ki podrobno določa „obseg in pogoje“ odnosa in omejuje, kdo lahko uporablja naslova "svetovalec" in "svetovalec", kar bi lahko zavajajoče označilo, ki bi strankam lahko dajalo vtis, da je posrednik v skladu s fiduciarnim standardom. Strokovnjaki bi morali razkriti, če ne odpraviti, vseh navzkrižij interesov.

Preprečevanje navzkrižja interesov

V celoti gledano je namen SEC-ovega načrta za reformo naložbenih nasvetov odvrniti strokovnjake, ki ponujajo naložbene nasvete, da ne priporočajo naložbenih produktov, ki so enakovredni drugim, cenejšim izdelkom, vendar plačajo višjo provizijo in povečajo njihovo skupno nadomestilo. Uredba bi razširila tudi, kdo je dolžan ravnati v najboljšem interesu kupcev z uporabo fiduciarnega standarda za vse, ki posredujejo pokojninske proizvode, ne le investicijske svetovalce.

Na žalost SEC v svojem predlogu ne opredeli "najboljšega zanimanja", kar ustvarja zmedo glede izvajanja uredbe. Predlog SEC določa: "... vnaprej verjamemo, da bo posrednik-trgovec pri dajanju priporočil v najboljšem interesu kupca na drobno, upošteval dejstva in okoliščine določenega priporočila ter konkretne maloprodajne stranke." (Za več informacij glej: Pravilnik Alt-Fiduciary SEC: "Uredba najboljše obresti. ")

Zgodovina uspešnih prizadevanj zagovorništva

Najbolj viden nasprotnik predlagane uredbe SEC je Nacionalno združenje zavarovalno-finančnih svetovalcev (NAIFA). NAIFA je skupaj z več sodelujočimi tožniki, vključno z ameriškim svetom življenjskih zavarovalnic (ACLI), inštitutom za finančne storitve (FSI) in združenjem industrije vrednostnih papirjev in finančnega trga (SIFMA), pripomogla k razveljavitvi zaupnega pravila DOL. Nekatere organizacije, ki so se borile proti pravilom DOL, na primer FSI, so izrazile podporo predlogu SEC.

Diane Boyle, višja podpredsednica vlade za odnose z vlado, je bila omenjena v reviji Financial Advisor, ki trdi, da so zagovorniška prizadevanja skupine uspešna zaradi njihovega pristopa: "Za zaščito naših članov in njihovih treh vej oblasti uporabljamo uslužbence, konstitutivne lobiste in vse tri veje oblasti. kupci. "

Prvi cilj je dokument o razkritju (obrazec CRS)

Prvi cilj NAIFA bo predlagani povzetek odnosov s strankami in stranko, obrazec CRS, ki ga predlaga Komisija za vrednostne papirje in borze, zlasti odsek, ki posrednikom in njihovim sodelavcem preprečuje uporabo naslova „svetovalec“ ali „svetovalec“ v določenih okoliščinah. Smiselno je, da bi začeli tukaj; večina članov NAIFA ni registriranih investicijskih svetovalcev (RIA) s fiduciarno dolžnostjo do svojih strank. Namesto tega so večino zavarovalni zastopniki in zastopniki trgovskih posrednikov, ki so se že v preteklosti držali manj omejevalnega standarda "primernosti". Preden je SEC izdal svojo "Regulacijsko najboljšo obrestno mero", so morali posredniki le podati priporočila, ki so bila mnenja, da so primerna, vendar ne nujno v najboljšem interesu njihovih strank.

Stališče NAIFA je, da če bi svojim članom onemogočili uporabo naslova „svetovalec“ ali „svetovalec“, bi jim to dejansko preprečilo, da bi jim svetovali, njihova sposobnost opravljanja storitev strankam z nizkim in srednjim dohodkom pa bi bila omejena, kar bi ustvarilo več ovir za finančno pomoč nasvet za tiste, ki ga najbolj potrebujejo. Lobisti NAIFA so se že sestali s predsednikom SEC-a Jayem Claytonom, skupaj z dvema komisarjema in osebjem SEC-a, da bi zagovarjali stališče NAIFA. (Več o tem glej: Charles Schwab: Predlagani obrazec SEC za razkritje lahko vlagatelje zmede .)

FPA je lahko protiutež

Morebitna protiutež NAIFA bi lahko nastala s prizadevanji Združenja za finančno načrtovanje (FPA), primarne strokovne organizacije za svetovalce, ki imajo oznako CERTIFICED FINANCIAL PLANNER ™ (CFP®). Odbor CFP® je nedavno odobril nov kodeks ravnanja, ki bo začel veljati 1. oktobra 2019. Novi kodeks razširja fiduciarni standard na vse oblike finančnega svetovanja strokovnjakov CFP®.

Številni napovedujejo, da bo uredba o najboljših obrestnih merah SEC dejansko postala odpravljen fiduciarni standard, zato se špekulirajo, da se FPA pripravlja tožiti SEC. Frank Paré, predsednik agencije FPA, je v intervjuju za finančni svetovalec dejal, da bi lahko standard ustreznosti za trgovce s posredniki ustvaril tržno prednost za finančne svetovalce in CFP®, lahko pa bi ustvaril tudi zmedo za vlagatelje. Na vprašanje o možnosti tožbe je Paré odgovoril: "Prezgodaj je. Toda to je legitimno vprašanje. "

SEC Poskus razumevanja pričakovanj vlagateljev

Ko se bo NAIFA začela truditi, da najprej posrednikom posrednikom dovoli, da se imenujejo svetovalci, nato pa še dodatno razrahljajo standarde ravnanja za vse posrednike, bodo organizacije, kot je FPA, verjetno še naprej izvajale pritisk, da bi zagotovile, da bo izid uredbe SEC najboljši interes za spodbujanje fiduciarni standard in ne manj strog standard "primernost plus", ki koristi finančnim strokovnjakom in škodi posameznim vlagateljem.

V sporočilu za javnost SEC iz 29. junija 2018 je predsednik Jay Clayton objavil, da bo julija potekal okrogle mize z "Main Street investitorji" po vsej državi. To bo priložnost za vlagatelje, da neposredno govorijo s Claytonom in "delijo svoje poglede na ključna vprašanja o svojem odnosu s svojim investicijskim strokovnjakom."

"Namen naših predlaganih pravil je uskladiti naša pravila s pričakovanji vlagateljev in ključno je, da od vlagateljev neposredno slišimo, kako najbolje dosežemo takšen rezultat, " je dejal Clayton.

Posodobitev: 10. julija 2018 je predstavnik NAIFA z Investopedijo stopil v stik s to izjavo: „NAIFA podpira najboljši standard zanimanja za svetovalce in se veseli kakršne koli pomoči, ki jo lahko ponudimo, ko bo SEC predlagal svoj predlog. Pravilo še ni dokončano, zato NAIFA še ni zavzela stališča, ki bi ga podprla ali nasprotovala. "