Tveganja zaloge manjših zalog

Med tisoči zalog, ki aktivno trgujejo na svetovnih trgih, je pomemben odstotek zelo na kratko trgovanje z delnicami - z drugimi besedami, z delnicami, ki trgujejo nepravilno z majhnimi količinami. Vlagatelji bi se morali zavedati znatnih tveganj trgovanja s temi delnicami z majhno količino.

Eno tveganje za nizke količine zalog je pomanjkanje likvidnosti, ki je pomembno merilo pri trgovanju z delnicami. Likvidnost je možnost, da se zlahka kupi ali proda na trgu brez spremembe cene. To pomeni, da je treba delnico, ki trguje s 25 dolarji na delnico, enostavno kupiti ali prodati v velikih količinah (recimo 100.000 delnic), pri tem pa še vedno ohranjati ceno 25 dolarjev na delnico. Za delnice je dobro merilo likvidnosti povprečni dnevni obseg trgovanja. Na splošno se vsaka delnica, ki trguje z manj kot 10.000 delnic na dan, šteje za nizko količino delnic.

Zaloge z majhno količino je težje kupiti ali prodati hitro in po tržni ceni. Prisotni so v vseh segmentih, vključno z velikimi, srednje velikimi, majhnimi kapicami, mikrokategornicami in zalogami z nano kapico ter tudi v različnih cenovnih pasovih, od visoko cenovnih pasov (recimo 300 dolarjev ali več) do zalog. Poleg likvidnostnega tveganja imajo zaloge z majhnimi količinami še šest izzivov:

1. Izzivi pri odkrivanju poštenih cen : Pomanjkanje obsega trgovanja kaže na zanimanje le nekaj udeležencev na trgu, ki lahko nato določijo premijo za trgovanje s takšnimi zalogami. Tudi če nekdo sede na nerealiziranem dobičku na takšnih zalogah, dobička morda ne bo mogoče realno realizirati. Predpostavimo, da ste pred enim letom kupili 10.000 delnic podjetja po ceni 10 dolarjev na delnico, zdaj pa trguje s 13 dolarji na delnico. Tako sedite na 30-odstotnem nerealiziranem dobičku. Radi bi prodali svojih 10.000 delnic in žepili dobiček. Če pa je povprečni obseg trgovanja s to delnico na dan le 100 delnic, bo vaš poskus prodaje 10.000 delnic trajal nekaj časa (morda v dneh). Dejanje prodaje vaših delnic lahko vpliva tudi na cene v zalogah z majhno količino. Poplava na trg z veliko ponudbo zalog (v bistvu 100-kratnik povprečnega dnevnega povprečja) bo povzročila znatno znižanje cen, če bo povpraševanje ostalo na konstantno nizki ravni.
2. Možnost manipulacije s cenami : Proizvajalci trgov, ki delujejo na zalogah z majhnimi količinami, lahko uporabijo nizko likvidnost v svojo korist. Zavedajo se, da nizka likvidnost delnic pomeni, da lahko izkoristijo širok razpon ponudb in povpraševanja. Ponudba je najvišja cena, ki jo je kupec pripravljen plačati, povpraševanje pa najnižja cena, ki jo je prodajalec pripravljen sprejeti. Zaloga z visokim obsegom bo trgovala v tesnem razmiku (recimo 10, 2 dolarja za ponudbeno ceno delnice in 10, 3 dolarja za delnico, kar zahteva ceno, pri čemer se bo razlika spremenila v višini 0, 10 USD na delnico). Delnice z majhnimi količinami imajo lahko širok razpon (na primer ponudbena cena 9, 8 USD na delnico in povpraševanje po ceni 10, 6 USD na delnico, s čimer se bo namaz spremenil v višino 0, 8 USD na delnico).
3. Slabši ugled podjetja : Čeprav je opaziti nizek obseg trgovanja v zalogah, ki pripadajo vsem cenovnim segmentom, je to še posebej pogosto v podjetjih z mikrokapitalizacijo in nizko cenovnih zalog. Veliko takih podjetij trguje na OTC trgih, ki ne potrebujejo preglednosti poslovanja. Pogosto so takšna podjetja nova in nimajo dokazanih izkušenj. Nizek obseg trgovanja je lahko jasen znak poslabšanja ugleda podjetja, kar bo še dodatno vplivalo na potencial donosnosti delnic. Morda je to tudi pokazatelj razmeroma novega podjetja, ki še ni dokazalo svoje vrednosti.
4. Negotovost glede večje slike : Kateri so osnovni razlogi za nizek obseg trgovanja z delnicami? Zakaj za trgovanje s temi zalogami ni zanimanja ali širše publike? Ali obstajajo razlogi, ki lahko vključujejo pomanjkanje preglednosti glede upravljanja podjetja, dejstev, izdelkov, storitev in financ? Ali je podjetje vpleteno v nekatere nepravilnosti, ki so lahko kršitve predpisov? Odgovori na vsa taka vprašanja lahko prinesejo širšo sliko, ki bo spodbudila prihodnost donosnosti zalog. Kakršen koli od možnih razlogov na drugi strani pravil bo vplival na trgovanje z delnicami družbe.
5. Dovzetnost za nepravilne ravnanje s strani predlagateljev : Promotorji podjetij so najbolje obveščeni o realnih ocenah zalog. Nizki obsegi trgovanja pogosto vodijo do začasnih obdobij (umetno napihnjenih) skokov cen, pri katerih promotorji lahko svoje velike delnice naložijo običajnim (in pogosto nevednim) vlagateljem po visokih cenah, pri čemer slednji pustijo dolgoročni potencial izgube.
6. Ranljivost za tržno kršitev : Nezanesljivi posredniki in prodajalci se zdijo tako zaloge z majhno količino odlično orodje za klicanje s trditvami, da imajo informacije o naslednjih tako imenovanih deset-bagerjih (zaloga, ki se vrednost pomnoži desetkrat). Druge prakse vključujejo izdajanje goljufivih sporočil za javnost, da bi lagali o velikih možnostih za vračanje. Mnogo običajnih vlagateljev lahko postane takšna praksa.

Spodnja črta

Kolikor je morda mamljivo naleteti na zaloge z majhnimi količinami in verjeti, da gre za diamant v grobem, je resničnost, da zaloge z majhno količino običajno ne trgujejo iz zelo dobrega razloga - le malo ljudi jih želi. Zaradi pomanjkanja likvidnosti jih je težko prodati, tudi če zaloge cenijo, so dovzetni za manipuliranje s cenami in privlačni za prevarante. Trgovci in vlagatelji morajo biti previdni in skrbno paziti, preden kupijo zaloge z majhno količino.