Posamezna mesečna umrljivost (SMM)
Posamezna mesečna umrljivost (SMM) je merilo stopnje predplačila hipotekarnega zavarovanja (MBS). Kot kaže izraz, enotna mesečna umrljivost meri predplačilo v določenem mesecu in je izražena v odstotkih.
Za vlagatelje hipotekarnih vrednostnih papirjev je predplačilo hipotek ponavadi nezaželeno, saj so v prihodnosti zamudne obresti; vlagatelji raje znižujejo ali upadajo eno samo mesečno umrljivost na MBS.
Ključni odvzemi
- Posamezna mesečna smrtnost (SMM) je način za merjenje tveganja predplačila hipotekarnega zavarovanja.
- SMM se meri kot mesečni odstotek hipotek v zbirki MBS, ki bo poplačan predčasno.
- Tveganje predplačila vpliva na trajanje MBS in je glavni problem vlagateljev, ki jih podpirajo sredstva.
Razumevanje enojne mesečne umrljivosti (SMM)
Posamezna mesečna umrljivost se včasih zamenja z načrtovanimi glavnimi predplačili. Zapisi serviserja za MBS običajno zagotavljajo načrtovana odplačila glavnice, ki so nastavljena za skupino, ko se ustvari MBS.
Posamezna mesečna umrljivost se nanaša na glavnice predplačil, ki se zgodijo nad tem zneskom, v bistvu pa se upošteva celotna plačana glavnica, odšteje načrtovana plačila glavnice in se deli na neporavnani znesek, ki je bil predviden za mesec (v nasprotju z dejanskim), da bi dobili odstotek predplačila.
Tveganje enotne mesečne umrljivosti in predplačila
Posamezna mesečna umrljivost bo nihala iz meseca v mesec glede na refinanciranje posojilojemalcev, pospešena plačila ipd. Predplačilo za vlagatelje v MBS ovira donose, ker se hipoteke običajno predplačajo s posojilom za refinanciranje, in to se zgodi predvsem, ko so obrestne mere padle. Medtem ko vlagatelj v MBS verjame, da so se v okolju z nizkimi stopnjami zaklenili v višje donosne naložbe, ima lahko v resnici preprogo izvlečeno izpod njih.
Posledično vlagatelje v hipotekarne vrednostne papirje vedno skrbi tveganje predplačila njihove naložbe, enotna mesečna smrtnost pa jim omogoča meritev, s katero lahko pokažejo, ali se tveganja povečujejo, zmanjšujejo ali izravnavajo.
SMM, stalna stopnja predplačila in Rampa predplačila
Posamezna mesečna umrljivost se lahko vsako leto pretvori v konstantno stopnjo predplačila (CPR), ki daje letni odstotek namesto mesečnega posnetka. Vlagatelji v MBS lahko med pomembnimi točkami v življenjski dobi svojega gospodarstva preklapljajo med obema. Na primer, če se obrestne mere v daljšem časovnem obdobju znižajo, bo vlagatelj v MBS običajno opazoval SMM, da bi videl, ali je izgorevanje nastavljeno ali ne.
Podobno je prvih 30 mesecev življenja hipotekarnega jamstva, v katerem se šteje, da je "na ploščadi" in med katerim se pričakuje, da se bosta SMM in CPR povišala, preden bo po 30 mesecih MBS "izklopljen". Predpogoj s predplačilnimi rampami je, da temeljijo na modelu PSA iz osemdesetih let. Čeprav široki oris tega modela drži - večinoma to, da sta življenjski dobi MBS dve fazi - hipotekarni trg je zdaj drugačno mesto, in ozaveščenost javnosti o refinanciranju in obrestnih merah je bolj razširjena kot takrat, ko je bil ustvarjen model PSA. Domneva se, da je dolžina rampe zdaj precej krajša, saj ljudje lažje refinancirajo, ko se cene znižajo.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.