Čas razpada
Čas propadanja je merilo stopnje upada vrednosti opcijske pogodbe zaradi pretečenega časa. Čas propadanja se pospešuje, saj se čas do izteka možnosti bliža, saj je manj časa za realizacijo dobička iz trgovine.
Čas razpada se imenuje tudi theta in je znan kot ena od možnosti Grkov. Drugi Grki vključujejo delta, gama, vega in rho, te formule vam pomagajo oceniti tveganja, povezana s trgovanjem z opcijami.
Čas razpada - tihi morilec
Čas propadanja je zmanjšanje vrednosti opcije, ko se približuje čas do datuma poteka. Časovna vrednost možnosti je, koliko časa se prikaže vrednost (ali premija) za opcijo. Čas se zmanjšuje ali se čas zmanjševanja, ko se datum poteka bliža, ker je vlagatelj manj časa za opcijo.
Ta številka, ko jo izračunamo, bo vedno negativna, saj se čas premika le v eno smer. Odštevanje časa do razpada se začne takoj, ko je možnost prvotno kupljena in se nadaljuje do izteka.
Ključni odvzemi
- Čas propadanja je stopnja spremembe vrednosti do cene opcije, saj se bliža iztek.
- Čas propadanja se pospeši v zadnjem mesecu pred iztekom, odvisno od tega, ali je možnost denarna (ITM).
- Čim več časa poteče do izteka, počasneje se razkraja čas, bližje kot poteku pa se poveča čas razpada.
Cene možnosti
Da bi razumeli, kako časovno razkrajanje vpliva na možnost, moramo najprej pregledati, kaj pomeni vrednost opcije. Opcijska pogodba vlagatelju daje pravico do nakupa (razpisa) ali prodaje (dobave) vrednostnih papirjev, kot so zaloge po določeni ceni in času. Odpovedna cena je cena, po kateri se pogodba o opcijah spremeni v delnice osnovnega vrednostnega papirja, če se opcija uveljavi. Vsaka možnost ima priloženo premijo, kar je vrednost in pogosto stroški nakupa opcije. Vendar pa obstaja še nekaj drugih komponent, ki prav tako poganjajo vrednost premije. Ti dejavniki vključujejo intrinzično vrednost, zunanjo vrednost, spremembe obrestnih mer in nestanovitnost osnovnega sredstva.
Notranja vrednost
Notranja vrednost je razlika med tržno ceno osnovnega vrednostnega papirja - na primer zalog - in stavčno ceno opcije. Klicna opcija s stavčno ceno 20 dolarjev, medtem ko osnovna delnica trguje z 20 dolarji, ne bi imela nobene bistvene vrednosti, saj ni dobička.
Vendar bi klicna opcija s stavčno ceno 20 dolarjev, medtem ko osnovna delnica trguje pri 30 dolarjih, imela vrednost 10 dolarjev. Z drugimi besedami, notranja vrednost je najmanjši dobiček, ki je vgrajen v možnost glede na prevladujočo tržno ceno in stavko. Seveda se lahko bistvena vrednost spreminja, ko cena delnice niha, a stavkovna cena ostane v celotni pogodbi določena.
Zunanja vrednost in čas propadanja
Zunanja vrednost je bolj abstraktna od notranje vrednosti in jo je težje izmeriti. Zunanja vrednost možnosti vpliva na količino preostalega časa pred potekom in hitrost propadanja, ki vodi do izteka. Če investitor kupi klicno opcijo z nekaj meseci do izteka, bo imela možnost večjo vrednost kot opcija, ki poteče čez nekaj dni. Časovna vrednost opcije z malo časa do izteka je manjša, saj obstaja manjša verjetnost, da bi vlagatelj zaslužil z nakupom opcije. Posledično se cena ali premija opcije zniža.
Možnost, ki traja nekaj mesecev do izteka, bo imela povečano količino vrednosti in počasno zmanjševanje časa, saj obstaja velika verjetnost, da bo kupec opcije lahko dobil dobiček. Ker pa čas mineva in možnost še ni donosna, čas upada, zlasti v zadnjih 30 dneh pred iztekom. Kot rezultat, vrednost opcije upada, ko se izteka rok veljavnosti, še bolj, če še ni donosna.
Čas propadanja in denarja
Denarnost je stopnja dobičkonosnosti opcije, merjena z njeno lastno vrednostjo. Če je opcija v denarju (ITM) ali donosna, bo ohranila del svoje vrednosti, ko se izteče čas, saj je dobiček že vgrajen in čas manj vpliva. Možnost bi imela notranjo vrednost, medtem ko bi čas propadanja naraščal počasneje. Vendar sta razpad časa in časovna vrednost opcije zelo pomembna za vlagatelje, saj sta ključna dejavnika pri določanju verjetnosti, da bo opcija donosna.
Čas upadanja je prevladujoč pri možnostih za denar (ATM), saj ni nobene notranje vrednosti. Z drugimi besedami, premija za možnost bankomata je večinoma sestavljena iz časovne vrednosti. Če je opcija brez denarja (OTM) - ali ni dobičkonosna - čas upada hitreje. To pospeševanje je zato, ker z več časa mineva možnost, da postane manj denarja.
Vrednost izgube časa se zgodi, tudi če se vrednost osnovnega sredstva v istem obdobju ni spremenila. Drugi način pregleda opcijskih pogodb je, da zapravljajo sredstva, kar pomeni, da se njihova vrednost sčasoma zmanjšuje ali zmanjšuje.
V bistvu vlagatelji kupujejo možnosti, ki imajo največjo verjetnost, da bodo do konca izplačali dobiček, koliko časa pa ostane, pa določa ceno, ki jo vlagatelji za opcijo pripravljeni plačati. Skratka, več časa ostane do izteka roka, počasneje razpada čas, bližje pa se izteka, več časa se razkraja.
Prednosti
Čas razpada počasi že zgodaj v življenjski dobi opcije, ki dodaja svojo vrednost ali premijo
Ko je čas upada počasi, lahko vlagatelji opcijo prodajo, vendar ima še vedno vrednost
Vpliv časovnega razpada na premijo opcije vlagateljem pomaga ugotoviti, ali je vredno slediti
Slabosti
Čas propadanja se pospeši, saj se čas do izteka možnosti priliva
Merjenje hitrosti spremembe časovnega razpada možnosti je lahko težavno
Čas se razkraja, ne glede na to, ali je cena osnovnega sredstva naraščala ali padla
Primer resničnega sveta razpada časa
Vlagatelj išče nakupno opcijo s stavčno ceno 20 dolarjev in premijo v višini 2 dolarja na pogodbo. Vlagatelj pričakuje, da bo zaloga v dveh mesecih znašala 22 dolarjev ali več.
Vendar ima pogodba z enako stavko v višini 20 dolarjev, ki ji preostane le teden dni do izteka, premija 50 centov na pogodbo. Pogodba stane veliko manj kot pogodba za 2 USD, saj je malo verjetno, da se bo zaloga v nekaj dneh dvignila za 10% ali več.
Z drugimi besedami, zunanja vrednost druge možnosti je nižja od prve možnosti, če do izteka roka ostaneta dva meseca.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.