Kakšna je razlika med zlato obveznico in navadno obveznico?

Obveznica z pozlačenimi robovi je preprosto dolg na najvišji stopnji. Kar je delnic modrega čipa navadnih lastniških vrednostnih papirjev, obveznice z pozlačenim robom so redne izdaje obveznic. Kot vsaka obveznica tudi zvezni ali podjetniški izdajatelj izposoja denar od vlagateljev po določeni obrestni meri za določeno časovno obdobje.

Osnove obveznih obveznic

Izraz "pozlačena" je britanskega izvora in se je prvotno nanašal na dolžniške vrednostne papirje, ki jih je izdala Bank of England, ki je prve izdala leta 1694. Obveznice so bile natisnjene na potrdilih z pozlačenim robom - od tod tudi ime. Poleg izdaje Bank of England je dolg vlad Združenega kraljestva in britanskega Commonwealtha (kot so Indija, Južna Afrika in Severna Irska) postal znan tudi kot obveznice z pozlačenimi robovi. Izraz "nazimice", ki izvira iz 19. stoletja, je nastal kot vzdevek za britanske državne obveznice in zanje ostaja aktualna okrajšava vlagateljev.

Vendar se je izraz "obveznice z pozlačenim robom" razvil in postal splošen stavek za visokokakovostni dolg na splošno. Zdaj opisuje globalne obveznice, ki jih izdajajo podjetja ali vlade, ki so pokazale dolgoročno finančno stabilnost - zlasti zmožnost ustvarjanja močnega zaslužka, izogibanja neplačila in doslednega plačevanja imetnikov obveznic po načrtu - sinonim za višji dolg naložbenega razreda.

"Naložbeni razred" se nanaša na bonitetne ocene, ki so jih dolg dodelili pomembne neodvisne bonitetne službe, kot sta Moody's in Standard & Poor's. Ta podjetja raziskujejo finančno zdravje izdajateljev obveznic, vključno z izdajatelji občinskih obveznic, in dodeljujejo bonitetne ocene obveznicam, ki se ponujajo. Ocena obveznic pomaga vlagateljem oceniti kreditno kakovost v primerjavi z drugimi obveznicami. Da bi bila obveznica na primerni lestvici Standard & Poor's kategorizirana kot "pozlačena", mora spadati v enega od štirih najboljših bonitetnih razredov - AAA, AA, A ali BBB - po možnosti v prva dva razreda. Ocene BB, B, CCC, CC, C ali D bi veljale za bolj špekulativne in v primeru stopnje "D" za neplačane.

Pozlanjene obveznice v primerjavi z navadnimi obveznicami

"Navadna obveznica" je zelo splošen izraz, ki se uporablja za opis obveznic, ki so po naravi podjetniške, občinske, visoko donosne, hipotekarne, zasebne izdaje in državne. Obveznice v tej kategoriji lahko vključujejo obveznice visokega razreda, kot so pozlačene, pa tudi bolj špekulativne in bolj tvegane obveznice, ki padejo pod naložbeni razred.

Obveznica s pozlačenim robom velja za naslednjo najvarnejšo obveznico ameriške državne blagajne. Seveda ta varnost vključuje ceno: Nizko tveganje pomeni nizko donosnost. Pogosto obveznica z pozlačenim robom ponuja donos, ki je precej pod donosom, ki ga ponujajo primerljive dolgoročne, vendar bolj špekulativne obveznice. Na primer, 23. januarja 2019 je 10-letna obveznica Združenega kraljestva - ena od dobesednih pozlati - s kuponom (obrestna mera) 4, 25% prinašala 1, 2%. V nasprotju s tem so bile 10-letne obveznice s trojno bonitetno oceno C (najnižja ocena, ki jo lahko dobijo korporativne obveznice) v povprečju 12% obrestna mera in 5, 13% donos na isti datum.

Tako bodo pozicijske obveznice najbolj primerne za del portfelja, ki je namenjen za ohranitev kapitala, ali za vlagatelje, ki iščejo enakomeren in skromen donos. Agresivnejši vlagatelji, ki lahko tvegajo in iščejo večje donose, bi bolje ustrezali dolžniškim instrumentom z nižjo bonitetno oceno.