Kdaj se družba odloči za refinanciranje dolga?

Ko se podjetje odloči za refinanciranje svojega dolga, lahko to stori z enim ali obema naslednjimi ukrepi:

• Prestrukturiranje ali nadomestitev dolga, običajno z daljšim rokom zapadlosti in / ali nižjo obrestno mero, ali
• Izdaja novega kapitala za poplačilo dolga. Ta možnost se običajno izvaja, kadar podjetje ne more dostopati do tradicionalnih kreditnih trgov in se mora prisiliti k lastniškemu financiranju.

Kako se refinancira dolg podjetja

Podjetja večinoma refinancirajo ali prestrukturirajo svoj dolg, ko so v finančnih težavah in ne morejo izpolniti svojih obveznosti, običajno pred vložitvijo zaščite pred stečajem iz 11. poglavja. Vendar pa to ni vedno tako. Ugodne tržne razmere ali krepitev bonitetne ocene podjetja lahko prav tako vodijo k refinanciranju dolga podjetja. Dva glavna dejavnika, ki vplivata na podjetje, ki ni v finančni stiski pri refinanciranju, je znižanje obrestne mere ali izboljšanje kreditne kakovosti podjetja. S takšnimi ukrepi lahko sprostite denar za poslovanje in nadaljnje naložbe, ki bi spodbudile rast.

Vloga obrestnih mer

Ko podjetje izda dolg, običajno v obliki dolgoročnih obveznic, se strinja, da bo imetnikom obveznic plačalo občasno obresti, znane kot kupon. Kuponska stopnja odraža trenutne tržne obrestne mere in bonitetno oceno podjetja.

Ko bodo obrestne mere padle, bo podjetje želelo dolg refinancirati po novi obrestni meri. Ker je bil dolg izdan v času višjih obrestnih mer, podjetje plačuje več obresti, kot bi določali trenutni tržni pogoji. V tem primeru se lahko podjetje refinancira z izdajo novih obveznic po nižji kuponski stopnji in nato izkupiček uporabi za odkup starejših obveznic. To podjetju omogoča, da izkoristi nižjo obrestno mero, kar mu omogoča plačilo manjše obrestne mere.

Vloga bonitetne ocene podjetja

Kreditna ocena podjetja se odraža v kuponski stopnji na novo izdani dolg. Manj finančno varno podjetje ali podjetje z nižjo bonitetno oceno bo moralo posojilodajalcem ponuditi več spodbude - v obliki višje obrestne mere -, da bi jim nadomestilo dodatno tveganje za podaljšanje kredita v tej družbi. Ko se kreditna kakovost podjetja izboljša, vlagatelji ne bodo zahtevali tako visoke obrestne mere, da bi zagotovili kredit, saj bodo obveznice te družbe varnejša naložba. Če posojilodajalci zahtevajo manjši donos kot prej, bo podjetje verjetno želelo refinancirati svoj starejši dolg po novi stopnji.

Refinanciranje podjetja se lahko izvede tudi, če podjetje pričakuje, da bo prejelo denarni priliv od stranke ali drugega vira. Znaten priliv lahko izboljša bonitetno oceno podjetja in zniža stroške izdaje dolga (boljša bo kreditna sposobnost, nižji kupon bodo morali plačati).

Potem ko podjetje refinancira svoj dolg, ima na splošno več koristi, vključno z izboljšano operativno prilagodljivostjo, več časa in denarnih sredstev za izvedbo posebne poslovne strategije in v večini primerov privlačnejšo spodnjo vrstico zaradi zmanjšanja odhodkov za obresti.