4 razlogi Investitorji kot odkupi

Konec koncev zelo uspešna podjetja dosežejo položaj, v katerem ustvarijo več denarja, kot ga lahko vložijo v poslovanje. Zaradi finančne krize so vlagatelji pritiskali na podjetja, da bi nabrano bogastvo razdelili delničarjem.

Običajno lahko družbe delničarjem vrnejo bogastvo s pomočjo cen delnic, dividend ali odkupov delnic. V preteklosti so bile dividende najpogostejša oblika delitve bogastva. Ker pa je Korporativna Amerika čedalje bolj napredna in prožna, je prišlo do bistvenega premika v načinu, kako podjetja razporejajo kapital. Namesto tradicionalnih izplačil dividend so odkupi obravnavani kot prožna praksa vračanja presežnega denarnega toka. Odkupi lahko veljajo za učinkovit način vračanja denarja v žepe delničarjev, kar dokazujejo Apple-ovi (AAPL) programi vračanja kapitala.

Osnove povračil

V novejši zgodovini so vodilne družbe sprejele redno strategijo odkupa, s katero bi vrnile vse presežne denarne delnice delničarjem. Ponovno odkup delnic podjetjem omogoča, da ponovno investirajo v sebe z zmanjšanjem števila neporavnanih delnic na trgu. Odkupi se običajno izvajajo na odprtem trgu, podobno kot vlagatelji kupujejo zaloge. Čeprav je prišlo do očitnega premika razdelitve dividend premoženja na odkup delnic, to še ne pomeni, da podjetje ne more nadaljevati obeh.

Apple vlagatelji so se odločili, da raje odkupijo, saj lahko izbirajo, ali bodo v programu ponovnega nakupa sodelovali ali ne. Če ne sodelujejo pri odkupu delnic, lahko vlagatelji odložijo davke in svoje delnice spremenijo v prihodnje dobičke. S finančne perspektive odkupi koristijo vlagateljem z izboljšanjem vrednosti delničarjev, zvišanjem cen delnic in ustvarjanjem davčno ugodnih priložnosti.

Izboljšana vrednost delničarjev

Obstaja veliko načinov, kako dobičkonosna podjetja lahko merijo uspešnost svojih zalog. Vendar je najpogostejša meritev dobiček na delnico (EPS). Čisti dobiček na delnico običajno velja za najpomembnejšo spremenljivko pri določanju cen delnic. To je del dobička družbe, dodeljen vsakemu neporavnanemu deležu navadnih delnic.

Ko podjetja sledijo odkupu delnic, bodo bistveno zmanjšala sredstva v svojih bilancah in povečala donosnost sredstev. Prav tako se bo EPS z zmanjšanjem števila neporavnanih delnic in ohranjanjem enake stopnje dobičkonosnosti povečal. Delničarji, ki ne prodajo svojih delnic, imajo zdaj višji odstotek lastništva delnic družbe in višjo ceno delnice. Tisti, ki se odločijo za prodajo, so to storili po ceni, ki so jo bili pripravljeni prodati.

Kako deluje "odkup"?

Povečanje cen delnic

Kadar gospodarstvo propade, lahko cene delnic upadajo zaradi slabših pričakovanih dohodkov med drugimi dejavniki. V tem primeru bo podjetje nadaljevalo program odkupa, saj meni, da so delnice podjetja podcenjene.

Podjetja se bodo odločila, da bodo delnice odkupile in jih nato ponovno prodale na odprtem trgu, ko bo podražitev natančno odražala vrednost podjetja. Ko se bo dobiček na delnico povečal, bo trg to dojemal pozitivno, cene delnic pa se bodo povečale po napovedi odkupov. To se pogosto spusti na preprosto ponudbo in povpraševanje. Kadar je ponudba delnic manj na voljo, bo naraščajoče povpraševanje povečalo cene delnic.

Davčne ugodnosti

Ko se presežni denar porabi za odkup delnic družbe, imajo delničarji možnost, da namesto povečujejo izplačilo dividend, odložijo kapitalski dobiček, če se cene delnic zvišajo. Tradicionalno so odkupi obdavčeni po stopnji davka na kapitalski dobiček, medtem ko so dividende predmet navadne dohodnine. Če se delnica hrani več kot eno leto, bi se za dobičke uporabljala nižja stopnja kapitalskih dobičkov.

Presežek gotovine

Ko podjetja izvajajo programe odkupa, vlagateljem dokazujejo, da ima podjetje na voljo dodatne gotovine. Če ima podjetje presežek denarja, vlagateljem v najslabšem primeru ni treba skrbeti za težave z denarnim tokom. Še pomembneje je, da vlagateljem sporoča, da podjetje meni, da je denar bolje porabljen za povračilo delničarjem kot ponovno vlaganje alternativnih sredstev. V bistvu to podpira ceno delnic in vlagateljem zagotavlja dolgoročno varnost.

Spodnja stran

Medtem ko vlagatelji ponavadi obožujejo odkupe, se mora investitorji zavedati več pomanjkljivosti. Odkupi so lahko znak trženjskega doplačila; veliko podjetij bo odkupilo zaloge za umetno povečanje cen delnic. Običajno so izplačila izvršilnih direktorjev vezana na meritve zaslužka, če dohodka ni mogoče povečati, pa odkupi lahko površinsko povečajo dobiček. Ko se napovedujejo odkupi, bo vsako povečanje cene delnic običajno koristilo kratkoročnim vlagateljem, ne pa vlagateljem, ki iščejo dolgoročno vrednost. To ustvarja napačen signal trgu, da se zaslužek izboljšuje zaradi organske rasti in na koncu škodi vrednosti.

Spodnja črta

Na splošno vlagatelji pozitivno razdeljujejo bogastvo pozitivno. To je lahko v obliki dividend, zadržanega dobička in priljubljene strategije odkupa. Kar zadeva finance, odkupi lahko povečajo vrednost delničarjev in cene delnic, hkrati pa ustvarijo davčno ugodne možnosti za vlagatelje. Čeprav so povračila pomembna za finančno stabilnost, so dolgoročnejše ustvarjanje vrednosti pomembnejše osnove podjetja in pretekle izkušnje.