6 načinov za povečanje vrnitve portfelja

Današnji vlagatelji vsi iščejo načine za večjo donosnost. Tu je nekaj preizkušenih nasvetov, ki vam bodo pomagali izboljšati donos in se morda izognili nekaterim dragim napakam pri naložbah. Ali bi morali na primer izbrati lastniški kapital ali obveznice ali oboje? Bi morali vlagati v mala ali velika podjetja? Bi morali izbrati aktivno ali pasivno naložbeno strategijo? Kaj je ravnovesje? Preberite si, če želite pridobiti nekaj vpogledov vlagateljev, ki so preizkus časa.

# 1. Lastniški kapital nad obveznicami

Medtem ko lastniški vrednostni papirji predstavljajo večje tveganje kot obveznice, lahko obvladljiva kombinacija obeh v portfelju ponuja privlačen donos z nizko nestanovitnostjo.

Na primer, v naložbenem obdobju od leta 1926 (ko so bili na voljo prvi podatki o sledenju) do leta 2010 je indeks S&P 500 (500 ameriških zalog z velikimi kapitali) dosegel povprečni bruto letni donos v višini 9, 9%, povprečne dolgoročne ameriške državne obveznice 5, 5% za isto obdobje.

Če potem upoštevate, da je indeks cen življenjskih potrebščin (CPI - standardno merilo inflacije) za to obdobje znašal 3%, je to znižalo prilagojeno realno donosnost na 6, 9% za delnice in 2, 5% za obveznice. Inflacija lahko spodkopava kupno moč in donosnost, vendar lahko naložbe v lastniške naložbe pomagajo povečati donosnost, zaradi česar je naložba koristno.

Slika 1: Povprečna letna vrnitev 1926 do 2010

Vir podatkov: Dimensions Matrix Book 2011, indeks S&P500 in dolgoročne državne obveznice iz "Letnika, delnic, obveznic, računov in inflacijskega letnika", Ibbotson Associates, Chicago.

# 2. Majhna in velika podjetja

Zgodovine uspešnosti ameriških podjetij (od 1926) in mednarodnih podjetij (od 1970) kažejo, da so podjetja z majhno kapitalizacijo presegla podjetja z veliko kapitalizacijo na ameriškem in mednarodnem trgu.

Manjša podjetja sčasoma nosijo večje tveganje kot velika podjetja, ker imajo manj sedeža. So bolj tvegani kandidati za posojila za banke, imajo manjše poslovanje, manj zaposlenih, zmanjšano količino zalog in običajno minimalne rezultate. Vendar pa je naložbeni portfelj, ki se nagiba k malim in srednje velikim podjetjem nad podjetji velikih velikosti, že v preteklosti zagotavljal višje donose od tistega, ki se nagiba k zalogam z velikimi kapitali.

Majhna podjetja v ZDA so od leta 1926 do leta 2010 v povprečju dosegla približno 2% letnih povprečnih donosnosti, in sicer z isto teorijo o majhnih kapitalih, so mednarodna mala podjetja v istem obdobju v povprečju presegla 5, 8 na leto. Spodnji graf prikazuje povprečne letne donose indeksa za velika in mala podjetja od leta 1926 do 2010, ta trend pa se od leta 2010 do 2018 ni spremenil, poročajo ameriške novice.

Slika 2: Povprečna letna donosnost od 1926 do 2010 (ameriški delniški indeksi), 1970 do 2010 (Int \ 'l borzni indeksi)

Vir podatkov: Dimensions Matrix Book 2011. Fama / francoski ameriški indeks majhnih kapic 1926 do 2010 (ameriške male kapice); S&P 500 indeks 1926–2010 (velike kapice ZDA); 50-odstotni indeks malih kapic v Veliki Britaniji in 50 odstotkov indeks malih kapic Japonske 1970-1981 (Int \ 'l majhne kapice), dimenzijski Int'l indeks malih kapic 1982-2010 (Int'l Small Caps), MSCI indeks EAFE 1970 do 2010 ( Velike kapice).

# 3. Upravljanje vaših odhodkov

Način investiranja vašega portfelja bo neposredno vplival na stroške vaših naložb in na donosnost naložbe, ki gre v žep. Dva glavna načina vlaganja sta z aktivnim upravljanjem ali pasivnim upravljanjem. Aktivno upravljanje ima bistveno večje stroške kot pasivno. Značilno je, da je razlika v odhodkih med aktivnim in pasivnim upravljanjem najmanj 1% na leto.

Aktivno vodenje je ponavadi veliko dražje od pasivnega upravljanja, saj zahteva vpogled v cenovno ugodne raziskovalne analitike, tehnike in ekonomiste, ki iščejo naslednjo najboljšo naložbeno idejo za portfelj. Ker morajo aktivni menedžerji plačati stroške trženja skladov in prodajnih stroškov, na svoje naložbe običajno pripišejo 12b-1, letno trženje ali distribucijsko pristojbino vzajemnih skladov in prodajne obremenitve, tako da bodo posredniki na Wall Streetu prodali svoja sredstva.

Pasivno upravljanje se uporablja za zmanjšanje naložbenih stroškov in preprečevanje škodljivih učinkov, če ne napovedujejo prihodnjih gibanj na trgu. Indeksni skladi uporabljajo ta pristop kot način lastništva celotne borze glede na časovni razpored in trženje delnic. Prefinjeni vlagatelji in akademski strokovnjaki razumejo, da večina aktivnih managerjev sčasoma ne premaga svojih meril. Zakaj bi torej imeli dodatne stroške, če je pasivno upravljanje običajno trikrat manj drago

Primeri:
1.000.000 ameriških dolarjev pasivno upravljan portfelj z 0, 40-odstotno stopnjo odhodkov bo za naložbe stal 4000 USD na leto.

1.000.000 ameriških dolarjev portfelja z aktivnim upravljanjem z 1, 20-odstotno stopnjo odhodkov bo za naložbe stalo 12.000 dolarjev na leto.

# 4. Vrednost v primerjavi z rastnimi podjetji

Ker je sledenje indeksom na voljo, so vrednostna podjetja presegla rast podjetij v ZDA in na mednarodnih trgih. Akademski finančni strokovnjaki, ki so desetletja preučevali tako vrednostna kot tudi rastna podjetja, to običajno imenujejo "učinek vrednosti". Portfelj, ki se nagiba k vrednostnim podjetjem nad rastnimi podjetji, je v preteklosti zagotavljal višje donosnosti naložb.

Rastne zaloge imajo običajno visoke cene delnic v primerjavi z njihovimi osnovnimi računovodskimi ukrepi, zato veljajo za zdrava, hitro rastoča podjetja, ki običajno ne skrbijo za izplačilo dividend. Družbe z vrednostno vrednostjo imajo na drugi strani nizke cene delnic v primerjavi z njihovimi računovodskimi ukrepi, kot so knjigovodska vrednost, prodaja in dobiček.

Ta podjetja so podjetja v stiski in imajo lahko slabo rast zaslužka in slabe obete za prihodnost. Več podjetij z vrednostnimi papirji bo vlagateljem ponudilo letno izplačilo dividend, kar lahko poveča investitorjev bruto donos. To pomaga, če je cena delnice za dano leto počasna. Ironija je v tem, da so ta podjetja v težavah v dolgih obdobjih znatno presegla svoje zdrave rast, kot prikazuje spodnji graf.

Slika 3: Povprečna letna vrnitev 1975 do 2010

Vir podatkov: Dimensions Matrix Book 2011. Fama / francoski ameriški indeks CRSP Small Cap (majhna vrednost v ZDA); Fama / francoski ameriški indeks rasti majhnih pokrovčkov CRSP (majhna rast ZDA); Fama / francoski ameriški indeks velikih vrednosti CRSP (velika vrednost v ZDA); Fama / francoski ameriški indeks velike rasti CRSP (ameriška velika rast); Indeks velikih vrednosti MSCI EAFE (znotraj velike vrednosti); Indeks velike rasti MSCI EAFE (Int'l Large Growth).

# 5 Diverzifikacija

Razporeditev in razpršitev sredstev je postopek dodajanja različnih razredov sredstev, ki so po naravi različni (majhne zaloge v ZDA, mednarodne zaloge, REIT-ji, surovine, svetovne obveznice) v portfelj z ustreznim deležem razporeditve za vsak razred. Ker imajo razredi premoženja med seboj različne korelacije, lahko učinkovita kombinacija drastično zmanjša skupno tveganje portfelja in izboljša pričakovani donos. Znano je, da blago (npr. Pšenica, olje, srebro) ima nizko povezanost z zalogami; Tako lahko portfelj dopolnijo z zmanjšanjem celotnega portfeljskega tveganja in izboljšanjem pričakovanih donosov.

"Izgubljeno desetletje" je postalo običajni vzdevek za delniško obdobje med letoma 2000 in 2010, ko je indeks S&P 500 vrnil slabih povprečnih letnih donosov v višini 0, 40%. Vendar bi raznolik portfelj z različnimi razredi premoženja dobil bistveno drugačne rezultate.

# 6. Ponovna uravnoteženost

Sčasoma se bo portfelj oddaljil od svojih prvotnih odstotkov premoženja in ga je treba ponovno uskladiti s cilji. Mešanica delnic do obveznic 50/50 bi po uspešnem shodu na borzi zlahka postala kombinacija 60/40 za obveznice. Akt prilagoditve portfelja nazaj na prvotno dodelitev se imenuje ponovno uravnoteženje.

Uravnoteženje je mogoče izvesti na tri načine:

• Dodajanje novih denarnih sredstev v premajhni del portfelja.
• Prodaja dela pretežkega kosa in dodajanje tega v razred premalo.
• Umik iz pretiranega ponderiranega premoženja.

Ponovna uravnoteženost je pameten, učinkovit in avtomatičen način za nizko prodajo in visoko prodajo brez tveganja, da bi čustva vplivala na naložbene odločitve. Rebalansiranje lahko poveča uspešnost portfelja in vrne portfelj na prvotno raven tolerance do tveganja.

Spodnja črta

Kljub zapletenemu portfeljskemu vlaganju v zadnjih nekaj desetletjih se je sčasoma izkazalo nekaj preprostih orodij za izboljšanje naložbenih rezultatov. Izvedba orodij, kot sta učinek vrednosti in velikosti, skupaj z vrhunsko razporeditvijo sredstev, bi lahko letni donos vlagatelja dodala pričakovano premijo donosa v višini do 3 do 5% na leto. Vlagatelji bi morali tudi pozorno paziti na stroške portfelja, saj znižanje teh stroškov še poveča njihovo donosnost, namesto da bi se denarnice poslavljale na Wall Streetu.