Ali lahko vzajemni skladi uporabljajo finančni vzvod?

Vzajemni skladi se tradicionalno ne štejejo za finančne produkte s finančnim vzvodom. Pojavili pa so se številni novi izdelki, ki želijo izkoristiti prednosti finančnih naložbenih skladov v vzajemnih skladih. Zaradi zahtev glede likvidnosti, ki urejajo vse vzajemne sklade, še vedno obstajajo stroga pravila glede stopnje finančnega vzvoda, ki ga lahko uporablja vzajemni sklad. Kljub temu je obljuba o pospešenem zaslužku, ki jo je omogočila uporaba dolga za povečanje položaja sklada, številne vlagatelje privlekla v vzporedne vzajemne sklade.

Ključni odvzemi

• Vzajemni skladi so običajno samo naložbeni skladi, ki ne uporabljajo finančnega vzvoda za povečanje svoje kupne moči.
• Predpisi, ki uveljavljajo minimalne zahteve glede likvidnosti, sicer niso zakonski mandat, postavljajo stroga pravila, ki omejujejo široko uporabo finančnega vzvoda v vzajemnih skladih.
• Vzajemni skladi, ki uporabljajo finančni vzvod, to običajno storijo le v skromnih zneskih in so kategorizirani kot „sredstva s finančnim vzvodom“, da bi to vlagateljem postavili jasno.
• Tisti, ki iščejo večji finančni vzvod, si lahko prizadevajo za varovanje pred tveganji ali ETF.

Kaj je vzvod?

V najpreprostejši obliki je vzvod dolg. Uporabiti finančni vzvod pomeni porabiti izposojena sredstva za večji dobiček, kot je sicer mogoče. Kadar podjetje ali naložba uporablja finančni vzvod, to pomeni, da prevzema dolg za dosego cilja hitreje, kot je zmožno samo z lastniškim kapitalom.

Finančne naložbe s finančnim vzvodom uporabljajo dolg za povečanje dobička v kratkem obdobju. S povečanjem količine vloženega denarja povečajo svoj potencialni dobiček. Nasprotno pa so dolžni upnikom, če naložbe ne uspejo. Zaradi tega je finančni vzvod sam po sebi zelo tvegan; vendar tveganje in nestanovitnost zagotavljata priložnost za velike dobičke ali drobljive izgube.

Kako delujejo vzajemni skladi?

Vzajemni skladi so strogo omejeni glede na zneske svojih portfeljev, ki jih je mogoče financirati s izposojenim denarjem. To je zato, ker so vzajemni skladi po definiciji zelo likvidni in večji kot je delež dolga v lastniškem kapitalu v portfelju sklada, manj likviden postane.

Varovalni skladi so znani po tem, da z ogromnimi količinami finančnega vzvoda izkoristijo zelo nelikvidne naložbene priložnosti, za katere so potrebne velike količine kapitala in potrpljenje. Vzajemne sklade naj bi kupili in prodali enostavno ter ostali cenovno dostopni širokemu krogu vlagateljev. Zato si prizadevani vzajemni skladi želijo razdeliti razliko med tema dvema razredoma premoženja z uporabo manjšega obsega finančnega vzvoda in hkrati uporabiti manj tradicionalne taktike, kot so strategije skrajševanja in arbitraže.

Po zakonu je najvišji znesek finančnega vzvoda, ki ga lahko uporablja vzajemni sklad, 33, 33% njegove vrednosti portfelja. Če je portfelj ocenjen na milijon dolarjev, si lahko za povečanje kupne zmogljivosti izposodi do 333.333 dolarjev. Če pa se sredstva v njegovem portfelju kažejo slabo in sklad izgubi vrednost, mora zmanjšati vzvod, da ostane v zahtevanih mejah.

Katere vrste vzajemnih skladov uporabljajo finančni vzvod?

Večina vzajemnih skladov s finančnim vzvodom spada v kategorijo skladov z zadolženim indeksom, kar preprosto pomeni, da poskušajo vrniti določen večkratnik donosov, ustvarjenih z indeksom. Na primer, 2X S&P 500 skladu je posebej uspelo vrniti dvakrat donose, ki jih ustvari S&P 500.

Nasprotno pa nekateri sredstva s finančnim vzvodom, ki se imenujejo inverzni skladi, poskušajo vrniti inverzno večkratno donosnost indeksa. Če upravljavec sklada verjame, da bo S&P 500 v prihodnjem letu izgubil vrednost, bo na primer njen sklad morda namenjen ustvarjanju dobička, ki je dvakrat večji od izgube indeksa. 10-odstotni padec za S&P pomeni 20-odstotni dobiček za delničarje, če bo šlo vse po načrtu.

Drugi vzajemni skladi s finančnim vzvodom uporabljajo strategijo 130/30, kjer si izposodijo 30 dolarjev za vsakih 100 dolarjev vrednosti portfelja in ga uporabijo za kratke zaloge, medtem ko drugi gredo dolgo, da drugi premagajo določeno referenčno vrednost. Drugi skladi so manj agresivni, namesto tega uporabljajo strategijo 120/20.