Kapitalizacija zaslužka
Kapitalizacija zaslužka je metoda določanja vrednosti organizacije z izračunom vrednosti njenega pričakovanega dobička na podlagi trenutnega zaslužka in pričakovane prihodnje uspešnosti. Ta metoda je dosežena z iskanjem neto sedanje vrednosti (NPV) pričakovanih prihodnjih dobičkov ali denarnih tokov in njihovo delitvijo s stopnjo kapitalizacije (kapitalska stopnja). To je pristop k vrednotenju dohodka, ki določa vrednost podjetja s pogledom na trenutni denarni tok, letno donosnost in pričakovano vrednost podjetja.
Ključni odvzemi
- Kapitalizacija zaslužka je metoda ugotavljanja vrednosti podjetja.
- Formula je neto sedanja vrednost (NPV), deljena s stopnjo kapitalizacije.
- Za pravilno uporabo formule je potrebno dobro razumevanje poslovanja, ki se pregleduje.
Razumevanje kapitalizacije zaslužka
Izračun kapitalizacije dobička pomaga vlagateljem določiti potencialna tveganja in donosnost nakupa podjetja. Rezultate tega izračuna je treba razumeti glede na omejitve te metode. Zahteva raziskave in podatke o poslovanju, ki pa lahko, odvisno od narave podjetja, na poti zahtevajo posplošitve in predpostavke. Bolj kot je podjetje strukturirano in bolj strogo se uporablja za svoje računovodske prakse, manj vpliva na moje predpostavke in posplošitve.
Določitev stopnje kapitalizacije
Določitev stopnje kapitalizacije za podjetje vključuje pomembne raziskave in poznavanje vrste podjetja in industrije. Običajno so stopnje, ki se uporabljajo za mala podjetja, od 20 do 25%, kar je donosnost naložbe (ROI), ki jo kupci običajno iščejo, ko se odločijo, katero podjetje kupiti.
Ker ROI ne vključuje plače za novega lastnika, mora biti ta znesek ločen od izračuna ROI. Na primer, majhno podjetje, ki letno prinese 500.000 dolarjev in plača lastniku pošteno tržno vrednost (FMV) v višini 200.000 USD letno, porabi 300.000 USD dohodka za namene vrednotenja.
Ko so vse spremenljivke znane, se izračun stopnje kapitalizacije doseže s preprosto formulo, operativnim dohodkom / nabavno ceno. Najprej je treba določiti letni bruto dohodek naložbe. Nato je treba odšteti njene operativne stroške, da se ugotovi čisti poslovni dobiček. Čisti poslovni dohodek se nato deli z nakupno ceno naložbe / nepremičnine, da se ugotovi stopnja kapitalizacije.
Slabosti kapitalizacije zaslužka
Ocenjevanje podjetja na podlagi prihodnjega zaslužka ima slabosti. Prvič, metoda, v kateri je predviden prihodnji zaslužek, je lahko netočna, kar ima za posledico manjše pričakovane donose. Lahko se zgodijo izredni dogodki, ki ogrožajo dobiček in zato vplivajo na vrednotenje naložbe. Tudi zagon, ki posluje eno ali dve leti, morda nima dovolj podatkov za določitev natančnega vrednotenja posla.
Ker mora stopnja kapitalizacije odražati kupčevo toleranco do tveganja, tržne značilnosti in pričakovani faktor rasti podjetja, mora kupec poznati sprejemljiva tveganja in želeno donosnost naložbe. Na primer, če se kupec ne zaveda ciljne stopnje, lahko plača preveč podjetja ali prenese primernejšo naložbo.
Primer kapitalizacije zaslužka
V zadnjih 10 letih lokalno podjetje uživa letne denarne tokove v višini 500 000 USD; na podlagi napovedi naj bi se ti denarni tokovi nadaljevali v nedogled. Letni stroški podjetja so stalni 100.000 USD. Zato podjetje zasluži 400.000 dolarjev letno (500.000 do 100.000 dolarjev = 400.000 dolarjev). Za določitev vrednosti podjetja vlagatelj preuči druge netvegane naložbe s podobnimi denarnimi tokovi. Ugotovi, da bo državna obveznica v vrednosti 4 milijonov dolarjev prinesla 1% letno ali 40.000 dolarjev. Kot rezultat, določi vrednost podjetja kot 4.000.000 USD, ker gre za podobno naložbo v smislu tveganj in koristi.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.