Metoda s konstantnim donosom

Kaj je metoda stalnega donosa?

Metoda stalnega donosa je eden od načinov izračuna obračunanega diskonta obveznic, ki trgujejo na sekundarnem trgu. Metoda s konstantnim donosom je alternativa metodi obračunavanja na podlagi ranljivosti in čeprav ponavadi pripelje do manjšega obračunavanja popusta kot slednja; zahteva tudi bolj zapletene izračune.

Pojasnjena metoda stalnega donosa

Za davčne namene se za izračun donosa na diskontno obveznico ali obveznico z ničelno kupono lahko uporabita metoda obračunavanja in metoda s stalnim donosom. Računovodska metoda obračunavanja izračuna znesek dohodka ali odhodkov, namesto plačanega zneska, in ima za posledico večje obračunavanje diskonta kot metoda stalnega donosa. Izračuna se tako, da se tržni popust obveznice deli s številom dni od datuma zapadlosti obveznice, zmanjšanim z datumom nakupa, pomnoženim s številom dni, ko je vlagatelj dejansko obdržal obveznico.

Izračun stalnega donosa ni tako preprosta metoda kot metoda obračunavanja. Stalni znesek donosa se izračuna tako, da se prilagojena osnova pomnoži z donosom ob izdaji in nato odšteje kuponske obresti. Ta metoda je znana tudi kot učinkovita ali znanstvena metoda amortizacije.

Ničelna kuponska obveznica ne plačuje obresti ali kupona v času trajanja obveznice. Namesto tega se te obveznice izdajo z diskontom, vlagatelji obveznic pa ob zapadlosti povrnejo nominalno vrednost. Na primer, nična kuponska obveznica z nominalno vrednostjo 100 USD se kupi za 75 USD. Na datum zapadlosti imetniku obveznic povrne polno nominalno vrednost obveznice brez kupona. Čeprav te obveznice ne plačujejo kuponov, Služba notranjega prihodka (IRS) zahteva, da imetniki obveznic z ničelnimi kuponskimi obveznicami še vedno poročajo o pripisanih obrestih, pridobljenih na obveznici, kot dohodek za davčne namene. Imetnik obveznic, ki uporablja metodo stalnega donosa, lahko določi, koliko s / lahko odšteje vsako leto.

Kako izračunati

Metoda s konstantnim donosom je metoda povečevanja popusta obveznic, kar se sčasoma povečuje, glede na to, da se vrednost diskontne obveznice sčasoma povečuje, dokler ni enaka nominalni vrednosti. Prvi korak v metodi s konstantnim donosom je določitev donosa do zapadlosti (YTM), ki je donos, ki ga bomo zaslužili z obveznico, ki se hrani do zapadlosti. Na primer, ničelna kuponska obveznica se izda za 75 USD z 10-letnim rokom zapadlosti. Donos do zrelosti je odvisen od tega, kako pogosto se donos sestavlja. IRS davčnim zavezancem omogoča določeno prilagodljivost pri določanju obdobja obračunavanja za izračun donosa. Zaradi poenostavitve predpostavimo, da se za ta primer letno sestavlja. YTM se zato lahko izračuna kot:

100 nominalnih vrednosti 100 = 75 USD x (1 + r) ¹⁰

100 USD / 75 USD = (1 + r) ¹⁰

1, 33333 = (1 + r) ¹⁰

r = 2, 92%

Predpostavimo, da je kuponska obrestna mera na tej obveznici 2% (ob predpostavki, da podobne obresti za plačilo obresti plačujejo 2%). Po enem letu (ne pozabite, da se pripravljamo letno) bo obračunana obveznica:

Obračunsko _obdobje1 = (75 USD x 2, 92%) - Kuponske obresti

Ker je kupon obresti = 2% x $ 100 = 2 USD

Obračunsko _obdobje1 = 2, 19 USD - 2 USD

Obračunsko _obdobje1 = 0, 19 USD

Kupnina 75 USD predstavlja osnovo ob izdaji obveznice. Vendar pa v naslednjih obdobjih osnova postane kupnina in natečene obresti. Na primer, po drugem letu se lahko časovna razmejitev izračuna kot:

Obdobje _zapadlosti2 = [(75 USD + 0, 19 $) x 2, 92%] - 2 USD

Obračunsko _obdobje2 = 0, 20 USD

Obdobja 3 do 10 se lahko izračunajo na podoben način, pri čemer se uporabijo prejšnje obdobje za izračun osnove tekočega obdobja.

Intuitivno ima diskontna obveznica pozitivno časovno razmejitev; z drugimi besedami, osnova raste.

Podobno se obresti na premijsko obveznico lahko določijo tudi z uporabo metode stalnega donosa. Premijska obveznica se izda po ceni, višji od nominalne vrednosti obveznice. Vrednost obveznice se sčasoma zmanjšuje, dokler ob zapadlosti ne postane enaka. Pripisane obresti na premijsko obveznico so negativne in metoda konstantnega donosa amortizira (v nasprotju z akreditivi) premije za obveznice. Premijska obveznica bo tako negativno obračunana.

Odločiti se bo treba bodisi za metodo stalnega donosa bodisi za metodo obračunavanja, ki jo je mogoče plačevati, ob nakupu obveznice. Ta odločba je nepovratna in je podobna metodi, ki jo IRS predpisuje računalniško obdavčljivemu originalnemu popustu (OID), kot je navedeno v publikaciji IRS 1212.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Obračunani tržni diskont Vzpostavljeni tržni popust je dobiček v vrednosti diskontne obveznice, ki jo pričakujemo od njenega zadrževanja za katero koli obdobje do njegove zapadlosti. več Uvod v povečanje popusta Povečanje vrednosti diskonta je povečanje vrednosti diskontiranega instrumenta, ko čas mineva, in datum zapadlosti bliža. več Obvezna obveznica z ničelnimi kuponi Obveznica z ničelno kupono je dolžniška vrednostna papirja, ki ne plačuje obresti, ampak se trguje z globokim popustom, pri izplačilu obveznice pa dobiček ob zapadlosti. več Opomba o popustu Pojasnilo o popustu je kratkoročna dolžniška obveznost, izdana s popustom v višini par. Popiski za popuste so podobni obveznicam z ničelnimi kuponi in zakladnimi računi in jih običajno izdajajo agencije, ki jih sponzorirajo vlade, ali visoko ocenjeni podjetniški posojilojemalci. več Pripisane obresti Pripisane obresti opisujejo obresti, ki jih IRS šteje za plačane za davčne namene, čeprav dolžnik ni plačal obresti. več dejavnikov, ki ustvarjajo diskontne obveznice Diskontna obveznica je tista, ki izdaja manj kot njeno nominalno vrednost ali obveznico, ki na sekundarnem trgu trguje za manj kot njeno nominalno vrednost. Tako kot pri nakupu drugih izdelkov s popusti je za vlagatelja tudi tveganje, vendar je tudi nekaj koristi. več partnerskih povezav