Umazana cena
Umazana cena je kotacija cene obveznic, ki se nanaša na stroške obveznice, ki vključuje natečene obresti na podlagi kuponske obrestne mere. Kotacije cen obveznic med datumi plačila kupona odražajo obračunane obresti do dneva kotacije. Skratka, umazana cena obveznic vključuje natečene obresti, čista cena pa ne.
1:16Umazana cena
Umazana cena razjasnjena
Natečene obresti nastanejo, če je kuponska obveznica trenutno med datumi plačila kupona. Ko se bliža naslednji datum plačila kupona, se natečene obresti vsak dan povečujejo do izplačila kupona. Na dan plačila kupona sta čista in umazana cena enaki, saj do naslednjega tržnega dne ni obračunanih obresti.
Umazana cena se včasih imenuje cena plus nakopičena. V ZDA se čista cena pogosteje kotira, medtem ko je v Evropi umazana cena standard.
Umazana cena omogoča prodajalcu, da izračuna dejanski strošek obveznice, saj bi lahko obveznica nabrala obresti od prejšnjega datuma plačila kupona. Torej bi bil datum prodaje odraz čiste cene in morebitnih natečenih obresti, izračunanih na dan. Posledično je kupčeva dejanska cena, plačana za obveznico, višja od ponujene cene na finančnih spletnih straneh, ker predstavlja natečene obresti in provizijo posrednika.
Ključni odvzemi
- Umazana cena je kotacija cene obveznic, ki se nanaša na stroške obveznice, ki vključuje natečene obresti na podlagi kuponske obrestne mere.
- Če obveznica kotira med datumi plačila kupona, navedena cena vključuje natečene obresti do dneva kotacije.
- Skratka, umazana cena obveznice vključuje natečene obresti, medtem ko čista cena obveznice ne.
- Čiste ponudbe so značilne v ZDA, umazane ponudbe pa so običajne v Evropi.
Natečene obresti
Obresti se stalno povečujejo na obveznici in izračun zaslužka se dogaja vsak dan. Posledično se umazana cena dnevno spreminja do datuma izplačila ali kupona. Ko je izplačilo končano in se obračunane obresti ponastavijo na nič, so umazane in čiste cene enake.
V primeru obveznic, ki ponujajo polletna plačila, bi umazana cena vsak dan v šestih mesecih naraščala nekoliko višje. Ko pride šestmesečna znamka in se izvrši plačilo kupona, se obračunane obresti ponastavijo na nič, da se cikel začne znova. Postopek umazanosti do čiščenja se nadaljuje, dokler obveznica ne doseže zrelosti.
Umazani Vs. Čista cena
Umazana cena se običajno kotira med posredniki in vlagatelji, vendar čista cena ali cena brez obračunanih obresti običajno velja za objavljeno ceno. Čista cena bo verjetno zapisana v časopisih ali finančnih virih, ki izvajajo sledenje cenam. Čeprav umazana cena vključuje natečene obresti, se čista cena pogosto šteje za vrednost obveznice na trenutnem trgu.
Primer resničnega sveta umazane cene
Kot primer naj navedemo, da je Apple Inc. (AAPL) izdal obveznico v vrednosti 1.000 USD, medtem ko je objavljena cena 960 USD. Obveznica plačuje obrestno mero - kuponsko obrestno mero - 4% letno in ta plačila so polletna. Posledično bi vlagatelji dobili vsakih šest mesecev 20 USD za imetje obveznice.
Cena 960 dolarjev je objavljena cena ali čista cena. Toda vlagatelj, ki želi kupiti obveznico, bi od posrednika prejel ponudbo, ki vključuje 960 USD in morebitne natečene obresti. Posrednik bi izračunal dnevno dnevno ceno obresti, ki se je nabrala. Predpostavimo, da provizije za posrednike ni. Glede na dan, ko je investitor opravil nakup, bi se natečene obresti razlikovale.
Torej, če je vlagatelj kupil obveznico dan pred prvim plačilom kupona v višini 20 dolarjev, ima do tega datuma 19 zbranih obresti. Cena vlagateljeve obveznice bi znašala 979 dolarjev ali 960 dolarjev plus 19 evrov obračunanih obresti.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.