Kateri tip svetovalca je boljši?

Področje investicijskega svetovalca vključuje različne strokovnjake. Nekateri, kot so upravljavci denarja in borzni posredniki, analizirajo in upravljajo portfelje; drugi, kot so finančni načrtovalci, so pogosto vključeni v druge vidike finančnega življenja stranke, kot so nepremičnine, finančna pomoč na fakultetah, pokojninsko načrtovanje in davčno načrtovanje. Toda za nekatere ljudi je področje investicijskega svetovalca v bistvu razdeljeno na dve vrsti: na osnovi provizij (ali samo za provizije) in na podlagi provizij. Prvi za svoje storitve zaračunava pavšalno ceno (ali "à la carte"); slednji se kompenzira s provizijami za finančne transakcije ali produkte.

Kateri svetovalec je boljši, je vprašanje, enako staro kot stroka sama. Toda razprava se je v letu 2016 ponovno razgrela, ko je nastopil Fiduciarno pravilo ministrstva za delo (DOL). S sklepom je bilo določeno, da vsi, ki upravljajo ali svetujejo pokojninske račune (IRA, 401 (k) s itd.), Izpolnjujejo zaupni standard. Takšno ravnanje nepristransko vključuje zaračunavanje razumnih stopenj, poštenost do odškodnin in priporočil, predvsem pa to, da stranke vedno postavljajo najboljše interese stranke, ki nikoli niso v nasprotju z njegovimi cilji in toleranco do tveganj. Svetovalci lahko kazensko odgovarjajo, če kršijo ta pravila.

Svetovalci, ki temeljijo na plačilu (podobno kot upravljavci denarja), so bili že ponavadi fiduciari; v resnici bi morali biti, če so bili registrirani investicijski svetovalci. Svetovalci, ki temeljijo na Komisiji (kot so posredniki), niso bili.

Nikoli v celoti izvedeno, je Foduciarno pravilo DOL leta 2018 razveljavljeno, vendar je sprožilo sveže pogovore o nasvetu interesov svetovalcev in preglednosti njihovega nadomestila. Številni Američani so lahko obema rezultatom nevedni. Osebni kapital je opravil poročilo o finančnem zaupanju leta 2017. Poročilo osebnega kapitala je ugotovilo, da je 46% anketirancev menilo, da morajo svetovalci delovati v njihovih najboljših interesih, 31% pa ne ve, ali plačujejo provizijo za naložbeni račun ali ne vedo, kaj plačajo.

Poglejmo podrobneje dve vrsti svetovalcev.

Definiranje samo svetovalca

Svetovalec s kompenzacijo plača za svoje storitve vnaprej navedeno pristojbino. To je lahko navadno držalo ali urna postavka za naložbene nasvete. Če aktivno kupuje in prodaja naložbe za vaš račun, bo njegova pristojbina verjetno odstotek za sredstva v upravljanju.

Znotraj svetovalcev s kompenziranim plačilom lahko obstaja nadaljnje, subtilno razlikovanje med samo pristojbinami in pristojbinami. Edini vir nadomestila za samo svetovalce so honorarji, ki jih stranka plača svetovalcu. Nasprotno pa dohodek za svetovalce, ki temeljijo na honorarjih, večinoma zaslužijo s honorarji, ki jih plača stranka, čeprav je majhen odstotek tega zaslužen s provizijami, zasluženimi s prodajo izdelkov borznoposredniških družb, vzajemnih skladov ali zavarovalnic.

Svetovalci, ki plačajo samo nadomestilo, imajo za svoje stranke zaupno dolžnost nad kakršno koli dolžnostjo do posrednika, prodajalca ali druge institucije. To pomeni, da morajo, kadar trpijo zaradi pravne odgovornosti, vedno postavljati najboljše interese stranke in svojih strank ne smejo prodati naložbenega izdelka, ki bi bil v nasprotju z njegovimi potrebami, cilji in toleranco do tveganja. Pred dajanjem priporočil morajo temeljito analizirati naložbe, razkriti kakršno koli navzkrižje interesov in uporabiti najboljšo izvedbo poslov.

Določitev svetovalca, ki temelji na Komisiji

Nasprotno pa se dohodek svetovalca, ki temelji na provizijah, v celoti zasluži na izdelkih, ki jih prodaja, ali na računih, ki jih odpre. Izdelki za svetovalce, ki temeljijo na provizijah, vključujejo finančne instrumente, kot so zavarovalni paketi in vzajemni skladi. Več transakcij ali več računov, ki jih odprejo, več jih boste plačali.

Svetovalci, ki temeljijo na Komisiji, so lahko poverjeniki. Ampak tega ne bi smeli biti. V zakonih je zapisano, da morajo slediti pravilom primernosti za svoje stranke, kar pomeni, da lahko prodajo vse izdelke, za katere menijo, da ustrezajo ciljem in razmeram njihovih strank - čeprav je merilo primernosti precej subjektivno. Za svoje stranke nimajo pravne dolžnosti; namesto tega so dolžni zaposlovati svoje posrednike ali trgovce. Poleg tega jim ni treba razkriti navzkrižja interesov.

Težave s svetovalci, ki temeljijo na Komisiji

Številni svetovalci za naložbe (vključno s posredniki s polnimi storitvami) delajo za večja podjetja, Edward Joneses in Merrill Lynches. Ti svetovalci pa so zaposleni v njihovih podjetjih le nominalno. Pogosteje so podobni samozaposlenim, neodvisnim izvajalcem, katerih dohodek izvira od strank, ki jih lahko pripeljejo. Od borznoposredniške ali finančne družbe prejmejo malo ali nič osnovne osnove, čeprav lahko podjetje ponuja raziskave, zmogljivosti in druge oblike operativne podpore.

Za pridobitev podpore investicijskega podjetja imajo svetovalci nekatere pomembne obveznosti. Najpomembnejše od njih zagotavlja podjetju njegove prihodke: Svetovalci morajo določen del zaslužka prenesti podjetju, zaslužen s prodajo na podlagi provizij.

Težava tega načina kompenzacije je, da nagrajuje svetovalce za vključevanje svoje stranke v aktivno trgovanje, četudi ta način vlaganja ni primeren za to stranko. Poleg tega nekateri posredniki za povečanje svojih provizij prakticirajo zbijanje, neetično prakso pretiranega nakupa in prodaje vrednostnih papirjev na računu stranke. Churning ohranja portfelj nenehno v toku, njegov glavni namen pa je podlaganje žepov svetovalca.

In to stane vlagatelje. Poročilo za leto 2015, "Učinki nasprotovanih naložbenih nasvetov na pokojninsko varčevanje", ki ga je izdal Svet ekonomskih svetovalcev Bele hiše, navaja, da "varčevalci, ki prejemajo nasprotujoče si nasvete, vsako leto zaslužijo približno 1 odstotno točko manj ... ocenjujemo skupne letne stroške nasprotujejo nasveti približno 17 milijard dolarjev na leto. "

Stroški samo pristojbinskih svetovalcev

Imajo tudi svoje svetovalce pomanjkljivosti. Pogosto se jim zdi, da so dražji od njihovih kompenzacijskih provizij, in letne 1% -2%, ki jih zaračunajo za upravljanje premoženja, bodo porabljene za donos.

In čeprav strokovnjaki, ki plačajo samo honorarje, pomagajo investitorjem, da se izognejo težavam, vendar ne bi smelo biti nesporazumov, da se posredniške provizije v celoti izločijo. Vlagatelji morajo še vedno plačati borzno posredništvo, da dejansko trgujejo. Posredništvo lahko za račune zaračuna tudi skrbniške pristojbine.

Spodnja črta

Tako kot pri mnogih stvareh, ni enostavnega odgovora, kaj je bolje - honorar ali svetovalca, ki temelji na naročilih.

Naročene storitve so morda zelo primerne za nekatere vlagatelje, zlasti v primeru manjšega portfelja, kjer je potrebno manj aktivno upravljanje; plačilo občasnih provizij verjetno ne bo dolgoročno upadlo donosnosti portfelja. Ključno je razumeti, zakaj svetovalec priporoča določeno vozilo ali izdelek in zagotoviti, da se vam ponuja izbira med izdelki - ne le najboljšimi za vaš bančni račun.

Toda za vse, ki imajo zelo velik portfelj za upravljanje, katerega naložbeni cilji zahtevajo pogosto trgovanje in aktivno dodeljevanje sredstev, bi bil morda boljši način naložbeni svetovalec za naložbe, ki plačuje samo pristojbino. Ta kompenzacijska struktura omogoča, da investicijski strokovnjaki delajo dobro zase, hkrati pa upoštevajo najboljše interese svojih strank, kar je čustvena sestavina, ki je na seznamu številnih vlagateljev absolutna.