Kako se delnica premakne iz OTC na večjo borzo?

Trgi, ki se prodajajo na prostem trgu, se lahko uporabljajo za trgovanje z zalogami, obveznicami, valutami in blagom. To je decentraliziran trg, ki za razliko od standardne izmenjave nima fizične lokacije. Zato se imenuje tudi trgovanje zunaj borze. Obstaja veliko razlogov, zakaj lahko podjetje trguje z OTC, vendar to ni možnost, ki zagotavlja veliko izpostavljenosti ali celo veliko likvidnosti. Trgovanje na borzi pa vseeno. Toda ali obstaja način, da se podjetja premaknejo od enega do drugega?

Preberite si, če želite izvedeti več o razliki teh dveh trgov in o tem, kako lahko podjetja preidejo iz trgovanja na zunanji trg do običajne borze.

Ključni odvzemi

• Vredni vrednostni papirji ne kotirajo na borzi, ampak trgujejo prek mreže posrednikov.
• Podjetja lahko skočijo s trga OTC na standardno menjavo, če izpolnjujejo zahteve za kotacijo in regulativne zahteve, ki se med seboj razlikujejo.
• Izmenjave morajo odobriti prijavo družbe na seznam, ki ji morajo biti priloženi finančni izkazi.
• Nekatera podjetja se odločijo za selitev, da bi dosegla prepoznavnost in likvidnost, ki jih zagotavlja borza.

OTC vs. Major Exchange: Pregled

Vredni vrednostni papirji (OTC) so tisti, ki ne kotirajo na borzi, kot sta Newyorška borza (NYSE) ali Nasdaq. Namesto da bi trgovali v centraliziranem omrežju, te zaloge trgujejo prek mreže posrednikov. Trgovanje z vrednostnimi papirji OTC je, ker ne izpolnjujejo finančnih ali kotacijskih zahtev za kotacijo na tržni borzi. Prav tako so poceni in se z njimi malo trguje.

Trgovanje z vrednostnimi papirji OTC poteka na več različnih načinov. Trgovci lahko naročila kupujejo in prodajajo prek OTCBB elektronske storitve, ki jo ponuja Regulativni organ za finančno industrijo (FINRA). Obstaja tudi skupina OTC Markets - največji operater trgovanja na prostem trgu - ki je zasenčila OTCBB. Pink Sheets je še ena storitev kotacije za OTC denarne zaloge, ki običajno trgujejo pod 5 USD na delnico.

Z vrednostnimi papirji, ki kotirajo na večjih borzah, se na drugi strani veliko trguje in ceneje višje od tistih, ki trgujejo OTC. Možnost kotacije na borzi in trgovanje daje podjetjem izpostavljenost in prepoznavnost na trgu. Za uvrstitev na seznam morajo izpolnjevati zahteve glede financiranja in kotacije, ki se razlikujejo glede na izmenjavo. Na primer, številne borze zahtevajo, da imajo družbe minimalno število delnic, ki jih imajo javne delnice, po določeni vrednosti. Od podjetij zahtevajo tudi, da vložijo finančna razkritja in druge dokumente, preden lahko začnejo kotirati.

Mehanika gibanja

Ni lahko nemogoče, da bi podjetje, ki trguje z OTC, preskočilo na večjo borzo. Vendar pa, kot je navedeno zgoraj, je treba sprejeti več korakov, preden jih bo mogoče našteti.

Podjetja, ki želijo preiti z običajnega trga na standardno borzo, morajo izpolnjevati določene finančne in regulativne zahteve.

Družba in njene delnice morajo izpolnjevati zahteve za kotacijo glede cene na delnico, skupne vrednosti, dobička pravnih oseb, dnevnega ali mesečnega obsega trgovanja, prihodkov in zahtev po poročanju SEC. NYSE na primer zahteva, da imajo na novo uvrščene družbe 1, 1 milijona delnic, ki jih ima v lasti najmanj 2200 delničarjev s skupno tržno vrednostjo najmanj 100 milijonov dolarjev. Podjetja, ki želijo uvrstiti na Nasdaq, morajo imeti 1, 25 milijona javnih delnic najmanj 550 delničarjev s skupno tržno vrednostjo 45 milijonov dolarjev.

Drugič, odobriti ga mora organizirana borza za uvrstitev na seznam z izpolnjevanjem vloge in predložitvijo različnih računovodskih izkazov, ki preverjajo, ali izpolnjuje njene standarde. Če je sprejeta, mora organizacija pisno obvestiti svojo prejšnjo izmenjavo, v kateri navaja svojo namero, da prostovoljno odstopi. Borza lahko od družbe zahteva, da izda sporočilo za javnost, v katerem bo delničarje obvestila o tej odločitvi.

Medtem ko se lahko na borzi na novo na borzi, zlasti na NYSE, pojavijo številne fanfare, ni nove začetne javne ponudbe (IPO). Namesto tega se z delnicami preprosto trguje prek trga OTC do trgovanja na borzi.

Simbol zaloge se lahko glede na okoliščine spremeni. Zaloga, ki se od OTC premakne do Nasdaqa, pogosto hrani svoj simbol - oboje dovoljuje do pet črk. Zaloga, ki se premakne na NYSE, mora pogosto spremeniti svoj simbol zaradi NYSE predpisov, ki simbole zalog omejujejo na tri črke.

Zakaj zamenjati borze?

Obstajajo številni razlogi, zaradi katerih bo podjetje morda želelo prenesti na večjo, uradno menjavo. Glede na njegovo velikost podjetja, ki izpolnjujejo zahteve NYSE, občasno preselijo svoje zaloge za večjo prepoznavnost in likvidnost. Podjetje, ki kotira na več borzah po vsem svetu, se lahko odloči, da bo odstopilo od ene ali več, da bi zmanjšalo stroške in se osredotočilo na svoje največje vlagatelje. V nekaterih primerih morajo podjetja nehote preiti na drugačno izmenjavo, ko ne izpolnjujejo več finančnih ali regulativnih zahtev trenutne menjave.

Odhod z navdihom

Čeprav je NYSE morda videti kot vrhunec za javno trgovano podjetje, je morda smiselno, da podjetje zamenja izmenjave. Na primer, Kraft Foods, ki je nekoč od 30 podjetij v Dow Jones Industrial Average, prostovoljno zapustil NYSE zaradi Nasdaq-a, je postal prvo podjetje DJIA, ki je to storilo. V času selitve se je Kraft nameraval ločiti na dve podjetji. Ta odločitev, skupaj z znatno nižjimi stroški Nasdaqa, je spodbudila prehod.

Vendar pa je za večino podjetij zakonska zveza z izmenjavo navadno življenjska zveza. Relativno malo podjetij prostovoljno skoči iz ene borze v drugo. Charles Schwab je primer podjetja, ki se je v zadnjem desetletju dvakrat premikalo med NYSE in Nasdaqom.

Delisting

Izključitev se zgodi, ko se uvrščeni vrednostni papir odstrani iz standardne menjave. Ta postopek je lahko prostovoljen ali nehoten. Podjetje se lahko odloči, da svojih finančnih ciljev ne bo doseglo in lahko sam odstopi. Podjetja, ki se uvrstijo na seznam, lahko tudi izbrišejo svoje delnice z ene borze, medtem ko ostanejo na drugi.

Naklepno odstranjevanje odpadkov je običajno posledica slabega finančnega zdravja podjetja. Obstajajo pa tudi drugi razlogi, zaradi katerih je zaloga morda prisiljena izločiti. Če se podjetje ustavi, zapusti stečaj, se združi ali ga kupi drugo podjetje, postane zasebno ali ne izpolnjuje regulativnih zahtev, bo morda treba nehote izstopiti. Izmenjave običajno podjetju pošljejo opozorilo, preden se izvede kakršen koli ukrep za izbris.